房地產(chǎn)業(yè)：加息累積效應(yīng)不容忽視

2011年02月10日 01:29
來源：上海證券報(bào) 作者：孫建平

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國泰君安

因資金杠桿高和資金密集，加息在一定程度上將減輕負(fù)利率對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的超級(jí)催化影響，增加開發(fā)商和購房者成本。以100 萬元、30 年期基準(zhǔn)利率房貸為例，三次加息后，月供增加約400 元，增幅近7%。短期內(nèi)，房地產(chǎn)市場必將進(jìn)入新一輪觀望期(購房者不敢下單，開發(fā)商不敢推盤)，加之春節(jié)因素，2 月份成交量必然出現(xiàn)大幅萎縮。市場接下來的關(guān)注焦點(diǎn)是3、4 月份銷量，若銷量萎縮過于劇烈、持續(xù)時(shí)間過長，則股價(jià)仍有向下調(diào)整空間。因本次加息在市場普遍預(yù)期之內(nèi)，地產(chǎn)股估值在低位，對(duì)地產(chǎn)股不會(huì)形成較大負(fù)面影響。若地產(chǎn)股有較大幅度調(diào)整，建議逢低加倉萬科、保利、首開等高周轉(zhuǎn)龍頭和中國寶安、勝利股份、新湖中寶、福星股份等X+地產(chǎn)組合。

(孫建平 S0880511010044)

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