外資行專家: 通脹率可能超預(yù)期 央行行動前瞻果斷

2011年04月06日 11:34
來源：中國新聞網(wǎng) 作者：袁蓉君

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由于近期各項通脹指標(biāo)居高不下，同時，一年期央票的拍賣利率也高于一年期定存20個基點(diǎn)左右，市場已廣泛預(yù)期央行將在近期再次啟動加息。盡管如此，選擇此時加息仍然讓市場有些吃驚，也略早于多數(shù)外資銀行的預(yù)期。當(dāng)天與本報記者連線的外資銀行專家表示，此舉很大程度上表明3月份的通脹率很可能高于預(yù)期。同時因?yàn)橹袊畬τ跐撛谠鲩L動力的持續(xù)性充滿信心，央行的貨幣緊縮行動更加果斷和堅決，摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王慶表示。

在上述消息宣布之后，當(dāng)天國際市場原油價格有所下跌，俄羅斯股市也出現(xiàn)了3個交易日以來的首次下跌。倫敦當(dāng)?shù)貢r間11時5分，紐約商交所5月份交付的原油期貨價格從前一天的30個月最高點(diǎn)跌至每桶107.58美元；莫斯科當(dāng)?shù)貢r間14時35分，俄羅斯基準(zhǔn)股指下跌0.6%至1840.26點(diǎn)。

記者注意到，眾多外資銀行中，僅有澳新銀行、法興銀行等準(zhǔn)確預(yù)測了此次加息的時點(diǎn)。在4月1日中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布3月份制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)之后，與本報記者連線的澳新銀行、法興銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家就預(yù)計“4月加息箭在弦上”，央行將在3月份CPI數(shù)據(jù)出爐之前采取行動。王慶表示，央行此時宣布加息顯示將于下周公布的3月份CPI可能意外上行。摩根士丹利的預(yù)測值是同比增5.2%。此舉還顯示，中國當(dāng)局對于經(jīng)濟(jì)潛在增長動力的持續(xù)性充滿信心。“這符合我們的觀察，即見頂回落的摩根士丹利中國先行指數(shù)和觸底回升的摩根士丹利商業(yè)狀況指數(shù)在3月份雙雙出現(xiàn)反彈。”他說。

瑞穗證券亞洲公司經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光表示，中國在3月份通脹數(shù)據(jù)公布前宣布加息意義重大，是一個很好的“先發(fā)制人”行動，顯示盡管日本地震、海嘯、核泄漏三重災(zāi)難和歐洲債務(wù)危機(jī)正在給世界經(jīng)濟(jì)前景蒙上陰影，中國政府依然更加關(guān)注通脹。

除了利率工具外，中國政府還動用了匯率、存款準(zhǔn)備金率以及補(bǔ)貼、國家糧食儲備和價格控制等來抑制通脹。據(jù)悉，全球第二大消費(fèi)品制造商———聯(lián)合利華3月30日已宣布，應(yīng)國家發(fā)改委的要求推遲實(shí)施提價計劃。對此，澳新銀行環(huán)球市場部大中華區(qū)經(jīng)濟(jì)研究總監(jiān)劉利剛告訴記者，這些均表明中國的通脹管理已經(jīng)開始進(jìn)一步強(qiáng)化，且通脹預(yù)期很可能將進(jìn)一步惡化，這需要中國貨幣政策緊縮進(jìn)程進(jìn)入新的階段。

根據(jù)彭博資訊對全球9名經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)測中值，中國3月份CPI同比增幅將加速至5.2%，為2008年7月以來最高水平。而官方數(shù)據(jù)顯示，2月份CPI同比增幅為4.9%，超過了政府4%的全年目標(biāo)。另一方面，4月1日公布的中國制造業(yè)官方PMI顯示中國經(jīng)濟(jì)正在保持動力，即使政府上調(diào)借貸成本并打擊房地產(chǎn)投機(jī)。

展望未來，上漲的原油和其他大宗商品價格以及持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長可能鼓勵包括中國在內(nèi)的亞洲經(jīng)濟(jì)體繼續(xù)提高借貸成本，即使日本在大地震之后面臨經(jīng)濟(jì)收縮。實(shí)際上，越南、印度、中國臺灣、韓國、泰國都已在3月份或4月初宣布上調(diào)基準(zhǔn)利率，中國也通過上調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金率的方式從經(jīng)濟(jì)中回收流動性。

王慶繼續(xù)預(yù)計央行將在今年剩下的時間再加息一次，很可能在5月至6月采取行動。他說，此次加息再次突顯了貨幣政策緊縮將集中在上半年。加息加上迄今貨幣和信貸增速的大幅放緩，預(yù)示著CPI將在今年年中見頂。劉利剛則預(yù)期，央行將在第二和第三季度分別加息一次，每次為25個基點(diǎn)。同時，存款準(zhǔn)備金率仍有兩次上調(diào)的空間，分別為每次50個基點(diǎn)；人民幣升值也將加速，以抑制輸入型通脹。他維持年內(nèi)人民幣兌美元升值6%的預(yù)測。袁蓉君

金融時報

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