又到A股“旱”季 ST股堆里“撿漏”

2011年05月08日 08:44
來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞

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每經(jīng)記者張冬晴

撿漏，一句古玩界的行話，意為用很便宜的價(jià)錢買到很值錢的古玩，而且賣家往往是不知情的。

隨著年報(bào)、季報(bào)發(fā)布完畢，2000多家公司又一次被端上臺(tái)面，供投資者挑揀，其中也包括了ST股。即便被冠以“垃圾股”的稱號(hào)，但在過去一年里，ST股家族照樣誕生了ST昌河(600372，收盤價(jià)44.30元)、*ST威達(dá)(000603，收盤價(jià)30.19元)、ST光華(000703，收盤價(jià)49.14元)、ST廈華(600870，收盤價(jià)7.63元)、*ST黑化(600179，收盤價(jià)12.00元)和ST三農(nóng)(000732，收盤價(jià)7.30元)等6匹漲幅超過100%的大黑馬，ST秋林等9匹黑馬漲幅也超過50%。

ST股堆中黑馬頻出，必將再次吸引前赴后繼的淘金者。適逢A股行情“旱”季，140多只ST股的“垃圾堆”中黑是否有可供投資者“撿漏”的呢？“垃圾堆”中有驚無(wú)險(xiǎn)

根據(jù)有關(guān)規(guī)定，連續(xù)兩個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)出現(xiàn)虧損的上市公司就將被交易所實(shí)行退市風(fēng)險(xiǎn)警示，即“*ST”；如果連續(xù)三個(gè)會(huì)計(jì)年度仍然不能實(shí)現(xiàn)扭虧，就將被交易所實(shí)行暫停上市；暫停上市之后的一年時(shí)間內(nèi)，如果仍然無(wú)法扭虧，那就將面臨退市。

正是這個(gè)退市制度，曾經(jīng)讓不少投資者對(duì)滬深兩市ST類個(gè)股心有余悸，并冠以ST類個(gè)股“垃圾股”的外號(hào)。

然而，A股20年歷史上，每年都有一兩百家ST類公司，但真正因業(yè)績(jī)虧損被暫停上市和退市的并不多，近幾年更是少之又少。

據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)，2001年以來(lái)，滬深兩市因連續(xù)三年虧損而退入三板市場(chǎng)的有48家公司。2010年以來(lái)，滬深兩市只有\*ST宏盛等11家公司被交易所實(shí)行暫停上市，但大多數(shù)都已經(jīng)在積極爭(zhēng)取申請(qǐng)恢復(fù)上市；還有ST廈華、ST昌河、ST三農(nóng)和沙鋼股份(原*ST張銅，002075，收盤價(jià)9.28元)等4家ST類上市公司退市后通過重組恢復(fù)上市，并成為去年以來(lái)慘淡行情中為數(shù)不多的亮點(diǎn)。

此外，2010年以來(lái)，滬深兩市還有38家曾滑向退市邊緣的*ST類上市公司陸續(xù)通過重組等途徑實(shí)現(xiàn)摘帽脫星，其中不乏廣晟有色、中潤(rùn)投資等大牛股。

實(shí)際上，截至2010年三季度末，滬深兩市連續(xù)兩年虧損、前三季度仍然處于虧損狀態(tài)的*ST類上市公司曾多達(dá)70多家，幾乎占據(jù)整個(gè)ST家族的半壁江山。但隨后四季度的政府補(bǔ)貼、債務(wù)重組和銀行免息等一系列手段，成為他們的救命稻草，但大多數(shù)依然面臨經(jīng)營(yíng)困境。

目前，業(yè)內(nèi)比較一致的觀點(diǎn)是，退市制度沒有發(fā)生重大變化之前，ST類個(gè)股依然是重要的借殼上市目標(biāo)，重組機(jī)會(huì)相對(duì)更為明確?！皳炻闭?dāng)其時(shí)

隨著2010年年報(bào)、2011年一季報(bào)的完整披露，整個(gè)ST板塊140多家公司各自的命運(yùn)已經(jīng)非常明了。

由于2010年度繼續(xù)虧損，\*ST關(guān)鋁(000831)、*ST海鳥(600634)、\*ST金城(000820)和*ST博通(600455)等4家公司已經(jīng)或?qū)⒁懤m(xù)被暫停上市，同時(shí)扭虧的雄震礦業(yè)等15家已經(jīng)陸續(xù)實(shí)現(xiàn)了脫帽摘星，還有ST秋林等部分符合摘帽條件的公司正在等待交易所批復(fù)。

