明牌珠寶：難以舍棄的巨額關(guān)聯(lián)擔(dān)保

2011年03月09日 15:11
來源：中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)

0人參與0條評(píng)論

3月7日，浙江明牌珠寶的中小板IPO申請(qǐng)獲得通過。公司擬發(fā)行不超過6000萬股，募集資金184614.5萬元，主要用于營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目、生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)設(shè)計(jì)中心項(xiàng)目的建設(shè)。

資料顯示，明牌珠寶的實(shí)際控制人為虞阿五、虞兔良父子，兩人通過公司股東日月集團(tuán)、永盛國際、日月控股和攜行貿(mào)易控制明牌珠寶88.72%股權(quán)，可謂名副其實(shí)的“家族企業(yè)”

除了絕對(duì)控股擬上市公司明牌珠寶，“虞氏家族”還參股、控股多家公司，其中包括上海明牌投資有限公司、武漢明牌實(shí)業(yè)投資有限公司、金華市明牌物業(yè)管理有限公司、濱州日月置業(yè)有限公司、浙江日月房地產(chǎn)開發(fā)有限公司、連云港市日月房地產(chǎn)開發(fā)有限公司、紹興日月潭房地產(chǎn)開發(fā)有限公司……其資產(chǎn)帝國可謂龐大。而在2010年胡潤(rùn)百富榜上，虞阿五、虞兔良父子以32億的財(cái)富位于第446位。

股權(quán)轉(zhuǎn)讓存瑕疵

據(jù)招股書披露，日月集團(tuán)持有擬上市公司明牌珠寶39.66%股份，是明牌珠寶的第一大股東，虞阿五、虞兔良父子通過直接或間接持有日月集團(tuán)100%股份。

追溯日月集團(tuán)的歷史，其于1995年10月7日成立，由浙江老鳳祥首飾廠職工持股會(huì)與紹興縣日月珠寶首飾廠共同組建而成。而在日月集團(tuán)發(fā)展的過程中，其在2001年、2004年、2006年、2007年進(jìn)行了多次紛繁復(fù)雜的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，其中多次涉及委托持股和股份代持。

而在股權(quán)轉(zhuǎn)讓的過程中，諸多瑕疵也顯露出來。其中包括：2004年，紹興縣福全鎮(zhèn)尹家坂村經(jīng)濟(jì)合作社將對(duì)日月集團(tuán)2000萬元的出資額以2500萬元轉(zhuǎn)讓給虞阿五、虞兔良，未對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，不符合相關(guān)規(guī)定。

另外，2009年12月23日，持股會(huì)全體創(chuàng)始會(huì)員235人中的232人以現(xiàn)場(chǎng)和通訊方式參加了持股會(huì)創(chuàng)始會(huì)員大會(huì)，確認(rèn)了持股會(huì)的歷次重大變更、權(quán)益轉(zhuǎn)讓等歷史沿革。然而，這次會(huì)議中，馮國表、張堅(jiān)成和謝明3人卻并未出席，也未委托他人出席。發(fā)行人并未說明為何3人沒有出席的原因。在三人未出席確認(rèn)的情況下，紹興縣人民政府出具了確認(rèn)文件，對(duì)持股會(huì)的權(quán)益演變過程及清算注銷情況進(jìn)行確認(rèn)。

上市前夕注銷關(guān)聯(lián)公司

日月集團(tuán)不僅歷史沿革存在瑕疵，由于其持有龐大的資產(chǎn)，擬上市公司明牌珠寶也不免“受累”。資料顯示，日月集團(tuán)所涉及的領(lǐng)域不僅是地產(chǎn)、投資，其更多的控股公司與擬上市公司存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和關(guān)聯(lián)交易。

從發(fā)行人招股書中發(fā)現(xiàn)，至少有數(shù)十家公司與發(fā)行人存在關(guān)聯(lián)交易，其中大部受大股東日月集團(tuán)控制。

為了保證發(fā)行人能夠順利上市，大部分關(guān)聯(lián)企業(yè)在發(fā)行人申報(bào)前夕或者進(jìn)行了注銷或者進(jìn)行了轉(zhuǎn)讓，時(shí)間階段集中在2009年11月至2010年6月之間，與發(fā)行人申請(qǐng)上市只有一年之隔。在這些注銷的關(guān)聯(lián)公司中不乏一些業(yè)務(wù)量較大的關(guān)聯(lián)企業(yè)，其中，2010年6月注銷的紹興明牌銀樓有限公司在2008年和2009年銷售金額分別為3405萬元和4009萬元；2010年1月轉(zhuǎn)讓的浙江日月集團(tuán)湖州金店有限公司在2008年和2009年分別銷售金額分別為2989萬元和4087萬元。

除了關(guān)聯(lián)交易之外，發(fā)行人辦公租賃也多為關(guān)聯(lián)租賃。其中，紹興分公司、武漢明牌首飾、上海明牌首飾、咸陽明牌首飾和長(zhǎng)沙明牌珠寶5家直營店的經(jīng)營場(chǎng)所向關(guān)聯(lián)方租賃，其他直營店經(jīng)營場(chǎng)所向第三方租賃。

值得注意的是，2010年12月21日，發(fā)行人與關(guān)聯(lián)人明牌實(shí)業(yè)簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，公司將持有的浙江紹興縣農(nóng)村合作銀行200.00萬股以每股5.80元轉(zhuǎn)讓給明牌實(shí)業(yè)，轉(zhuǎn)讓價(jià)款共計(jì)1160.00萬元。而在此前的7月19日和7月22日，發(fā)行人分別依靠關(guān)聯(lián)人擔(dān)保從其參股的浙江紹興縣農(nóng)村合作銀行共借款9000萬元。而在隨后的2011年1月13日，發(fā)行人從浙江紹興縣農(nóng)村合作銀行再次借款6000萬元。

公開的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2008年——2010年，發(fā)行人明牌珠寶經(jīng)營性現(xiàn)金流量?jī)纛~分別是-782.82萬元，8875.33萬元和-8796.16萬元。其大額存貨余額決定了經(jīng)營性現(xiàn)金流量的缺口大多需要從銀行借款獲得。數(shù)據(jù)顯示，截至2010年12月31日，擬上市公司關(guān)聯(lián)方為發(fā)行人提供擔(dān)保額度達(dá)到100168.57萬元。這些情況值得投資人持續(xù)關(guān)注。

打印轉(zhuǎn)發(fā)