曹仁超：加息不會(huì)殺死牛市 可在2600點(diǎn)左右吸納

2011年02月12日 04:11
來源：中國證券報(bào) 作者：朱宇

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香港投資評(píng)論家曹仁超本周接受中國證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，過去一段日子對(duì)加息的恐懼令A(yù)股進(jìn)入慢牛期。但加息不會(huì)殺死牛市，投資者可在上證指數(shù)2600點(diǎn)左右吸納。

加息還有一至兩次

中國證券報(bào)：央行在春節(jié)長(zhǎng)假最后一天宣布加息，多少有點(diǎn)出人意料。央行連續(xù)三次加息出手果斷，控制物價(jià)的決心很明顯，但有投資者擔(dān)心，在全年信貸總量料將下降的情況下，連續(xù)加息的緊縮性措施，會(huì)不會(huì)抑制全年資本市場(chǎng)的表現(xiàn)？

曹仁超：從開始加息到信貸總量下降有所謂的滯后效應(yīng)，通常在第三至第五次加息后，消費(fèi)物價(jià)指數(shù)才逐漸受到控制。央行這是第三次加息，中國消費(fèi)物價(jià)指數(shù)能否由高峰回落仍是未知數(shù)，或需第四及第五次加息。

中國證券報(bào)：政府將控制物價(jià)作為今年工作的重點(diǎn)，你認(rèn)為今年內(nèi)地物價(jià)形勢(shì)嚴(yán)峻程度到底如何？

曹仁超：今年CPI升幅控制在4%之內(nèi)有點(diǎn)困難。受氣候影響，糧價(jià)今年升幅將會(huì)很大。受政治影響今年油價(jià)高企，兩大因素加起來令內(nèi)地CPI升幅不易控制在4%之內(nèi)，即日后仍有加息一次到兩次需要。

中國證券報(bào)：如你所說，如果A股市場(chǎng)因投資人對(duì)于加息的恐懼而進(jìn)入慢牛期，投資人今年應(yīng)如何操作，勝算比較大？

曹仁超：過去一段日子對(duì)加息的恐懼令A(yù)股進(jìn)入慢牛期。但加息不會(huì)殺死牛市，投資者可在上證指數(shù)2600點(diǎn)左右吸納。

“高鐵”時(shí)代來臨

中國證券報(bào)：埃及近期局勢(shì)動(dòng)蕩，直接刺激了國際油價(jià)飆升，突破100美元。你預(yù)計(jì)未來國際油價(jià)走勢(shì)如何，對(duì)內(nèi)地會(huì)產(chǎn)生怎樣的影響？

曹仁超：埃及政治局勢(shì)有蔓延到沙特阿拉伯的趨勢(shì)。沙特阿拉伯是全球最大的石油出口國，上述因素會(huì)令全球油價(jià)高企，對(duì)內(nèi)地的直接影響是令燃料費(fèi)上升所帶來的負(fù)擔(dān)，并推高企業(yè)成本。

中國證券報(bào)：有觀點(diǎn)認(rèn)為最近一輪貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)以美國完勝告終。新興市場(chǎng)國家紛紛用加息來抵御通脹，你認(rèn)為這會(huì)否對(duì)新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇產(chǎn)生影響？

曹仁超：由1971年開始，每次貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)大贏家都是美國，一般人認(rèn)為這次亦不例外。1980年那次，金價(jià)被炒至850美元后進(jìn)入20年熊市，令阿拉伯國家損失慘重，油價(jià)出現(xiàn)20年回落期。1990年日本股市被炒至39000點(diǎn)后亦出現(xiàn)20年熊市。這次新興市場(chǎng)國家因?yàn)樵缬袦?zhǔn)備，美國能否又是大贏家，請(qǐng)不要太早肯定。

中國證券報(bào)：高鐵板塊最近表現(xiàn)非常搶眼，有觀點(diǎn)認(rèn)為，高端制造將替代房地產(chǎn)成為未來十年中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支柱，你怎么看？

曹仁超：我個(gè)人十分同意“高鐵”時(shí)代來臨。隨著交通情況改善，每個(gè)城市因本身地理環(huán)境，人口狀況及資源不同而各有各的發(fā)展方向，漸漸成為各具特色的城市，情況一如今年的美國。在時(shí)代轉(zhuǎn)變過程中既有商機(jī)亦有挑戰(zhàn)。

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