加息利空兌現(xiàn) 兔年股市開門紅是否可期

2011年02月09日 02:34
來源：第一財經(jīng)日報

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張志斌

虎年最后5個交易日上證指數(shù)5連陽的走勢，無疑使投資者對A股兔年的走勢滿懷期待。在央行再度加息的背景下，A股兔年的首個交易日能否出現(xiàn)開門紅呢？

歷史預(yù)示開門紅概率高

從《第一財經(jīng)日報》記者統(tǒng)計的最近11年春節(jié)后股指的走勢來看，上證指數(shù)在節(jié)后首個交易日的漲跌比例為7∶4，上漲的概率要遠(yuǎn)高于下跌。在2000年以來的11年春節(jié)后首個交易日，僅有2001、2003、2008和2010年出現(xiàn)了下跌，其余年份均出現(xiàn)上漲，其中2000年在相關(guān)利好政策的刺激下更是單日上漲達(dá)到9.05%，成為A股市場自有漲跌幅限制以來少有的單日大漲。

不過，央行在周二晚間再次加息的舉動無疑成為了兔年首個交易日能否再現(xiàn)開門紅的最為關(guān)鍵的因素。萬聯(lián)證券銀行業(yè)分析師李雙武表示，從央行此次加息的結(jié)構(gòu)來看，由于活期存款加息幅度僅為4個基點，因此對銀行業(yè)凈息差的影響應(yīng)該不大，如果考慮房貸利率優(yōu)惠取消的影響，銀行業(yè)的息差可能還會擴大一點。對目前的銀行股而言，市場最為關(guān)心的還不是息差的變化，應(yīng)該是對加息后總體信貸資產(chǎn)質(zhì)量變化的擔(dān)憂。

市場人士普遍認(rèn)為，央行之所以在長假尾聲再度選擇加息，其主要用意無疑是在于控制通脹預(yù)期，市場此前對此應(yīng)該早有預(yù)期，區(qū)別只是在很多市場人士預(yù)期的加息會出現(xiàn)在春節(jié)放假之前，而央行實際加息是在長假的尾聲。

加息對股市的影響

至于加息對股市的影響，一位私募基金人士表示，加息是此前一直縈繞在市場上空的最主要利空因素，此時兌現(xiàn)這一預(yù)期對股市不見得就是壞事。結(jié)合節(jié)前股指的5連陽以及長假期間國際大宗商品市場的走勢，A股周三不見得就會出現(xiàn)大幅下跌的走勢，出現(xiàn)先抑后揚走勢的概率較高。

春節(jié)長假期間，國際大宗商品市場的走勢可謂牛氣沖天。LME銅價突破10000美元大關(guān)，帶動相關(guān)基礎(chǔ)金屬品種走勢強勁；而根據(jù)聯(lián)合國糧農(nóng)組織最新發(fā)表的報告，全球食品價格指數(shù)連續(xù)7個月上漲，今年1月全球食品價格指數(shù)達(dá)231點，創(chuàng)歷史新高；各主要農(nóng)產(chǎn)品的價格在長假期間也均出現(xiàn)不同程度的上漲。這也使得很多市場人士對與大宗商品走勢密切相關(guān)的資源類板塊如有色金屬、農(nóng)產(chǎn)品等一度較為看好。

不過，隨著央行加息消息的公布，全球各主要大宗商品的價格均出現(xiàn)了大幅跳水，銅、原油、黃金等無一幸免。一位基金業(yè)人士表示，現(xiàn)在更擔(dān)心的是政策調(diào)控是否會矯枉過正，節(jié)后正常情況下央行還要回收流動性，這對股市也會有一定連鎖反應(yīng)，需要密切關(guān)注。

港股預(yù)警

其實，國際金融市場對央行的加息也早有預(yù)期，如本周港股連續(xù)兩個交易日的下跌就被一些市場人士解讀為對央行加息的提前反應(yīng)。國際游資近來持續(xù)撤出新興市場國家的趨勢也再度得到印證，而有關(guān)國家政策調(diào)控力度的加強則是國際游資撤退的重要原因之一。

與此同時，美國股市周一再度收高，道指已是連續(xù)第六個交易日上漲，并再創(chuàng)31個月新高。這也同樣印證了進(jìn)入2011年以來，國際資本從亞洲等新興市場撤出、回流美國等發(fā)達(dá)國家股市的大趨勢。而這一趨勢是否還將繼續(xù)以及對A股市場的影響究竟會有多大，則仍需投資者繼續(xù)觀察。

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