銀行股再融資不會(huì)超去年

2011年01月11日 07:32
來(lái)源：深圳商報(bào)

0人參與0條評(píng)論

深圳商報(bào)記者李玲

2011年剛剛開(kāi)年，部分銀行便迫不及待公布了再融資方案。從6日開(kāi)始，農(nóng)行、興業(yè)銀行、民生銀行三家銀行紛紛發(fā)布公告稱(chēng)，將以發(fā)行次級(jí)債、定向增發(fā)等方式進(jìn)行融資。而就在去年，11家上市銀行再融資規(guī)模超過(guò)4000億元，這是否意味著銀行融資潮將再次襲來(lái)？業(yè)內(nèi)人士表示，今年還將有銀行公布再融資方案，但融資總額可能為幾百億元，遠(yuǎn)低于去年融資總金額，中型銀行將成為再融資主角。

再融資總額將達(dá)數(shù)百億

值得注意的是，近日市場(chǎng)有消息稱(chēng)，銀監(jiān)會(huì)正在確定“系統(tǒng)重要性銀行”名單。除央行行長(zhǎng)周小川點(diǎn)名的工農(nóng)中建交五大銀行外，可能還會(huì)有更多銀行榜上有名。被列入系統(tǒng)重要性銀行名單就意味著遭遇更嚴(yán)格的監(jiān)管。有業(yè)內(nèi)人士向記者透露，按照監(jiān)管層要求，新的資本紅線(xiàn)大致為，銀行核心一級(jí)資本要求為6%、一級(jí)資本8%、總資本為10%，對(duì)系統(tǒng)性重要銀行，資本充足率還要提高1%。而坊間傳聞，被列入系系統(tǒng)重要性銀的銀行包括：工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行以及中信銀行、招商銀行。

這些非官方消息以及農(nóng)行、民生等銀行發(fā)布再融資方案時(shí)間幾乎一致，使得市場(chǎng)對(duì)銀行再融資潮預(yù)期再次加強(qiáng)。2010年，16家上市銀行中有12家進(jìn)行了融資，其中最大的5家銀行在上海和香港市場(chǎng)總共籌資620億美元。那么在經(jīng)歷了去年天量融資潮后，今年銀行也是否將重現(xiàn)去年場(chǎng)景？業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在經(jīng)過(guò)去年銀行業(yè)再融資潮后，大銀行核心資本充足率基本已經(jīng)達(dá)標(biāo)。但目前部分銀行因監(jiān)管層對(duì)資本要求的提高，中小銀行短期內(nèi)存在再融資的需求，預(yù)計(jì)融資方式偏向于定向增發(fā)與可轉(zhuǎn)債。

民生證券行業(yè)分析師表示，目前銀行的再融資需求主要集中在附屬資本方面，核心資本充足率在經(jīng)歷去年的大規(guī)模融資后已經(jīng)基本解決了不足問(wèn)題。從目前情況來(lái)看，深發(fā)展、招商、中信、浦發(fā)等銀行都具有再融資的可能。但是融資規(guī)模與去年相比應(yīng)該大大降低，同時(shí)，這些銀行的再融資方案可能不會(huì)在近期密集出臺(tái)，2012年或?qū)⑦_(dá)到再融資的新高潮。

國(guó)泰君安吳永剛認(rèn)為，2011年新一輪再融資活動(dòng)將由中型銀行打頭陣，大型銀行經(jīng)過(guò)去年大舉增發(fā)后，再融資壓力減輕，但中型銀行迫切需要改善一級(jí)資本基礎(chǔ)，包括招行和深發(fā)展在內(nèi)的中型銀行今年均可能通過(guò)股市融資。國(guó)泰君安分析師王麗雯也表示，資本金充足率排序位于后幾位的銀行，目前都有進(jìn)行再融資的可能，但是總規(guī)模應(yīng)遠(yuǎn)低于去年，總量應(yīng)該不會(huì)超過(guò)千億元。

