新股破發(fā)潮是否見底信號(hào) 武漢專家激辯

2011年01月18日 19:49
來源：武漢晚報(bào) 作者：畢竟

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新股破發(fā)潮，武漢股民很關(guān)心。昨日，武昌一證券營業(yè)部。

記者 胡偉鳴 攝

A股正在經(jīng)歷史上最嚴(yán)重破發(fā)潮。有觀點(diǎn)認(rèn)為，新股頻繁破發(fā)或是見底信號(hào)。本報(bào)昨日請(qǐng)教武漢多位專家，他們分為支持派和反對(duì)派。

破發(fā)潮無關(guān)見底？

至昨日，今年已上市16只新股已有6只破發(fā)，破發(fā)率達(dá)到37.5%，超過去年5~7月，成為A股史上最嚴(yán)重的破發(fā)潮。長江證券友誼路營業(yè)部王松浩表示，頻繁破發(fā)不是見底與否的必要條件，更不是充分必要條件。

國都證券武漢營業(yè)部侯波認(rèn)為，新股頻繁破發(fā)是與場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)資金投機(jī)信心減弱有關(guān)，也與新股發(fā)行習(xí)慣高定價(jià)高泡沫高估值有關(guān)。當(dāng)當(dāng)網(wǎng)CEO李國慶對(duì)罵投行女，稱投行故意壓低當(dāng)當(dāng)網(wǎng)發(fā)行價(jià)。這種對(duì)罵出來的定價(jià)，說明新股定價(jià)成了少數(shù)人游戲的對(duì)象。頻繁破發(fā)是只能說是轉(zhuǎn)嫁資產(chǎn)泡沫的新股難以受到認(rèn)同，股價(jià)下跌成為自然的事情。所以，新股破發(fā)與大盤見底無明確關(guān)系。

在中山證券武漢營業(yè)部劉震看來，高溢價(jià)發(fā)行才是近期新股頻繁破發(fā)的根源，新興產(chǎn)業(yè)股前期爆炒，掩蓋了動(dòng)輒七八十倍市盈率發(fā)行的風(fēng)險(xiǎn)，如今小盤股全面回落，新股風(fēng)險(xiǎn)凸現(xiàn)出來。在現(xiàn)今發(fā)行制度下，高價(jià)發(fā)行的新股破發(fā)，難言是見底信號(hào)。

“新股頻繁破發(fā)，怎么能視作見底信號(hào)？”長江證券總部張睿表示，新股破發(fā)是早晚的事，行情好時(shí)出于投機(jī)目的看好新股上市行情的大有人在，一旦行情轉(zhuǎn)熊，市場(chǎng)熱點(diǎn)回到價(jià)值方面，那么三高發(fā)行的新股進(jìn)行價(jià)值回歸就很正常了。目前破發(fā)嚴(yán)重，只能說是市場(chǎng)轉(zhuǎn)熊的一種表現(xiàn)，如后市繼續(xù)低迷，破發(fā)新股還要增多。

武漢科技大學(xué)董登新教授認(rèn)為， 新股破發(fā)是一輪調(diào)整行情的開始，而不是見底信號(hào)。不過，雙管齊下的貨幣緊縮(提存與加息)，仍然擋不住貿(mào)易順差及資本順差流入，今年外匯儲(chǔ)備仍將繼續(xù)上升，由此釋放的市場(chǎng)流動(dòng)性仍將是足夠的。因此，不必?fù)?dān)心市場(chǎng)差錢。

新股發(fā)行“三高”，已由創(chuàng)業(yè)板、中小板蔓延至主板。平安證券武漢營業(yè)部李波認(rèn)為，新股頻繁破發(fā)或是見底信號(hào)。他表示，新股破發(fā)意味著市場(chǎng)極度低迷，也意味著股市喪失了融資功能，這是管理層不愿意看到的。另外隨著市場(chǎng)調(diào)整，更多股票進(jìn)入價(jià)值投資區(qū)，市場(chǎng)有望進(jìn)入戰(zhàn)略底部區(qū)域。

長江證券黃陂營業(yè)部尹作翼認(rèn)為，部分新股含著泡沫上市，必然會(huì)帶來破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，估值過高也會(huì)逐漸回歸理性。但新股頻繁破發(fā)十分打擊人氣，也影響了證券市場(chǎng)的融資作用，這是監(jiān)管層所不樂見的結(jié)果，因此，多頭會(huì)組織一場(chǎng)反攻來提升士氣。是否見底，還是要密切關(guān)注量能變化，加之新年臨近，持幣觀望的情緒很濃，目前還是建議投資者觀望為主，靜待大盤選擇方向。

記者 畢竟

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