中金彭文生：央行對(duì)通脹預(yù)期的擔(dān)心有所降低

2011年04月06日 00:47
來源：經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 作者：胡蓉萍

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經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 胡蓉萍 4月5日晚，央行全部加息25個(gè)基點(diǎn)，即從6日開始，一年期存款貸款利率分別上升至3.25%以及6.31%。這是央行今年以來第二次宣布提高基準(zhǔn)利率，去年第四季度，央行已經(jīng)兩次提高了基準(zhǔn)利率。 記者 胡蓉萍

與多數(shù)市場(chǎng)人士的判斷有所不同，中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生較為樂觀，對(duì)數(shù)據(jù)的理解頗為正面。他認(rèn)為，本次加息和前幾次明顯不同的是存款和貸款利率的上調(diào)幅度比較接近，過去幾次多年期的存款利率上調(diào)幅度明顯大于貸款利率上調(diào)幅度，而且各期存款利率都僅僅上調(diào)了25個(gè)基點(diǎn)，超過1年期的存款利率上調(diào)幅度小于過去幾次。

他因此判斷：“這顯示央行對(duì)通脹預(yù)期的擔(dān)心有所降低?！?

新開工項(xiàng)目投資和零售增速的房款以及3月份PMI沒有出現(xiàn)過去歷年的大幅度季節(jié)性上升，中金公司認(rèn)為，這些現(xiàn)象顯示政策調(diào)整正再取得預(yù)期效果。彭文生認(rèn)為，未來通脹將逐步降低，繼續(xù)加息的可能性也會(huì)降低。

此次加息之后，5年期存款利率為5.25%，已經(jīng)明顯高于當(dāng)前通脹率，負(fù)利率進(jìn)一步降低。

彭文生預(yù)計(jì)央行將會(huì)繼續(xù)利用數(shù)量型工具管理流動(dòng)性，存款準(zhǔn)備金率還有上調(diào)空間。

“3月份央行提高存款準(zhǔn)備金率，并通過公開市場(chǎng)操作回收了大量流動(dòng)性，但是銀行間利率比美歐出現(xiàn)大幅度攀升，這顯示央行提高存款準(zhǔn)備金率的政策是正確的。4月到期央票依然較多，不能排除央行再次提高存款準(zhǔn)備金率的可能性”，彭文生表示。

他認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的放緩，政策進(jìn)入觀察期。

大多數(shù)分析人士較為悲觀。澳新銀行大中華區(qū)經(jīng)濟(jì)研究總監(jiān)劉利剛的觀點(diǎn)比較典型：“央行選擇在這一時(shí)點(diǎn)加息，表明3月份通脹率很可能高于市場(chǎng)預(yù)期，央行貨幣緊縮的進(jìn)程顯得更加果斷和堅(jiān)決，央行已經(jīng)采取全方位的手段來緊縮貨幣政策，以達(dá)到控制通脹的目的?！?

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