機(jī)構(gòu)：關(guān)注小金屬股下跌后的買入機(jī)會(huì)(薦股)(6)

2011年04月20日 09:38
來源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

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1、寬幅震蕩的大宗金屬價(jià)格1)本周大宗金屬紛紛出現(xiàn)了較大幅度的回調(diào)，獲利盤了結(jié)及中國通脹擔(dān)憂成為大宗金屬價(jià)格本周下滑的主要原因。2)電解鋁擬建產(chǎn)能暫停對供需結(jié)構(gòu)改變有限，成本支撐下鋁價(jià)或?qū)⒈３窒鄬?強(qiáng)勢"地位。3)總體來看，大宗金屬價(jià)格目前依舊面臨著復(fù)雜的多空因素，這包括中國緊縮政策、歐債危機(jī)、美國利率政策以及日本地震核危機(jī)等等因素，我們維持對于大宗金屬價(jià)格高位震蕩的判斷。

2、貴金屬方面，在抗通脹與避險(xiǎn)需求下金價(jià)繼續(xù)上行1)黃金價(jià)格在獲利盤了結(jié)及原油價(jià)格回落的情況下，在周初出現(xiàn)了部分回調(diào)，但是由于利比亞戰(zhàn)亂危機(jī)(這導(dǎo)致原油價(jià)格出現(xiàn)再次上漲)、歐債危機(jī)(愛爾蘭遭下調(diào)評級(jí))以及日本核危機(jī)的擔(dān)憂不減，金價(jià)隨后又出現(xiàn)了較為強(qiáng)勢的上漲行情。2)高盛建議出清黃金多頭倉位存在較為直接的影響。3)基于抗通脹及避險(xiǎn)需求，同時(shí)對美國維持低利率政策的判斷，我們繼續(xù)維持對金價(jià)的相對樂觀態(tài)度。

3、小金屬方面，稀土價(jià)格繼續(xù)保持大幅上漲1)本周稀土類產(chǎn)品價(jià)格本周依舊延續(xù)大幅上漲態(tài)勢。暴漲之后的稀土價(jià)格需要下游加工企業(yè)的接受和消化，我們同時(shí)看到了來自下游加工企業(yè)的積極信號(hào)。據(jù)了解寧波韻升等釹鐵硼加工企業(yè)保持較高的開工率，訂單較為飽滿，而釹鐵硼永磁體價(jià)格也一直呈現(xiàn)"追趕"稀土價(jià)格之勢。我們統(tǒng)計(jì)的釹鐵硼價(jià)格3月份漲幅也達(dá)到了66%，進(jìn)入4月份后釹鐵硼價(jià)格也保持了20%左右的上漲態(tài)勢。2)同時(shí)本周較為重要的政策新聞主要是國土資源部將開始的土地設(shè)唯一"身份"編號(hào)，這從中長期利好小金屬行業(yè)的整頓工作。

4、投資建議：維持結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)的判斷

我們的綜合判斷是，目前"三因素"運(yùn)行態(tài)勢并不理想，無論從流動(dòng)性角度還是需求角度來看，仍不利于促成板塊大的投資趨勢。

1)在大宗金屬方面，本周我們需要重點(diǎn)關(guān)注電解鋁產(chǎn)業(yè)鏈上的投資機(jī)會(huì)。繼續(xù)提示在保障性住房主題投資和預(yù)期電價(jià)上調(diào)背景下出現(xiàn)的電解鋁行業(yè)投資機(jī)會(huì)，推薦產(chǎn)業(yè)鏈一體化的云鋁股份(000807.sz)和長三角地區(qū)鋁型材重要供應(yīng)商棟梁新材(002082.sz)以及加工型企業(yè)中的東陽光鋁(600673.sh)，新疆眾和(600888.sh)，博威合金(601137.sh)，特別的，我們需要關(guān)注的是閩發(fā)鋁業(yè)上市發(fā)行的市盈率水平，閩發(fā)鋁業(yè)的發(fā)行上市可能成為棟梁新材估值修復(fù)行情的催化劑。

2)我們繼續(xù)看好小金屬和貴金屬子板塊。具體投資品種方面，繼續(xù)推薦小金屬子板塊中的包鋼稀土(600111.sh)、辰州礦業(yè)(002155.sz)；貴金屬子板塊中的山東黃金(600547.sh)和中金黃金(600489.sh)、

3)同時(shí)資產(chǎn)并購重組也將繼續(xù)成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)，我們提示關(guān)注富龍熱電(000426.sz)、明星電力(600101.sh)和中天城投(000540.sz)、(國信證券研究所)

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