“2010年再融資完成之后，預(yù)計(jì)三大行的核心資本充足率會(huì)達(dá)到11%左右，而大部分中小銀行也將達(dá)到8%-11%的水平。核心資本充足率還有些壓力的銀行主要是招行、民生、深發(fā)展，交行也面臨資本壓力。銀行的行業(yè)性資本不足已經(jīng)得到緩解，接下來(lái)面臨的是少數(shù)銀行的結(jié)構(gòu)性融資需求?！鄙钲谀承袠I(yè)分析師認(rèn)為，如果某銀行將核心資本充足率底限目標(biāo)定為8%，當(dāng)前核心資本充足率為9%，則1.6年后，該銀行必須完成再融資，否則核心資本充足率將低于8%。那么，目前核心資本充足率低于9%的銀行都有再融資的可能。而今年是否將興起新的融資潮，關(guān)鍵看監(jiān)管層是否會(huì)出臺(tái)新的政策，未來(lái)監(jiān)管機(jī)構(gòu)依據(jù)宏觀(guān)金融環(huán)境對(duì)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的不同設(shè)定將是決定性因素，預(yù)計(jì)2012年可能再度掀起高潮。

再融資不會(huì)增加銀行風(fēng)險(xiǎn)

民生銀行此次再融資方案之所以引起市場(chǎng)猜想，主要源于其去年剛剛在H股上市成功，當(dāng)時(shí)其行長(zhǎng)曾表示，三年內(nèi)都不會(huì)再有融資計(jì)劃，但僅僅一年新方案便推出。而農(nóng)業(yè)銀行去年剛剛在A(yíng)股上市，僅僅幾個(gè)月后就宣布擬發(fā)行500億元次級(jí)債以補(bǔ)充附屬資本。投資者質(zhì)疑：銀行業(yè)盈利水平在不斷上升，卻為何仍然缺錢(qián)，銀行頻繁再融資是否將增加風(fēng)險(xiǎn)呢？

申銀萬(wàn)國(guó)桂浩明表示，目前整個(gè)政策環(huán)境對(duì)銀行股來(lái)說(shuō)并不是很有利的，包括差別準(zhǔn)備金率的動(dòng)態(tài)調(diào)整，包括我們對(duì)信貸規(guī)模的限制等等，都可能對(duì)銀行產(chǎn)生一定的負(fù)面影響?，F(xiàn)在有些銀行是因?yàn)榭紤]到本身資本金不夠，為了避免受到監(jiān)管的壓力，減少信貸規(guī)模了，所以不得不現(xiàn)在提前進(jìn)行再融資補(bǔ)充資本金。這其中反映的主要問(wèn)題在于，銀行普遍沒(méi)有一個(gè)持續(xù)造血的能力，發(fā)展速度一快就需要靠外部資金來(lái)補(bǔ)充。也就是說(shuō)，銀行僅僅是一個(gè)輸血型的經(jīng)營(yíng)帳戶(hù)，所以再融資依然此起彼伏。

雖然銀行再度紛紛公布再融資計(jì)劃，但是業(yè)內(nèi)人士表示，銀行再融資方式主要集中在定向增發(fā)、發(fā)行次級(jí)債，可以充分保證銀行資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張，對(duì)銀行業(yè)本身風(fēng)險(xiǎn)并不大。

英大證券分析師認(rèn)為，農(nóng)行融資與去年A股市況不佳，IPO融資不充分有關(guān)。而民生銀行的定向增發(fā)，則為滿(mǎn)足監(jiān)管部門(mén)提高資本充足率要求及支持民生銀行未來(lái)三年的快速發(fā)展。從目前情況來(lái)看，這些方案對(duì)銀行未來(lái)發(fā)展有利，且他們選擇的再融資方案幾乎是“零”風(fēng)險(xiǎn)，因此不會(huì)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。

相關(guān)新聞

銀行板塊短期將承壓

此次三家銀行宣布的再融資計(jì)劃，是否將對(duì)銀行股形成沖擊呢？上周五大漲的銀行板塊，昨日在龍頭品種興業(yè)銀行下跌近4%的帶動(dòng)下大多回落，僅有民生銀行和建設(shè)銀行保持紅盤(pán)，中小盤(pán)銀行相對(duì)跌幅更大。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在市場(chǎng)恐慌情緒籠罩之下還是難以擺脫弱勢(shì)。但長(zhǎng)期來(lái)看，目前估值已具備吸引力。

