“雙匯瘦肉精”藥倒眾基金：華安“兩個(gè)跌停”應(yīng)對(duì)

2011年03月24日 04:13
來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 作者：王艷偉

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意料之外的“瘦肉精”事件，令56只基金折戟雙匯發(fā)展(000895.SZ)，由于股票無(wú)限期停牌，基金不得不緊急調(diào)整估值方法，“下手最狠”的華安基金，直接將其公允價(jià)值調(diào)到了63.14元，這相當(dāng)于其停牌前收盤價(jià)連續(xù)兩個(gè)跌停板。

多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“瘦肉精”事件將至少影響雙匯發(fā)展連續(xù)兩季的業(yè)績(jī)。但是，公司若找資金護(hù)盤，或許復(fù)牌后也不見(jiàn)得就會(huì)連續(xù)跌停。

數(shù)十只基金被“關(guān)”

由于涉嫌收購(gòu)“瘦肉精”豬的濟(jì)源雙匯食品有限公司屬于雙匯發(fā)展擬注入資產(chǎn)，雙匯發(fā)展于3月16日起無(wú)限期停牌自查。

而雙匯發(fā)展在停牌前一個(gè)交易日就以跌停收盤，報(bào)77.94元。重倉(cāng)持有雙匯發(fā)展的基金提防不及，被停牌“關(guān)”了起來(lái)，或?qū)⒃馐軗p失。

從基金2010年四季報(bào)公布的情況來(lái)看，共有56只基金前十大重倉(cāng)股中出現(xiàn)了雙匯發(fā)展，占當(dāng)時(shí)基金凈資產(chǎn)比例超過(guò)5%的基金共有16只。其中持有市值占比最高的興業(yè)全球視野基金，15日當(dāng)天凈值便大跌2.36%；國(guó)泰金鼎價(jià)值精選和國(guó)泰區(qū)位優(yōu)勢(shì)兩基金單日凈值跌幅也分別達(dá)1.85%和1.81%；而大成強(qiáng)化收益基金去年底僅持有雙匯發(fā)展20萬(wàn)股，但作為一只債券基金，持有雙匯的市值在其凈值中的占比高達(dá)5.94%，使其當(dāng)天凈值跌幅也達(dá)1.03%，明顯超過(guò)其他同類型二級(jí)債基。

不過(guò)，去年四季報(bào)顯示持有680萬(wàn)股雙匯發(fā)展的上投摩根中國(guó)優(yōu)勢(shì)基金，凈值卻只微跌0.58%，很可能在雙匯停牌前已經(jīng)提前出貨。

深圳某基金公司行業(yè)研究員對(duì)記者表示，雙匯發(fā)展停牌后，他馬上與公司溝通進(jìn)展，“公司這次表現(xiàn)得很心虛，完全沒(méi)有以前的強(qiáng)勢(shì)。不過(guò)，股票停牌了基金方面也沒(méi)辦法，只能積極關(guān)注事件進(jìn)展。

紛紛調(diào)整估值

由于雙匯發(fā)展短期復(fù)牌無(wú)望，基金公司紛紛發(fā)布公告，調(diào)整了估值方法，其中南方、嘉實(shí)等7家基金公司明確以其停牌前收盤價(jià)一個(gè)跌停的方式來(lái)估值，即70.15元，部分公司未在公告中明確說(shuō)明估值調(diào)整方法，但據(jù)記者了解，也是暫時(shí)以70.15元的價(jià)格估值。

但華安基金則對(duì)雙匯發(fā)展的判斷更為悲觀。華安基金23日發(fā)布公告稱，對(duì)公司旗下基金持有的雙匯發(fā)展按照63.14元的價(jià)格進(jìn)行估值，這相當(dāng)于其停牌前價(jià)格連續(xù)兩次跌停。

對(duì)于這一估值調(diào)整，華安基金昨日對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，濟(jì)源雙匯食品有限公司收購(gòu)“瘦肉精”豬肉所可能導(dǎo)致的濟(jì)源雙匯的無(wú)限期停產(chǎn)、諸多銷售渠道和終端雙匯產(chǎn)品的下架以及消費(fèi)者心理轉(zhuǎn)變，將使雙匯在經(jīng)營(yíng)層面受到明顯沖擊。此外，預(yù)期政府對(duì)該行業(yè)和濟(jì)源的整頓，將會(huì)形成資本市場(chǎng)對(duì)雙匯企業(yè)的預(yù)期發(fā)生較大改變，使企業(yè)估值在一段時(shí)間內(nèi)受到?jīng)_擊。

“基于上述原因，自3月21日起我們按其停牌前收盤價(jià)下調(diào)2個(gè)10%進(jìn)行估值。后續(xù)，我們將持續(xù)關(guān)注雙匯發(fā)展停牌期間的進(jìn)展情況，若發(fā)生重大事項(xiàng)，本公司將進(jìn)行合理評(píng)估，以進(jìn)一步確定其估值價(jià)格。”華安基金表示。

事實(shí)上，據(jù)本報(bào)記者采訪的情況看，基金公司對(duì)于雙匯發(fā)展復(fù)牌后的表現(xiàn)并不樂(lè)觀，多位基金公司內(nèi)部研究員認(rèn)為，復(fù)牌后股價(jià)跌幅至少30%。但一位賣方研究員認(rèn)為，如果雙匯發(fā)展找資金護(hù)盤，或許復(fù)牌后也不見(jiàn)得就會(huì)連續(xù)跌停，可能將股價(jià)下跌周期延長(zhǎng)，基金也許有時(shí)間慢慢出貨。

未現(xiàn)大規(guī)模贖回

由于預(yù)料到雙匯發(fā)展對(duì)基金凈值可能帶來(lái)的損失，一些機(jī)構(gòu)迅速做出反應(yīng)，提醒投資者贖回相關(guān)基金。

海通證券18日發(fā)布報(bào)告稱，若比照伊利奶粉的三聚氰胺事件，當(dāng)時(shí)伊利股份下跌近50%，因此如果事態(tài)嚴(yán)重，可以預(yù)期雙匯發(fā)展復(fù)牌后股價(jià)將可能遭遇較大的跌幅，對(duì)于重倉(cāng)的基金凈值將會(huì)帶來(lái)較大的負(fù)面影響。如果這些重倉(cāng)雙匯發(fā)展的基金遭遇凈贖回，在市場(chǎng)不出現(xiàn)大幅上漲的情況下，雙匯發(fā)展在該基金中的比例會(huì)呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)，等雙匯發(fā)展復(fù)牌出現(xiàn)較大跌幅時(shí)，對(duì)于基金凈值的影響將會(huì)更大。建議投資者暫時(shí)回避對(duì)雙匯配置比例較高的基金。

不過(guò)，據(jù)記者從基金公司了解的情況，近來(lái)相關(guān)基金并沒(méi)有因此出現(xiàn)大規(guī)模贖回。另外，在基金已經(jīng)做出估值調(diào)整后，投資者再贖回的意義不大。

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