藝術(shù)品興起“份額化”投資

2011年02月28日 10:14
來源：理財(cái)周刊

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文/善發(fā)

團(tuán)購(gòu)，無疑是時(shí)下最為時(shí)髦的消費(fèi)方式。但你有沒有想過哪一天藝術(shù)品也能夠“團(tuán)購(gòu)，呢？這并非天方夜譚，而是成為了現(xiàn)實(shí)。那么，這種“份額化”的投資方式，其機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)又是如何呢？

何謂“份額化”投資

自從2010年8月，深圳文化產(chǎn)權(quán)交易所推出全國(guó)第一份“楊培江藝術(shù)品資產(chǎn)包”；上海文化產(chǎn)權(quán)交易所去年12月也推出一份“黃鋼藝術(shù)品資產(chǎn)包”；而中國(guó)文化產(chǎn)權(quán)交易所也正加緊籌建；加上天津、鄭州文物藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)交易所，藝術(shù)品份額化交易已呈星星之火之勢(shì)。

“份額化交易”，就是把藝術(shù)品的總價(jià)平均分成若干份，投資者可以像投資股票一樣通過交易所的電子交易平臺(tái)按份交易。這意味著即使是普通投資者也可以參與動(dòng)輒幾十萬甚至上百萬元的藝術(shù)品投資。例如，一件書畫市場(chǎng)價(jià)格為2000萬元，把它分為2000萬份，若投資人以每份1元購(gòu)買了5000份，當(dāng)他以每份1.5元賣出全部份額時(shí)，不計(jì)傭金可以獲利2500元；如果價(jià)格下跌，他以每份0.5元賣出全部份額時(shí)就虧損2500元。

藝術(shù)品份額交易模式與股市類似，以上海文化產(chǎn)權(quán)交易所推出的藝術(shù)品份額化黃鋼產(chǎn)品——黃鋼藝術(shù)品資產(chǎn)包為例，其每份價(jià)格為10000元人民幣，發(fā)行額度為2500份，用于預(yù)定、購(gòu)買藝術(shù)家黃鋼的綜合材料繪畫作品(每年40平方米，連續(xù)購(gòu)買四年總量共160平方米)及市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)經(jīng)費(fèi)與發(fā)行人的管理費(fèi)。存續(xù)期為5年。發(fā)行后，份額化產(chǎn)品的掛牌交易單位為份額，初始定價(jià)為每份額10000元。投資者權(quán)益登記單位為上海文化產(chǎn)權(quán)交易所。

據(jù)了解，在存續(xù)期結(jié)束前其具備四套清盤機(jī)制：份額持有人實(shí)物競(jìng)價(jià)機(jī)制；特定人約定認(rèn)購(gòu)機(jī)制，特定人主要是指藏購(gòu)者，是能起到市場(chǎng)示范效應(yīng)的藏購(gòu)者；將藝術(shù)品送往拍賣公司拍賣，目前已選定上海、北京、臺(tái)灣、香港各一家著名拍賣公司；清盤完結(jié)預(yù)備機(jī)制，也就是無底價(jià)拍賣。

方式或多種多樣

相比份額化投資，古董圈內(nèi)的合伙到拍賣市場(chǎng)上去購(gòu)買藝術(shù)品已經(jīng)早已是公開的秘密。其實(shí)早在民國(guó)時(shí)期，靠人掌眼、合資購(gòu)買某件“寶貝”的私募形式一直就沒斷過，在今天藝術(shù)品拍賣市場(chǎng)火爆的情況下，藝術(shù)品的合伙購(gòu)買更是屢見不鮮。據(jù)說，在北京保利拍出4.368億元的《砥柱銘》的神秘買家并不是一人，而是幾個(gè)非常有實(shí)力的大財(cái)團(tuán)合力購(gòu)買的。目前合資購(gòu)買的主要模式，是股東的資金集合起來，憑著其中成員的專業(yè)古玩知識(shí)，四處出擊，探得寶物之后征求其他股東的意見，一致同意之后下手購(gòu)買，購(gòu)回的藏品按股東意愿由其中一位股東掌管。

與民間合資購(gòu)買藝術(shù)品的低調(diào)不同，國(guó)內(nèi)一些商業(yè)銀行推出的藝術(shù)品投資計(jì)劃，讓投資者通過理財(cái)收益的方式來獲得藝術(shù)品投資的回報(bào)，其中最為著名的就要算是民生銀行推出的“藝術(shù)品投資計(jì)劃，基金產(chǎn)品。早在2007年就已經(jīng)出現(xiàn),當(dāng)年8月民生銀行推出了“非凡理財(cái)•藝術(shù)品投資計(jì)劃1號(hào)”，是中國(guó)第一個(gè)對(duì)外公布的藝術(shù)基金。雖然運(yùn)作過程中遭遇了席卷全球的金融危機(jī)，但兩年到期后的收益率還是達(dá)到了25.5%，對(duì)于銀行的理財(cái)產(chǎn)品來說,這已經(jīng)是一個(gè)相當(dāng)高的收益。2010年1月8日,民生銀行面向私人銀行客戶推出的“藝術(shù)品投資計(jì)劃2號(hào)”，1億元的產(chǎn)品提前一周結(jié)束募集。

藝術(shù)品基金的運(yùn)作方式與房地產(chǎn)等基金類似，一般基金經(jīng)理人負(fù)責(zé)募集資金，同時(shí)聘請(qǐng)專門的藝術(shù)品專家指導(dǎo)投資，通過多種藝術(shù)品類組合的投資，以達(dá)到最終實(shí)現(xiàn)收益的目的。也因此基金投資藝術(shù)品不像私人投資一樣會(huì)受到個(gè)人喜好的影響，基金主要考慮的是藏品的再出售價(jià)值。

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