“最貴”股破發(fā) 尉文淵“損失”7.7億

2011年01月14日 01:54
來源：新京報(bào)

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本報(bào)訊 （記者吳敏）A股主板“最貴”股票華銳風(fēng)電再創(chuàng)紀(jì)錄。昨日掛牌的華銳風(fēng)電開盤即破發(fā)，最終收跌9.59％，成為1995年以來上市首日表現(xiàn)最差的主板新股。分析認(rèn)為，過高的發(fā)行價(jià)和行業(yè)競爭是華銳風(fēng)電破發(fā)的主要原因。

開盤即告破發(fā)

華銳風(fēng)電以90元的發(fā)行價(jià)在主板上市，創(chuàng)下了A股主板最高發(fā)行價(jià)紀(jì)錄。昨日，華銳風(fēng)電以87元開盤，開盤即告破發(fā)，隨后股價(jià)一路走低，最終收于81.37元，跌9.59%，首日換手率為28.62%。從首日收盤跌幅來看，華銳風(fēng)電的表現(xiàn)僅好于去年上市的創(chuàng)業(yè)板股票奧克股份（首日跌9.91%），也成為A股主板自1995年三普藥業(yè)上市以來首日表現(xiàn)最差的新股。

中信證券昨日發(fā)布的報(bào)告指出，華銳風(fēng)電的合理估值區(qū)間在65元－80元之間，發(fā)行價(jià)90元明顯偏高。

A股中同類金風(fēng)科技是一個(gè)重要參考。中信證券認(rèn)為，金風(fēng)科技與華銳風(fēng)電兩者2010－2011年業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、市場地位、盈利能力和增長潛力均十分接近，按照2011年20倍市盈率為兩者估值是較合理的。中信預(yù)測2010－2012年其每股盈利分別為2.83元、3元64元、4元49元，因此給出65元－80元的估值。

尉文淵市值縮水7.7億

按照90元的發(fā)行價(jià)計(jì)算，此前，華銳風(fēng)電總裁韓俊良持有市值達(dá)108億元，西藏新盟實(shí)際控制人、上交所首任總經(jīng)理尉文淵持股市值超過80億元。

首日交易的華銳風(fēng)電沒有讓兩位富豪身家上升。按照昨日收盤價(jià)，韓俊良持股市值縮水10.3億元，不復(fù)“百億”之稱。而尉文淵持股市值亦縮水7.7億元。

間接持有華銳風(fēng)電超過一千萬股的股東闞治東在昨日微博上發(fā)言稱，理解股民對于華銳首日上市的表現(xiàn)，但相信華銳風(fēng)電有實(shí)力再創(chuàng)前五年的輝煌。

一些分析師指出，風(fēng)機(jī)的價(jià)格戰(zhàn)已經(jīng)開始了，風(fēng)電設(shè)備制造的產(chǎn)能相對過剩。從全行業(yè)毛利率來看，得益于國產(chǎn)化率的提升，從2007年到2009年全行業(yè)毛利率都處于上升階段，但從2009年開始則出現(xiàn)了放緩和下降的趨勢。以金風(fēng)科技為例，2009年其整機(jī)銷售的毛利率是25.6%，2010年中期已經(jīng)下降到23.8％。

■ 現(xiàn)象

創(chuàng)業(yè)板新股頻現(xiàn)首日破發(fā)

秀強(qiáng)股份昨日破發(fā)，6家中簽機(jī)構(gòu)均縮水111萬元

本報(bào)訊 （記者劉夏）創(chuàng)業(yè)板新股首日破發(fā)景象再度出現(xiàn)。昨日掛牌的秀強(qiáng)股份開盤后迅速跌破了35元發(fā)行價(jià)，收報(bào)33.58元，跌幅4.06%。其他4只創(chuàng)業(yè)板新股華中數(shù)控、雷曼光電、先鋒新材和通源石油漲幅在7%-15%之間。

隨著創(chuàng)業(yè)板擴(kuò)容速度加快，創(chuàng)業(yè)板新股破發(fā)頻頻出現(xiàn)。1月7日登陸創(chuàng)業(yè)板的安居寶首日即遭破發(fā)，成為2011年首只破發(fā)的新股。不過相比前兩次時(shí)間相隔長達(dá)半年之久，秀強(qiáng)股份距離安居寶的破發(fā)僅6天。

去年12月9日，星河生物發(fā)行市盈率高達(dá)138.46倍，此后，被新研股份150.82倍的發(fā)行市盈率刷新紀(jì)錄。昨日上市的5只新股平均市盈率超過100倍。

“近期市場低迷，成交欲望很弱，也是造成創(chuàng)業(yè)板破發(fā)的原因，”大同證券胡曉輝還告訴記者，“前一段時(shí)間市場傳聞?lì)H多，對中小企業(yè)壓力較重。比如傳聞年報(bào)送轉(zhuǎn)最高十送十，比如傳聞禁止基金買入當(dāng)日漲幅超過5%的中小板創(chuàng)業(yè)板等等”

昨日破發(fā)的秀強(qiáng)股份，最終獲配的6家機(jī)構(gòu)分別是，招商證券現(xiàn)金牛集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、德盛增利債券證券投資基金、國聯(lián)安信心增益?zhèn)妥C券投資基金、全國社?；鹚牧懔M合、興業(yè)有機(jī)增長靈活配置混合型證券投資基金和南京彤天科技實(shí)業(yè)有限責(zé)任公司自有資金投資賬戶。這6家機(jī)構(gòu)各耗資2730萬元，認(rèn)購了78萬股，在昨日收盤時(shí)縮水111萬元，變成了2619萬元。

值得注意的是，在1月7日破發(fā)的安居寶的網(wǎng)下配售名單中，秀強(qiáng)股份獲配機(jī)構(gòu)之一招商證券現(xiàn)金牛集合資產(chǎn)管理計(jì)劃也“不走運(yùn)”地出現(xiàn)了。其獲配45萬股，曾經(jīng)付出的2205萬元截至昨日已只有2052萬元。

■ 追問

破發(fā)成常態(tài) 發(fā)行體制如何改革？

據(jù)新華社電 新股上市頻頻破發(fā)引發(fā)各方關(guān)注，有分析人士認(rèn)為，對一個(gè)正在走向成熟的市場而言，新股破發(fā)是一個(gè)必然的趨勢。

國都證券分析師表示，在當(dāng)前新股發(fā)行實(shí)行審核制的背景下，大規(guī)模破發(fā)折射出我國的詢價(jià)制度還有很大的改革空間。

深交所總經(jīng)理宋麗萍在新股發(fā)行體制改革研討會上曾經(jīng)表示，在創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的詢價(jià)過程中，有少數(shù)詢價(jià)對象多次出現(xiàn)非理性報(bào)價(jià)和其他不當(dāng)行為，承銷商都對此有看法，也向交易所進(jìn)行了反映，但是依然無法將他們排除在外。

一些分析師認(rèn)為，完成發(fā)行制度改革需要解決中介機(jī)構(gòu)職責(zé)缺失問題，把中介機(jī)構(gòu)等相關(guān)利益方公司上市過程中的所作所為全部詳細(xì)記錄在案，出現(xiàn)失誤將被追究，以此規(guī)范中介機(jī)構(gòu)的行為。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇則認(rèn)為，“三高”是新股發(fā)行體制改革后市場化選擇的結(jié)果，隨著我國資本市場規(guī)模不斷擴(kuò)大、市場定價(jià)機(jī)制的不斷完善，退市制度的逐步建立，“三高”問題將會逐漸消失。

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