上市公司再融資風(fēng)頭正健

2011年02月22日 07:22
來源：新聞晨報

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□晨報記者 苗夏麗

新股發(fā)行快馬加鞭的同時，上市公司增發(fā)、發(fā)債等再融資今年來一刻也沒有停歇。據(jù)WIND資訊統(tǒng)計，今年以來不足2個月的時間里，資本市場融資總額已達(dá)到1800多億元，其中552.6億是新股首發(fā)融資，1279億元是上市公司再融資。值得關(guān)注的是，上市公司再融資的勢頭并沒有放慢的意思，根據(jù)已披露的增發(fā)預(yù)案、企業(yè)債發(fā)行預(yù)案等，大約還有3268億元的再融資計劃將陸續(xù)推向市場。

大藍(lán)籌也缺錢

日前，中國石化公告稱將公開發(fā)行230億元的可轉(zhuǎn)債，明日開始網(wǎng)上網(wǎng)下申購；而2月17日中國石化剛剛發(fā)行企債，融資了50億元。實際上，中國石化的再融資只是今年以來融資的個案之一，顯示眾多上市公司在2011年對資金的渴望。

在大盤藍(lán)籌股中，中國中鐵、中國北車、上港集團(tuán)等今年以來都提出了企債發(fā)行預(yù)案，且融資的規(guī)模都在80億元以上，其中中國中鐵高達(dá)190億元。

據(jù)WIND資訊提供的數(shù)據(jù)，已實施的1200多億再融資中，可轉(zhuǎn)債高達(dá)470億元，企債市場也有達(dá)422億元的融資規(guī)模，各占再融資規(guī)模的30%以上。而已發(fā)布的融資預(yù)案中，增發(fā)和企債發(fā)行預(yù)計分別在1786億元和1442億元，各占55%和44%(可轉(zhuǎn)債預(yù)案僅一家，中海發(fā)展擬融資39.5億元)，債權(quán)融資與股權(quán)融資幾乎平分天下。

銀行股再融資需求大

已實施或處于預(yù)案階段的融資方案中，銀行股的融資需求顯而易見，昨日A股才上市半年的光大銀行擬赴港上市，即是很好的證明。

WIND資訊數(shù)據(jù)顯示，今年以來，農(nóng)業(yè)銀行、興業(yè)銀行都已提出發(fā)行次級債方案，累計融資高達(dá)650億元，今年1月北京銀行已完成35億元的次級債發(fā)行；民生銀行也提出定向增發(fā)預(yù)案，擬發(fā)行47億股融資約215億元。在央行連續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的情況下，銀行需要不斷有資金流入以提高其資本充足率。

重組整合促融資

實際上，在眾多的再融資方案中，通過增發(fā)進(jìn)行資產(chǎn)整合的公司不在少數(shù)，包括鹽湖鉀肥、中國重工、新希望、哈藥股份、航空動力等一批公司，這些公司重組涉及的資產(chǎn)規(guī)模都高達(dá)幾十億元、甚至上百億元。

根據(jù)WIND資訊的數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計，今年以來實施重組或計劃重組的上市公司中，其增發(fā)方案涉及的資產(chǎn)規(guī)模超過1200億元。其中，鹽湖鉀肥換股吸收合并鹽湖集團(tuán)涉及的資產(chǎn)規(guī)模就高達(dá)774.8億元，中國重工的控股股東資產(chǎn)注入也涉及170多億元的交易規(guī)模。

兼并重組無疑將成為今年資本市場的“重頭戲”之一，無論是國家國資委還是地方國資委，都在積極推動旗下資產(chǎn)的證券化率，如上海近期就有多家公司停牌重組，今年預(yù)計超過160億元資產(chǎn)上市。

部分新股“急吼吼”

發(fā)布融資方案的上市公司中，去年以來上市的新股值得關(guān)注，盡管新股發(fā)行“超額募資”一直為市場所詬病，但仍有次新股或新股在上市不久，再次興起融資的念頭。

數(shù)據(jù)顯示，農(nóng)業(yè)銀行、柘中建設(shè)、歐菲光、珠江啤酒、大連港等公司都是去年才上市的公司，上市時間多在一年以內(nèi)，再融資的規(guī)模多在1億元以上，大連港IPO時融資近30億元，此次計劃發(fā)行公司債，再融25億元，主要用于調(diào)整公司債務(wù)結(jié)構(gòu)，償還貸款和補(bǔ)充流動資金；中小板公司歐菲光則計劃發(fā)行短期融資券4億元，用于補(bǔ)充公司生產(chǎn)經(jīng)營所需的流動資金及償還銀行借款，歐菲光2009年的凈利潤才5098萬元，2010年業(yè)績預(yù)增0%-5%，這樣的公司短時間內(nèi)采用不同的方式進(jìn)行融資，如此“急吼吼”式的融資，恐怕不得不令投資者擔(dān)憂。

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