今年以來(lái)，也有\*ST西軸(000595，收盤價(jià)12.08元)、*ST南風(fēng)(000737，收盤價(jià)5.82元)等15家公司被陸續(xù)“戴帽”，成為ST家族的新成員。

WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至昨日(5月6日)收盤，滬、深兩市還有73家*ST類上市公司。對(duì)于這類公司來(lái)說(shuō)，如果今年仍然無(wú)法實(shí)現(xiàn)扭虧，就將暫停上市，可供運(yùn)作的時(shí)間已經(jīng)非常有限。

但是，上述70多家公司中不足半數(shù)披露了業(yè)績(jī)預(yù)告，其中有超過20家公司預(yù)計(jì)2011年中報(bào)仍將虧損，借助重組等外部力量實(shí)現(xiàn)扭虧已成為大多數(shù)*ST類上市公司的選擇。

據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)，截至昨日收盤，滬深兩市ST類上市公司還有58家，剔除已經(jīng)符合摘帽條件的，還剩下52家ST類上市公司仍然期待救贖?！疤羧龗摹蓖孓D(zhuǎn)ST股

對(duì)于“撿漏”這個(gè)游戲，古玩界還有后半句話，即“你撿漏，別人也在撿你”。也就是說(shuō)，“撿漏”需要運(yùn)氣、基本功底和實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，不然高價(jià)購(gòu)買贗品的風(fēng)險(xiǎn)也是非常大的。從ST個(gè)股中“撿漏”亦是如此。

根據(jù)對(duì)近幾年以來(lái)ST板塊所涌現(xiàn)出的重組黑馬進(jìn)行梳理，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者將“撿漏”的訣竅粗略概況為“挑三揀四”，即挑基本面、挑大股東、挑潛在重組方，揀時(shí)間、揀價(jià)格、揀預(yù)期、揀題材概念。

以ST昌河為例，2009年暫停上市前，該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為汽車制造業(yè)，其經(jīng)營(yíng)狀況、盈利能力近幾年一直不盡如人意。但是，背靠大樹好乘涼。ST昌河的大股東中航科工注冊(cè)資產(chǎn)高達(dá)46.43億元，其控股股東為中航工業(yè)。暫停上市前夕，該公司股價(jià)一度出現(xiàn)下跌，但就在最后兩個(gè)交易日，迅速搶籌的資金卻獲得了成功，恢復(fù)上市后至少有兩三倍的收益。

而且，市場(chǎng)熱門題材概念之一的軍工重組概念、重組后公司質(zhì)地的蛻變都成為股價(jià)進(jìn)一步震蕩上行的內(nèi)在動(dòng)力，讓ST昌河成了ST家族當(dāng)仁不讓的第一名。

據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)，2010年4月30日至2011年4月30日期間，滬深兩市ST類上市公司漲幅居前的分別為ST昌河(413.43%)、*ST威達(dá)(359.59%)、ST光華(142.37%)、ST廈華(128.36%)和*ST黑化(120.15%)以及ST三農(nóng)(119.30%)。

值得注意的是，無(wú)論是ST昌河從汽車轉(zhuǎn)向了軍工，還是以前從事馬血漿和堆花酒銷售的*ST威達(dá)華麗轉(zhuǎn)身為白銀股，還是ST光華和*ST黑化分別被恒逸石化、翔鷺石化兩大巨頭附體，這些ST板塊所涌現(xiàn)出的黑馬無(wú)一例外都通過重組實(shí)現(xiàn)了蛻化與蝶變。

正是基于這個(gè)基本思路，通過認(rèn)真仔細(xì)地梳理140多家ST類個(gè)股之后，記者挑選出*ST天一(000908，收盤價(jià)9.53元)、ST秋林(600891，收盤價(jià)12.91元)、ST磁卡(600800，收盤價(jià)7.27元)、*ST傳媒(000504，收盤價(jià)10.63元)和ST興業(yè)(600603，收盤價(jià)8.43元)5家重點(diǎn)公司以供參考。如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

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