民生證券分析師認(rèn)為，再融資對(duì)于投資者心理影響十分巨大。近期的再融資方案，再度加強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)融資潮的猜想，肯定會(huì)對(duì)投資者心理造成影響。昨日銀行股的下跌與大盤(pán)整體下挫有關(guān)，但短期來(lái)看走勢(shì)依然不容樂(lè)觀(guān)。

國(guó)海富蘭克林基金則認(rèn)為，2010年A股銀行板塊經(jīng)歷了估值的大幅調(diào)整，目前動(dòng)態(tài)PE、PB處于歷史的底部，我們認(rèn)為這一估值水平基本反映了未來(lái)行業(yè)較為悲觀(guān)的預(yù)期，板塊整體進(jìn)入價(jià)值投資的區(qū)域，但市場(chǎng)需要正面的催化因素來(lái)刺激板塊的估值修復(fù)過(guò)程。

英大證券則認(rèn)為，如果經(jīng)濟(jì)走勢(shì)和政策預(yù)期好于預(yù)期，以及房地產(chǎn)調(diào)控、政府融資平臺(tái)等負(fù)面因素的釋放，銀行股業(yè)績(jī)的穩(wěn)定增長(zhǎng)和低估值優(yōu)勢(shì)將更加顯現(xiàn)，銀行股還是存在階段性上行機(jī)會(huì)。 (李玲)

首批城商行業(yè)績(jī)“搶眼”

新年伊始，記者獲悉已有多家城商行率先發(fā)布2010年高增長(zhǎng)業(yè)績(jī)。其中，廣州銀行利潤(rùn)增幅翻番。

據(jù)廣州銀行近日發(fā)布的2010年業(yè)績(jī)顯示，截至2010年末，該行資產(chǎn)總額1671億元，同比增加397.33億元，增幅31.19%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)22.03億元，同比增加11.75億元，增幅114.3%。

廣州銀行高增長(zhǎng)業(yè)績(jī)并非個(gè)案。1月10日，即將更名為“撫順銀行”的撫順市商業(yè)銀行公布了其2010年業(yè)績(jī)快報(bào)，稱(chēng)已提前一年完成了“三年翻一番”的奮斗目標(biāo)。截至2010年底，該行各項(xiàng)存款余額為152.8億元，比年初增長(zhǎng)48.8億元，增幅為46.9%，與2008年底的68.3億元相比，實(shí)現(xiàn)了翻一番的目標(biāo)；各項(xiàng)貸款余額為84.1億元，比年初增長(zhǎng)15億元，增幅為21.7%，與2008年的37.4億元相比，實(shí)現(xiàn)了翻1.5倍的目標(biāo)。

齊魯銀行公布的2010年業(yè)績(jī)顯示，截至2010年末，該行資產(chǎn)總額達(dá)到821.25億元，較上年末增加203.90億元，增長(zhǎng)33.03%；經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)達(dá)到13.83億元，較上年增加3.20億元，增長(zhǎng)30.12%；不良貸款率1.12%；較上年下降0.87個(gè)百分點(diǎn)；貸款損失準(zhǔn)備充足率達(dá)到721.63%以上；撥備覆蓋率達(dá)到346.39%以上。

據(jù)一位熟知城商行的人士估計(jì)，預(yù)計(jì)截至2010年末資產(chǎn)規(guī)模沖到1000億元的城商行，將達(dá)到18家左右。城商行需要在完成跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)“量”上擴(kuò)張后，迫切需要在“質(zhì)”上尋求探索，即對(duì)已設(shè)分支機(jī)構(gòu)進(jìn)行深耕細(xì)作，尋求分支行在業(yè)務(wù)、經(jīng)營(yíng)和效益等方面的真正價(jià)值體現(xiàn)。(陳俊嶺)