調控再出手，A股“余震”未了

2011年03月19日 20:51
來源：錢江晚報

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主持人：本報記者劉芫信嘉賓：博江基金研究總監(jiān) 謝昌國、杭州私募樓庭聚、廣東達融投資董事長吳國平

本周日本地震局勢和日本股市的大幅波動一直左右著全球股市的走向，A股也表現出“余震未了”式的大震蕩，市場一日晴一日陰，不過，周五在周邊市場上漲的帶動下，收復了2900點。周五盤后央行再度出手收縮流動性，上調準備金率，下周市場何去何從？下探2800點還是走出2900點一帶的泥沼？新華社發(fā)文稱樓市拐點已至，對于地產股來說，是否將迎來機會？

面臨方向選擇，上攻可能性大

主持人：本周大盤陰睛不定，基本圍繞著2900點震蕩。日本地震和核電站事故、周邊股市的大幅波動等信息左右了A股市場的短期走向。周線也報收一根下影線較長的探底十字星，并且重新站穩(wěn)了2900點。作為私募，你們如何看待目前大盤的走勢？調整持續(xù)兩周后，下周大盤能否重拾升勢，沖擊3000點？

謝昌國：從周K線看，大盤自去年11月底至今，K線基本都帶有明顯的上下影線，表明在這個位置多空分歧比較大，而宏觀經濟方面，由于需要壓通脹以及產業(yè)結構調整等影響，宏觀調控政策有從緊趨勢，全球經濟在日本地震以及歐洲主權債務危機的影響下陰霾不散，因此大盤要想一蹴而就完成向上突破比較困難，圍繞2900點附近的震蕩整理估計還要持續(xù)一段時間。下周重拾升勢機會比較大，不過短期向上空間可能有限。

樓庭聚：市場受到日本地震的影響，本周出現了大幅的震蕩，市場進入多空平衡點。從多空數據顯示，本周多頭510，空頭298。多減空增，多頭小勝空頭，下周市場將進入多空方向的選擇。本周市場震蕩，在下跌時，成交量沒有縮小，資金操作的積極性還很高，下周向上選擇方向的可能性較大。

吳國平：本周走勢基本驗證了我上周的思路：反復震蕩，先下挫后重新站穩(wěn)2900點。但市場心態(tài)在經歷周一度急挫后相對較為脆弱。當下的大盤，我們依然堅定認為，需要更多的反復折騰，階段性仍有再次考驗2800點的可能性。當然，持續(xù)調整兩周后，短期市場有企穩(wěn)跡象，多方的能量仍有進一步釋放的可能，可能會迎來一定的向上波動。

樓市價格松動，地產股何時是買點

主持人：本周各地樓市現了開發(fā)商主動降價的信息，各地土地拍賣冷清，成交量在嚴厲限購的政策壓制下已經開始大幅度減少。新華社發(fā)文章稱，在政策調控的多管齊下，一線城市的樓市或現拐點。也有機構稱地產行業(yè)的大周期拐點已經來臨。你們如何看待目前樓市的低迷現狀。記得在去年有一份券商報告稱，地產股的買點有兩個，一是調控放松，另一個則是房價出現真正下跌。這是否意味著現在地產股買點已快到了？你們判斷地產股的買點會在什么時候？

謝昌國：從估值上看，地產股基本處于歷史低位，我們認為地產股目前價格可以承受房價20%左右的下跌幅度。從已經公布年報的部分地產股的股東持股情況看，機構并沒有大幅減持，反而出現一定增倉跡象，在房地產宏觀調控政策的環(huán)境下，雖說不能表明機構對地產股的看好，但應該可以說目前地產股的估值是安全的，對于大資金來說是具有投資安全邊際的。我們認為地地產股的買點應該是在地產板塊大面積放量上漲的時候。

樓庭聚：對于房地產板塊，我認為還不到買的時候。本周公布的房價數據顯示，只有8個城市的房價出現了下跌，而歷史上，房地產板塊的走勢是房價大幅下跌后，股價不跌一段時間后才會出現上漲。目前房價沒有出現大幅下跌，我認為房地產板塊的行情最早也是下半年。

吳國平：地產行業(yè)不經意間再次迎來了冬天，雖然房價還沒太大的松動，但成交量已經大幅度減少。房價真正出現下跌，往往也是利空開始出盡的時候，只是，如果房價真正開始下跌，是一步到位，還是具有持續(xù)性呢？這還很難說，所以，房價下跌就一定是房產股的買點，這樣的邏輯其實有點問題。房地產股其實早就已經開始反映了樓市的狀況。今年總體來說，買房就不如買房地產股，這個思路我覺得是確定的。

大藍籌年報將至，兩大板塊可關注

主持人：3月底4月初將進入藍籌股年報披露的密集期，目前來看，有哪些藍籌股業(yè)績或分配存在超期的可能，像銀行保險等板塊目前又跌至箱體下沿，目前介入是否有機會？

謝昌國：藍籌股中煤炭股和機械制造股業(yè)績普遍預增幅度較大，分配存在超預期可能，銀行保險適合進行中長期投資，可以以時間換空間。

樓庭聚：目前市場進入方向性的選擇，前期我給此輪上漲定義為反彈行情，在此點位，操作上應該謹慎為主，對于銀行保險等大藍籌股，我認為還不具備持續(xù)上漲的機會。

吳國平：目前來看，應該說大部分藍籌股業(yè)績或分配都存在超期的可能。畢竟整體來看，去年經濟復蘇以及一度較為寬松的貨幣政策，給了不少藍籌上市公司相當的贏利空間。因此，在年報披露的密集期，部分品種可能有會一定的脈沖炒作機會。對于地產和金融等板塊，我個人觀點是多分謹慎為好，因為金融股的再融資沒有結束，地產股對房價下跌的考驗預期還沒完結。

主持人：周五盤后央行再升存款準備金率，這是年內第三次上調準備金率了，對A股走勢有何影響？

謝昌國：這次準備金率上調在市場預期之內，短期對市場或有沖擊，但應該不會影響太大，目前位置進行反復震蕩將是主基調。

樓庭聚：在全球流動性泛濫、人民幣升值的背景下，央行利用上調存款準備金的方式收縮流動性，可以一定程度上抑制通貨膨脹的加劇。對于股市，目前處于多空選擇方向的時候，下周的市場在此消息的影響下，會出現向下波動。行業(yè)板塊方面，銀行板塊整體處于低位，影響會在兩三日內消化；房地產板塊受到的影響會大一些，因為貨幣不斷收縮，拿資金的成本加大，極大地影響地產股的業(yè)績。對于大宗商品期貨，也會有較大的影響，我認為，期貨市場會在下周出現明顯的下跌，有色金屬股和農產品板塊也會下跌。

吳國平：準備金率目前處歷史高位，預計未來一段時間內這一緊縮措施再出臺的頻率會降低。周五尾盤，A股市場對這一措施已經提前反映了，我認為，短期內市場應能承受這一消息沖擊。整體上A股市場仍將延續(xù)反復震蕩的格局。