傷心太平洋：太保在華銳風(fēng)電上栽跟頭 3天吐血虧1億

2011年01月24日 07:02
來(lái)源：理財(cái)周報(bào) 作者：朱昌斌

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“太保資管在華銳風(fēng)電上巨虧，雖有點(diǎn)意外，在目前情況下若仍堅(jiān)持原來(lái)的打新策略，勢(shì)必要栽跟斗”

理財(cái)周報(bào)機(jī)構(gòu)研究員 朱昌斌/文

險(xiǎn)資是新股的瘋狂擁躉，而中國(guó)太保又是險(xiǎn)資中最活躍的打新者之一。

當(dāng)市場(chǎng)低迷、新股屢屢破發(fā)，首當(dāng)其沖的自然是擁躉中的活躍者。

華銳風(fēng)電(601558.SH)IPO，“太保系”打新，7個(gè)賬戶前三個(gè)交易日浮虧1.13億元。這是太平洋資產(chǎn)管理公司運(yùn)氣不佳，還是對(duì)新股申購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)防范不夠？當(dāng)其他機(jī)構(gòu)中途撤退時(shí)，為何太平洋資管最后卻被套個(gè)措手不及？

“打新風(fēng)險(xiǎn)小且收益有保證，我們當(dāng)然會(huì)動(dòng)用盡可能多的資金參與新股申購(gòu)”，幾個(gè)星期前，理財(cái)周報(bào)記者聽到多位保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司人士表達(dá)了此類觀點(diǎn)。

新股破發(fā)越來(lái)越多，保險(xiǎn)資金還會(huì)一往無(wú)前地瘋狂打新嗎？今后險(xiǎn)資打新是爭(zhēng)取全面開花，還是配置好資產(chǎn)，對(duì)于打新資金進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整呢？記者就此采訪了多家險(xiǎn)資投資部門人士。

中國(guó)太保打新華銳風(fēng)電，3日浮虧1.1億元

滬市主板首發(fā)價(jià)最高股華銳風(fēng)電上市首日便遭遇“滑鐵盧”，2010年1月13日上市，當(dāng)天收盤于81.37元/股，較其90元/股發(fā)行價(jià)下跌9.59%，這引起了投資者的關(guān)注和汗顏。

隨后幾天股價(jià)一直下行，截至2011年1月17日，華銳風(fēng)電收于74.39元/股，上市3個(gè)交易日每股低于發(fā)行價(jià)15.61元，跌幅達(dá)17.34%。

華銳風(fēng)電上市幾日的表現(xiàn)著實(shí)讓不少投資者驚了一把，而成功獲配的機(jī)構(gòu)投資者也有口難言，而這批打新被套的機(jī)構(gòu)中，太平洋資產(chǎn)管理公司更是“狠狠地被傷了”

太平洋資產(chǎn)管理公司7個(gè)賬戶各成功獲配103.45萬(wàn)股，總計(jì)724.14萬(wàn)股。按1月17日華銳風(fēng)電收盤價(jià)，太平洋資管7個(gè)賬戶此次打新浮虧高達(dá)1.13億元。

“雖然覺得定價(jià)很高，機(jī)構(gòu)打新熱情受到一定影響，但是路演現(xiàn)場(chǎng)機(jī)構(gòu)對(duì)于華銳風(fēng)電預(yù)期還是蠻高的，認(rèn)為即使華銳風(fēng)電上漲空間不大也還是會(huì)有一定的穩(wěn)定收益”，一位參加過(guò)華銳風(fēng)電路演的深圳某券商分析師告訴理財(cái)周報(bào)記者。

預(yù)期越高，摔得越重。太平洋資管在華銳風(fēng)電上的巨虧，源于其高估打新預(yù)期收益，投入“重金”進(jìn)行申購(gòu)。

華銳風(fēng)電網(wǎng)下中簽結(jié)果公告中顯示，網(wǎng)下獲得配售的為49家配售對(duì)象，對(duì)應(yīng)的有效申購(gòu)股數(shù)為20300萬(wàn)股，有效申購(gòu)資金總額為182.7億元，網(wǎng)下初步配售比例為10.34%，認(rèn)購(gòu)倍數(shù)為9.67倍。

其中太平洋資產(chǎn)管理公司旗下的7個(gè)賬戶有效申購(gòu)股數(shù)高達(dá)7000萬(wàn)股，占整個(gè)有效申購(gòu)股數(shù)三分之一多。

華銳風(fēng)電創(chuàng)下滬市主板紀(jì)錄的90元首發(fā)價(jià)一開始就引起很多質(zhì)疑，很多機(jī)構(gòu)紛紛表示定價(jià)過(guò)高。如此高的定價(jià)已經(jīng)引起部分機(jī)構(gòu)的擔(dān)憂，申購(gòu)意愿也大大降低。

已上市公司中與華銳風(fēng)電具有可比性的是金風(fēng)科技(002202.SZ)。金風(fēng)科技目前動(dòng)態(tài)市盈率為24.7倍，而華銳風(fēng)電以2009年凈利潤(rùn)計(jì)發(fā)行后的市盈率為48.83倍。同時(shí)金風(fēng)科技三年前上市有324家機(jī)構(gòu)參與網(wǎng)下配售，遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于華銳風(fēng)電的49家。

上述券商分析師認(rèn)為，已經(jīng)有機(jī)構(gòu)敏感地意識(shí)到華銳風(fēng)電高發(fā)行價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)了，但是并不是所有機(jī)構(gòu)觀念都能快速轉(zhuǎn)變過(guò)來(lái)，“IPO重啟雖然有新股破發(fā)，但是大家往往看到的是很多股票即使高市盈率發(fā)行，股價(jià)后期仍然會(huì)有上漲空間，尤其是創(chuàng)業(yè)板和中小板的新股抬高了大家對(duì)于新股發(fā)行市盈率的可接受底線。

太平洋資管也意識(shí)到了華銳風(fēng)電定價(jià)過(guò)高，但是由于之前的打新經(jīng)驗(yàn)或是打新收益讓其依然對(duì)華銳風(fēng)電的上漲空間抱有希望。

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