上調(diào)存款準(zhǔn)備金率非”釜底抽薪” 加息才最直接

2011年04月18日 09:42
來源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng)

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鳳凰網(wǎng)財經(jīng)訊 據(jù)香港文匯報報道，3月份高達(dá)5.4%的CPI顯示內(nèi)地通脹嚴(yán)峻，央行緊隨其后，在數(shù)據(jù)發(fā)布僅隔一天后即再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，以期繼續(xù)收緊流動性抑制通脹。對此，專家均表示，此舉并非”釜底抽薪”之策，通過密集上調(diào)存款準(zhǔn)備金等數(shù)量型工具效果有限，內(nèi)地抑制通脹須先解決負(fù)利率的問題，而最直接有效的措施還是加息。

雖然存款準(zhǔn)備金率理論上并沒有制定限額，依然有上調(diào)空間，但劉煜輝強(qiáng)調(diào)，銀行貸存比的紅杠是75%，如果繼續(xù)上調(diào)，一部分銀行的短期流動性或出現(xiàn)問題。他強(qiáng)調(diào)，應(yīng)對通脹，只能使用價格調(diào)控。因此，根本在于如何有效約束各級政府的財政需求和投資需求，加息意味資產(chǎn)價格的下行，而大量的土地等抵押物都在政府手里，一旦資產(chǎn)價格下行，就意味著政府資產(chǎn)實質(zhì)性的減縮，因此，控制通脹，加息是最直接的手段。

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