銀行業(yè)何時(shí)走出再融資怪圈

2011年05月03日 01:30
來源：北京商報(bào)

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提到誰最能賺錢，人們立刻會(huì)想到銀行；提到誰最能圈錢，人們同樣會(huì)想到銀行。一季報(bào)顯示，在盈利大增的同時(shí)，上市銀行的資本充足率卻普遍下滑，為什么巨額融資仍讓銀行感到還差錢？銀行何時(shí)能走出融資——資本金仍不足——再融資的怪圈？

資本充足率普遍下滑

共推約3723億融資計(jì)劃

上市銀行一季度報(bào)告的悉數(shù)披露，再次顯示出其驚人的盈利能力，但是資本充足率的普遍下降使得銀行業(yè)的再融資暗潮開始涌動(dòng)。

據(jù)16家上市銀行一季度報(bào)告顯示，除民生銀行、華夏銀行、北京銀行沒有披露相關(guān)資本充足率情況外，其余13家銀行的資本充足率普遍下滑。五大國(guó)有商業(yè)銀行中，工商銀行下降0.5個(gè)百分點(diǎn)至11.77%，農(nóng)業(yè)銀行則跌破銀監(jiān)會(huì)規(guī)定的11.5%監(jiān)管紅線至11.4%，其余多數(shù)股份制商業(yè)銀行下滑幅度也在0.2%以上。

因此，半數(shù)以上的上市銀行年初開始就提出了不同形式的融資計(jì)劃，以補(bǔ)充資本金。近期，光大銀行、民生銀行、農(nóng)業(yè)銀行、華夏銀行、交通銀行、北京銀行、招商銀行、興業(yè)銀行、中信銀行、中國(guó)銀行、浦發(fā)銀行、南京銀行等上市銀行相繼發(fā)布不同形式的再融資計(jì)劃，共同目的均在于籌集穩(wěn)定的中長(zhǎng)期資金，降低負(fù)債成本，補(bǔ)充資本金。

據(jù)記者粗略估算，今年以來上市銀行已公布的定向增發(fā)、配融資股、次級(jí)債、可轉(zhuǎn)債等補(bǔ)充資本金的再融資額度高達(dá)3723億元。另據(jù)市場(chǎng)人士估計(jì)，加上正在進(jìn)行的城商行IPO計(jì)劃，預(yù)計(jì)今年銀行業(yè)再融資規(guī)模到達(dá)5000億元，與去年不相上下。銀行業(yè)在經(jīng)歷了去年的天量再融資以來，不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，今年上市銀行的融資規(guī)模不會(huì)太大，但現(xiàn)在看來，融資沖動(dòng)仍然難掩。

銀行陷入融資“怪圈”

時(shí)勢(shì)所逼還是競(jìng)爭(zhēng)需要？

一面是賺錢能力驚人，一面是資本金不足再融資，上市銀行仿佛陷入了融資“怪圈”。部分銀行一季報(bào)中提到，一季度資本充足率下滑的主要原因是，根據(jù)銀監(jiān)會(huì)1月頒布信用卡新規(guī)，將未使用的信用卡授信額度納入到了加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的計(jì)算口徑中。

究其原因，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，外部原因是監(jiān)管層對(duì)商業(yè)銀行資本監(jiān)管力度的不斷加強(qiáng)，部分中型商業(yè)銀行面臨補(bǔ)充資本的壓力，拋出再融資計(jì)劃也是時(shí)勢(shì)所逼；但內(nèi)部原因也不可忽視，商業(yè)銀行間的競(jìng)爭(zhēng)日漸激烈，自身擴(kuò)張過程中資本消耗的速度過快或者加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)加劇也是資本充足率下滑的原因。

不僅如此，今年以來，銀監(jiān)會(huì)的四大監(jiān)管新工具將于近期出臺(tái)，對(duì)資本充足率和核心資本充足率都將提出更高的要求。同時(shí)，去年以來央行已經(jīng)連續(xù)10次“提存”及4次“加息”，加之差別存款準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制，使商業(yè)銀行頓感資本壓力加大。交通銀行金融研究中心研究員許文兵指出，去年上市銀行再融資潮，是在過去兩年適度寬松貨幣政策、信貸大幅增長(zhǎng)的背景下。隨著今年貨幣政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)健，基于貸款規(guī)模增長(zhǎng)而造成的資本金消耗將有所減少。相應(yīng)的，監(jiān)管層新的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)及風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)提方式有可能會(huì)造成商業(yè)銀行資本充足率下降。

本輪融資多發(fā)債

投資者無須擔(dān)心

不少投資者擔(dān)憂，巨額的融資計(jì)劃不僅會(huì)對(duì)整個(gè)股票市場(chǎng)的資金供給和股指形成壓力，同時(shí)也會(huì)攤薄現(xiàn)有的股東權(quán)益，而定向增發(fā)可能會(huì)對(duì)股價(jià)造成壓力，使得銀行的股價(jià)長(zhǎng)期被低估。

對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，面臨嚴(yán)格的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，銀行的資本充足率水平亟待提高，再融資也是必然。在去年銀行已經(jīng)天量融資的情況下，此次密集再融資會(huì)對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性造成不小沖擊。不過，此次多家銀行都選擇金融債的融資方式、或在異地發(fā)債，相較于去年直接的股權(quán)配股融資影響小很多。

某券商銀行業(yè)分析人士表示，金融債將成為商業(yè)銀行尤其是中小商業(yè)銀行擴(kuò)大和穩(wěn)定負(fù)債來源的重要工具，主動(dòng)管理型負(fù)債占比將逐漸增大。隨著居民投資工具的多元化和“三個(gè)辦法一個(gè)指引”的執(zhí)行，存款難度和波動(dòng)性加大，發(fā)行金融債可以擴(kuò)大負(fù)債來源、減小負(fù)債波動(dòng)性。

所以，對(duì)于銀行的再融資投資者無須太過擔(dān)心。許文兵則強(qiáng)調(diào)，商業(yè)銀行要發(fā)展必然要消耗資本金，而且上市銀行的分紅率在上市公司中也是比較高的，所以銀行再融資并不是不負(fù)責(zé)任的圈錢。

專家觀點(diǎn)：

改變盈利模式完善風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

記者在采訪時(shí)發(fā)現(xiàn)，多位專家都認(rèn)為，上市銀行資本充足率下滑即通過融資補(bǔ)充資本并非長(zhǎng)久之計(jì)。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇此前表示，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行以凈息差為主的盈利模式并未改變，信貸投放井噴會(huì)讓銀行系統(tǒng)的資本金補(bǔ)充變成一個(gè)無止境的融資過程。只有徹底擺脫過度依賴信貸的增長(zhǎng)模式，才能根本緩解銀行融資饑渴的問題。

“與其一味批評(píng)國(guó)內(nèi)銀行再融資，不如抓緊建立對(duì)銀行資本使用效率、風(fēng)險(xiǎn)管理水平和為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)程度更有效的評(píng)估機(jī)制，在此基礎(chǔ)上建立激勵(lì)相容的制度。綜合看，在估值處于歷史低位的情況下進(jìn)行再融資，銀行確是迫于多方面的壓力。”國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)巴曙松也曾撰文表示。

許文兵則從更現(xiàn)實(shí)的角度指出，中間業(yè)務(wù)對(duì)商業(yè)銀行的資本金消耗較小，而對(duì)凈利潤(rùn)的提升較大。因此，商業(yè)銀行應(yīng)大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。

商報(bào)記者 閆瑾 孟凡霞/文 韓瑋/制表

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