彭博：接受并購顯示紐交所已失去頂級交易所地位

2011年02月10日 23:58
來源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng)

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鳳凰網(wǎng)財經(jīng)訊 彭博社周四發(fā)表文章指出，紐約泛歐交易所與德意志交易所可能的合并交易意味著，在超過一個世紀(jì)中所作為美國資本主義象征的紐約證券交易所在面對大量小規(guī)模對手的競爭中，已經(jīng)失去了頂級交易所的地位。

紐約證券交易所的所有者，紐約泛歐交易所集團周三確認，正在與德意志證券交易所進行并購談判，可能接受市值100億美元的德意志交易所的收購。紐約泛歐交易所的市場份額在過去六年中從80%下降到了23%，如果交易最終完成，新的公司將成為全球最大的交易所運營商，上市公司市值達到15萬億美元，并擁有40%的美國期貨市場。

隨著監(jiān)管機構(gòu)響應(yīng)投資者希望降低交易成本的要求而逐步開放美國市場，擁有219年歷史的紐約證券交易所面對來自大量競爭對手的沖擊，市場份額持續(xù)減少。僅有18年歷史的德意志交易所對紐約泛歐交易所的收購，意味著在證券交易方面，機器的重要性已經(jīng)超越了人，利潤率可能高達55%的金融衍生品的影響力也越來越大。

騎士證券市場合伙企業(yè)機構(gòu)交易執(zhí)行董事彼得肯尼(Peter Kenny)認為，“很悲哀的是，紐約證券交易所成為自己巨大成功的犧牲品——規(guī)模太大，市場地位太高，已經(jīng)無法適應(yīng)快速的市場變化。雖然這并不完全是一件壞事，但是對我這樣守舊的人來說，還是有些傷感。

僅僅在10年前，美國境內(nèi)只有不到20個證券交易場所，現(xiàn)在，這個數(shù)量達到了50個。大量的激烈競爭造成交易所對證券交易所收取的費用不斷下降。10年前，紐約證券交易所對買賣100手股票的收費比例是6.25%，甚至更高，現(xiàn)在即使是交易量最大的部分個股，所抽取的費用也僅為1美分。與此同時，在過去10年中，隨著科技的發(fā)展降低了交易中間人存在的必要性，交易所被曝光的多起丑聞暴露了柜臺交易見不得光的一面，紐約證券交易所自1792年成立以來的長期聲譽受到極大挑戰(zhàn)。

隨著競爭對手的崛起，紐約證券交易所成長的最快途徑之一就是合并和收購。費城維蘭諾瓦商業(yè)學(xué)校金融學(xué)教授邁克爾帕佳諾(Michael Pagano)指出，“建立一個交易用電腦系統(tǒng)的成本是固定的，一旦系統(tǒng)開始運行并產(chǎn)生收入來抵消這部分成本了，處理更多交易的成本幾乎就只是額外的電費而已。”在這個思路下，紐約證券交易所在去年成功降低了運營成本，其中薪酬和獎金開支下降5.6%至6.13億美元，是2005年公開上市以來最高的比例；而根據(jù)彭博社獲得的數(shù)據(jù)，德意志交易所在2008年和2009年分別減少了26%和3.7%的人工開支。 Pagano

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