不借殼銀鴿投資 河南煤化集團(tuán)計(jì)劃IPO

2011年01月13日 02:25
來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)

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曹開(kāi)虎

因?yàn)榭毓晒蓶|銀鴿集團(tuán)被無(wú)償劃轉(zhuǎn)給河南省最大煤炭企業(yè)河南煤化集團(tuán)，關(guān)于河南煤化集團(tuán)可能借殼造紙企業(yè)銀鴿投資(600069.SH)實(shí)現(xiàn)上市計(jì)劃的消息在業(yè)內(nèi)甚囂塵上，受此消息影響，銀鴿投資1月11日復(fù)牌后接連拉了兩個(gè)漲停。

1月11日，銀鴿投資發(fā)布公告稱(chēng)，河南省漯河市政府與河南煤化集團(tuán)協(xié)商達(dá)成意向，擬將銀鴿投資控股股東銀鴿集團(tuán)100%股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)給河南煤化集團(tuán)。劃轉(zhuǎn)完成后，河南煤化集團(tuán)將成為銀鴿集團(tuán)的唯一股東，間接持有銀鴿投資2.087億股，占公司總股本的25.28%，從而成為銀鴿投資實(shí)際控制人。

“事實(shí)上，集團(tuán)不會(huì)借殼銀鴿投資，目前正在做IPO(首次公開(kāi)募股)?！焙幽厦夯瘓F(tuán)一位內(nèi)部人士昨天告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》。不過(guò)他并未透露具體的IPO時(shí)間表。

河南煤化集團(tuán)是2008年12月5日由河南省永煤集團(tuán)、焦煤集團(tuán)、鶴煤集團(tuán)、中原大化、煤氣集團(tuán)等5家單位戰(zhàn)略重組成立的國(guó)有獨(dú)資公司。截至去年年底，這家企業(yè)年?duì)I業(yè)收入突破1400億元，同比增長(zhǎng)近30%，利潤(rùn)突破80億元，同比增長(zhǎng)49%以上。

而以造紙為主業(yè)的銀鴿投資去年前三季度營(yíng)業(yè)收入為24.67億元，凈利潤(rùn)只有3028萬(wàn)元，總資產(chǎn)也只有50.12億元。

河南煤化集團(tuán)與銀鴿投資發(fā)生資本層面的關(guān)系最早在2007年。2007年8月8日，銀鴿投資公告稱(chēng)，公司與永煤集團(tuán)共同對(duì)旗下舞陽(yáng)銀鴿雙力實(shí)業(yè)有限公司進(jìn)行增資擴(kuò)股，煤化集團(tuán)控股60%，并將合資公司更名為河南永銀化工實(shí)業(yè)有限公司，主要是從事舞陽(yáng)縣鹽礦資源開(kāi)采和加工，以及鹽化工產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷(xiāo)售。

對(duì)于當(dāng)時(shí)與永煤集團(tuán)的合資，銀鴿投資認(rèn)為，合資公司的產(chǎn)品有利于為其造紙主業(yè)提供廉價(jià)的相關(guān)上游化工產(chǎn)品，以降低公司產(chǎn)品成本，提高主營(yíng)產(chǎn)品毛利率。在造紙過(guò)程當(dāng)中，雖然紙漿占據(jù)成本的絕大部分，但是化工原料依然占有一定比例。這也是目前以煤炭為主業(yè)的河南煤化集團(tuán)與銀鴿投資具備的唯一上下游產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)系。

然而，借殼銀鴿投資并不符合河南煤化集團(tuán)的戰(zhàn)略規(guī)劃。作為河南省最大煤炭企業(yè)，河南煤化集團(tuán)的前身之一永煤集團(tuán)多年前就籌劃上市。

2007年10月，永煤集團(tuán)表示已接受中金公司上市輔導(dǎo)，謀求A股上市。但第二年河南省煤炭產(chǎn)業(yè)展開(kāi)大重組，永煤集團(tuán)參與銀鴿投資非公開(kāi)發(fā)行認(rèn)購(gòu)了4.96%的股份。整合之后，河南煤化集團(tuán)主業(yè)范圍拓寬，涵蓋煤炭、化工、有色金屬、裝備制造等七大產(chǎn)業(yè)。去年，河南煤化集團(tuán)煤炭產(chǎn)量突破7000萬(wàn)噸，已進(jìn)入國(guó)家規(guī)劃的億噸級(jí)特大型煤炭企業(yè)行列。

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