政策給力 高端裝備一馬當(dāng)先

2011年01月30日 10:46
來源：證券市場紅周刊

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《紅周刊》記者 郝寧

大盤依然在2700點(diǎn)附近逡巡不前，而高端裝備板塊卻走出了漂亮的圖形，海洋工程裝備、數(shù)控機(jī)床、重型裝備板塊表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于同期大盤，顯示資金對于高端裝備二線藍(lán)籌股未來盈利能力和增長前景相當(dāng)看好。

海工裝備：迎來黃金戰(zhàn)略機(jī)遇期

近期海洋工程設(shè)備板塊表現(xiàn)喜人，尤其是深海石油工程訂單獲得高速增長的中集集團(tuán)、中海油服等個股反復(fù)活躍，股價創(chuàng)出近期新高。我國原油對外依存度高達(dá)51%，而南海卻沉睡著豐富的海洋油氣資源，因此開發(fā)利用海洋油氣資源是必然選擇。隨著全球進(jìn)入高油價時代，對海洋工程設(shè)備的需求將越來越旺盛。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，未來10年將是海工裝備發(fā)展的高潮。

海洋工程裝備被列為國民經(jīng)濟(jì)四大支柱產(chǎn)業(yè)之一，將重點(diǎn)發(fā)展新型自升式鉆井平臺、海洋工程動力及傳動系統(tǒng)、深水海洋油氣鉆采裝備?？偼顿Y約300億元的中海油深水工程裝備項(xiàng)目將啟動，計(jì)劃于2015年前后投運(yùn)。中海油高層還透露，“十二五”期間，公司在中國近海大陸架和大陸坡將再建設(shè)5000萬噸的產(chǎn)能，同時將會有2~3個深水油氣田建成投產(chǎn)，帶動總投資約2500~3000億元。

從估值角度來看，市場反映了對海工設(shè)備行業(yè)向好的預(yù)期，但是考慮到我國向高端產(chǎn)業(yè)升級的趨勢，業(yè)內(nèi)依然看好行業(yè)中長期的發(fā)展空間。國元證券認(rèn)為主要受益公司有從事海洋工程開發(fā)設(shè)計(jì)的上海佳豪、振華重工，從事鉆井平臺制造的中集集團(tuán)、中國重工、中國船舶、以及海油工程、中海油服、江鉆股份。

數(shù)控機(jī)床：裝備制造業(yè)的“工作母機(jī)”

隨著我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的不斷深入，來自航空航天、汽車、造船、電子、兵器等高端制造業(yè)對高端數(shù)控機(jī)床的需求不斷提升。去年年初以來，機(jī)床行業(yè)保持了快速的增長勢頭，2010年1~8月，機(jī)床工具完成銷售產(chǎn)值3729億元，同比增長43.17%。

作為世界第一大機(jī)床消費(fèi)國，我國中高端數(shù)控機(jī)床產(chǎn)業(yè)的自給率嚴(yán)重偏低，主要依賴國外進(jìn)口。近年來，國家將發(fā)展數(shù)控機(jī)床提高到國家戰(zhàn)略，通過鼓勵訂購、取消進(jìn)口優(yōu)惠政策等措施提高國產(chǎn)機(jī)床的市場占有率。而在成本壓力下，機(jī)床企業(yè)呈現(xiàn)出兩極分化——以普通機(jī)床及經(jīng)濟(jì)型數(shù)控機(jī)床產(chǎn)品為主的企業(yè)，利潤空間被進(jìn)一步被壓縮。

國元證券表示，“我國處于裝備更新?lián)Q代的高峰期和工業(yè)產(chǎn)業(yè)升級的關(guān)鍵期，對數(shù)控機(jī)床尤其高檔數(shù)控機(jī)床的需求仍將維持30%以上的高增長水平。”建議關(guān)注兩大龍頭昆明機(jī)床、沈陽機(jī)床，但目前沈陽機(jī)床數(shù)控化率過低。而生產(chǎn)高端機(jī)床的華中數(shù)控市盈率過高，投資者應(yīng)警惕風(fēng)險。

重型機(jī)械：激活節(jié)前“紅包”行情

近期機(jī)械板塊整體表現(xiàn)活躍，中國一重、林州重機(jī)、二重重裝、太原重工等個股快速拉升。重型機(jī)械行業(yè)可分為冶金成套設(shè)備、重型壓力容器、重型礦山設(shè)備、大型鑄鍛件及鍛壓設(shè)備等，我國近年來在大型鑄鍛件方面取得了重大發(fā)展。

使用大型鑄鍛件的主要行業(yè)有電力、船舶、石化、冶金以及航空等，這些行業(yè)近年來均保持了較高增長，大型鑄鍛件行業(yè)總產(chǎn)值和主營業(yè)務(wù)收入也保持著25%以上的高增長，毛利率在全重機(jī)行業(yè)中相對較高。

受市場需求的影響，重型機(jī)械行業(yè)正在從傳統(tǒng)冶金設(shè)備向新能源等行業(yè)轉(zhuǎn)型，核電等新興產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展將為重型機(jī)械企業(yè)的成功轉(zhuǎn)型提供機(jī)遇。預(yù)計(jì)未來5年，大型鑄鍛件的消費(fèi)需求仍將保持較高的增長速度。在上市公司中，中國一重、二重重裝為國內(nèi)核電鑄鍛件主要生產(chǎn)企業(yè)，在手訂單將保障2011年業(yè)績的快速增長；太原重工向新能源、高鐵等新興市場的轉(zhuǎn)型已初見成效。

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