周小川：謹(jǐn)慎允許跨境人民幣金融交易

2011年05月21日 01:30
來(lái)源：證券時(shí)報(bào) 作者：孫玉

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證券時(shí)報(bào)記者 孫玉

中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川昨日在陸家嘴論壇上表示，應(yīng)當(dāng)小心謹(jǐn)慎地允許跨境人民幣金融交易在金融交易中逐步有所運(yùn)用，但還是以支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)為主。他同時(shí)主張，有必要盡早采用宏觀審慎性政策和管理框架。

就人民幣跨境使用問(wèn)題，周小川表示將“謹(jǐn)慎”推動(dòng)跨境人民幣投資。他指出，“人民幣跨境使用首先是指在貿(mào)易和投資中的運(yùn)用，也應(yīng)當(dāng)小心謹(jǐn)慎地允許在金融交易中逐步有所運(yùn)用，但還是以支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)為主?！币坏┤嗣駧趴缇呈褂冒l(fā)展到一定階段，自然會(huì)產(chǎn)生出“人民幣逐步地、有序地走向可兌換”的需求。

他表示，中國(guó)在1996年已經(jīng)宣布實(shí)現(xiàn)了人民幣在經(jīng)常項(xiàng)目上的可兌換，今后就是面對(duì)資本項(xiàng)目的可兌換。這方面也是一個(gè)中長(zhǎng)期的發(fā)展進(jìn)程，但既帶來(lái)很多新的機(jī)遇，也帶來(lái)很多新的問(wèn)題需要討論。就宏觀管理問(wèn)題，周小川表示，“目前國(guó)際金融體系仍有很大的不確定性，在這種形勢(shì)下，中國(guó)宏觀政策調(diào)控的難度也很大?！彼鲝堉袊?guó)應(yīng)盡早采用宏觀審慎性政策框架。“宏觀審慎性政策是把概念匯總起來(lái)放入宏觀審慎性政策體系的框架之內(nèi)，主要內(nèi)容還是以金融穩(wěn)定為中心，即增強(qiáng)金融穩(wěn)定，特別是防止系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)為中心，以逆周期的宏觀調(diào)節(jié)為特征所形成的政策體系。

他指出，“物價(jià)指數(shù)上行、處于較高位置等情況，客觀上需要宏觀管理有一定的轉(zhuǎn)向?！倍谶@種轉(zhuǎn)向中找到一個(gè)新的、既促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、同時(shí)又能夠控制通貨膨脹的平衡點(diǎn)，就需要運(yùn)用宏觀審慎性政策框架。

他進(jìn)一步指出，“另一方面，中國(guó)又處在一個(gè)轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)中，還沒(méi)有完全走完，仍舊有一些財(cái)務(wù)軟約束的現(xiàn)象。這種財(cái)務(wù)軟約束可能會(huì)造成潛在的、過(guò)熱的沖動(dòng)。因此，除了有需要采用宏觀審慎性框架以外，有需要盡早地運(yùn)用宏觀審慎管理框架。

他表示，我國(guó)經(jīng)濟(jì)在危機(jī)之后率先復(fù)蘇，周期和發(fā)達(dá)國(guó)家所處的周期可能有所不一樣，這種周期判斷說(shuō)明我們需要有逆周期的措施。同時(shí)，從中國(guó)高儲(chǔ)蓄率經(jīng)濟(jì)特征來(lái)看，可能造成某方面過(guò)熱和產(chǎn)能過(guò)剩，刺激某些泡沫的產(chǎn)生，因此需要注意高儲(chǔ)蓄率帶來(lái)的周期性問(wèn)題。

“宏觀審慎性框架要求大型的、有系統(tǒng)性作用的金融機(jī)構(gòu)有更加充實(shí)的資本，在中國(guó)，根據(jù)高儲(chǔ)蓄率的特征，要求增加金融機(jī)構(gòu)資本金的可能性相對(duì)較高。”周小川就宏觀審慎性管理框架容易帶來(lái)拖慢經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度的負(fù)面效應(yīng)，指出宏觀審慎性政策框架運(yùn)用的程度，和其所處的周期以及經(jīng)濟(jì)潛在的特質(zhì)是相關(guān)的。

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