皮海洲：從平安融資傳聞看A股之脆弱

2011年01月10日 04:14
來(lái)源：京華時(shí)報(bào) 作者：皮海洲

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在新年的第一個(gè)交易周里，有關(guān)再融資的傳聞導(dǎo)致中國(guó)平安股價(jià)乃至大盤(pán)出現(xiàn)下跌。傳聞稱，中國(guó)平安需要再融資補(bǔ)充資本金，初步測(cè)算融資規(guī)模約300億至400億元。不過(guò)中國(guó)平安隨后發(fā)布澄清公告，稱目前公司沒(méi)有在A股市場(chǎng)再融資的計(jì)劃。

為什么一則莫須有的傳聞，卻導(dǎo)致了平安股價(jià)和大盤(pán)的下跌？

首先，這反映了當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)上市公司再融資的恐懼。目前的A股還是一個(gè)“圈錢(qián)市”，任何一家公司隨時(shí)都可以推出一個(gè)圈錢(qián)方案，更何況中國(guó)平安2008年的“千億融資”事件給市場(chǎng)留下了巨大的陰影。所以，面對(duì)平安的再融資傳聞，市場(chǎng)不能不“條件性反射”。

其次，這也表明了當(dāng)前市場(chǎng)的脆弱。實(shí)際上，即便平安真的推出300億至400億元的再融資，對(duì)于A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)也已經(jīng)算不上什么大事了。去年A股市場(chǎng)的融資總額突破萬(wàn)億，融資額度超過(guò)400億元的案例并不罕見(jiàn)。在這樣的情況下，傳聞仍導(dǎo)致平安股價(jià)乃至大盤(pán)的下跌，足見(jiàn)當(dāng)前股市的弱不禁風(fēng)。

此外，這還體現(xiàn)出了A股市場(chǎng)的不理性。實(shí)際上，如果投資者稍微有一些理性的話，就不會(huì)對(duì)這則傳聞感到心慌。畢竟中國(guó)平安是一家A+H股公司，目前其A股股價(jià)低于H股28%左右(截至1月7日)，這與2008年“千億融資”時(shí)正好相反。所以，就算中國(guó)平安真的選擇股權(quán)融資，也會(huì)優(yōu)先選擇H股，即便在兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)融資，其A股融資規(guī)模也會(huì)很有限。投資者何須被平安的再融資傳聞所嚇倒？

皮海洲

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