科泰電源閃電破發(fā) 中簽機(jī)構(gòu)慘被套

2010年12月31日 00:57
來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

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曉晴

創(chuàng)業(yè)板新股破發(fā)再現(xiàn)。

12月29日剛上市的創(chuàng)業(yè)板新貴上海科泰電源股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱科泰電源，300135.SZ)次日盤中便破發(fā)，成為了新股發(fā)行二次改革后首例破發(fā)的創(chuàng)業(yè)板新股。

科泰電源上市首秀當(dāng)天股價(jià)便表現(xiàn)沉悶，終盤漲幅僅為1.95%。而上市次日的12月30日，科泰電源以40元的發(fā)行價(jià)平開之后便快速下探，最低時(shí)探底至38.31元。至上午收盤前稍有反彈，但臨近收盤時(shí)，股價(jià)再度跳水，終盤收?qǐng)?bào)39.12元，大跌4.07%。

科泰電源閃電破發(fā)，網(wǎng)下極力追捧的機(jī)構(gòu)投資者成了自討苦吃的受害者。如今，網(wǎng)下中簽的機(jī)構(gòu)還沒來得及分享中簽的喜悅卻又不得不品嘗被套的苦澀。

機(jī)構(gòu)被套

在科泰電源的網(wǎng)下申購(gòu)隊(duì)伍中，基金和券商占據(jù)了絕對(duì)比重，參與網(wǎng)下配售的對(duì)象分別為44個(gè)和38個(gè)，占比為39.64%和34.23%。其申報(bào)價(jià)格區(qū)間分別為24.00元/股-48.00元/股和25.00元/股-50.00元/股-48.

券商中給出最高報(bào)價(jià)的是東吳證券股份有限公司自營(yíng)賬戶，報(bào)出了50元/股的網(wǎng)下最高報(bào)價(jià)，基金網(wǎng)下報(bào)價(jià)以德盛增利債券證券投資基金報(bào)價(jià)為最高，為48元/股。而給出最低報(bào)價(jià)的基金為華富收益增強(qiáng)債券型證券投資基金，其報(bào)價(jià)僅為24元/股。可以看出，同樣是基金，對(duì)公司價(jià)值的判斷卻是兩極分化，最高與最低報(bào)價(jià)前后相差一倍之巨。

科泰電源網(wǎng)下配售公告顯示，最終獲配的八家機(jī)構(gòu)分別是，中銀國(guó)際證券中國(guó)紅貨幣寶集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、湖南華菱鋼鐵集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司自營(yíng)投資賬戶、南方穩(wěn)健成長(zhǎng)基金、廈門國(guó)貿(mào)集團(tuán)股份有限公司自有資金投資賬戶、云信成長(zhǎng)2007-2號(hào)(第十期)集合資金信托計(jì)劃、云信成長(zhǎng)2007-3號(hào)·瑞安(第三期)集合資金信托計(jì)劃、寶盈增強(qiáng)收益?zhèn)妥C券投資基金、華夏基金管理的全國(guó)社?；鹚牧闳M合，各耗資2000萬元，認(rèn)購(gòu)50萬股。

值得一提的是，除了全國(guó)社保基金四零三組合獲配以外，包括華夏盛世精選股票型證券投資基金、華夏平穩(wěn)增長(zhǎng)混合型證券投資基金在內(nèi)，華夏基金旗下另有13個(gè)配售對(duì)象都參與了網(wǎng)下申購(gòu)，盡管其申購(gòu)價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了40元的發(fā)行價(jià)，但最終還是空手而歸。而云信成長(zhǎng)除了旗下已經(jīng)獲配的兩個(gè)產(chǎn)品以外，另有兩款產(chǎn)品也參與了網(wǎng)下申購(gòu)。

不過，自討苦吃的并不僅僅只是參與網(wǎng)下申購(gòu)的一眾機(jī)構(gòu)?？铺╇娫瓷鲜惺兹諈⑴c炒新的炒新一族也悉數(shù)被套。

深交所龍虎榜交易數(shù)據(jù)顯示，科泰電源上市首日位居買入榜前五位的營(yíng)業(yè)部席位分別為安信證券汕頭金砂路第一證券營(yíng)業(yè)部、長(zhǎng)江證券大慶東風(fēng)路證券營(yíng)業(yè)部、銀河證券杭州凱旋路證券營(yíng)業(yè)部、國(guó)信證券廣州東風(fēng)中路證券營(yíng)業(yè)部、招商證券北京車公莊西路證券營(yíng)業(yè)部，當(dāng)天買入金額分別達(dá)564.94萬元、293.04萬元、277.66萬元、265.58萬元、250.15萬元。

公司高管漁利

與機(jī)構(gòu)網(wǎng)下抬高發(fā)行價(jià)最后自討苦吃形成鮮明對(duì)比的是，公司和公司一眾高管卻得以坐享其成。除了公司募集資金大幅超募以外，公司一眾高管的賬面財(cái)富也急劇攀升。

招股說明書顯示，公司原計(jì)劃募集資金20286萬元，其中，智能環(huán)保集成電站產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目18296萬元，研發(fā)中心項(xiàng)目投入1990萬元。

如今，按40元/股的高價(jià)發(fā)行之后，公司募集資金急劇增加到80000萬元，募集資金凈額高達(dá)73582萬元，大幅超募55286萬元，超募比例高達(dá)3.02倍。

截至目前，公司控股股東科泰香港共持股4206萬股，占公司總股本的52.58%。而科泰香港系嚴(yán)偉立、謝松峰及馬恩曦、戚韶群夫婦四名自然人控制。其中，嚴(yán)偉立持股科泰香港 35090 股，占35.09%的股權(quán)，謝松峰持股科泰香港32810 股，占32.81%的股權(quán)，戚韶群(馬恩曦之妻)持股科泰香港32100股，占32.10%的股權(quán)。

若按當(dāng)天收盤價(jià)計(jì)算，公司實(shí)際控制人嚴(yán)偉立、謝松峰及馬恩曦、戚韶群夫婦四名自然人持股的賬面財(cái)富仍高達(dá)16.45億元。

除了公司實(shí)際控制人以外，公司高管及核心技術(shù)人員發(fā)起設(shè)立的上海榮旭泰投資有限公司(榮旭泰)也是這場(chǎng)財(cái)富盛宴的主角之一。

榮旭泰投資持有公司1374萬股股份，占公司發(fā)行前總股本的22.90%，為公司第二大股東。

榮旭泰由副董事長(zhǎng)蔡行榮、董事及總裁陳歡、總工程師莊衍平等21人出資成立。其中，蔡行榮出資1108.09萬元，出資額占比76.42%；陳歡出資72.5萬元，出資額占比5%；莊衍平出資21.75萬元，出資額比例為1.5%；截至當(dāng)天收盤，蔡行榮、陳歡、莊衍平的持股市值分別為41076.42萬元和2687.54萬元、806.26萬元。

值得一提的是，從此前券商發(fā)布的研究報(bào)告來看，對(duì)公司的價(jià)值判斷也高低不同，呈現(xiàn)出兩極分化的現(xiàn)象。

其中，估值最低的江海證券研究報(bào)告認(rèn)為，在現(xiàn)有市場(chǎng)環(huán)境基本保持不變情況下，科泰電源合理價(jià)格區(qū)間應(yīng)為23.45元-26.80元；而估值最高的廣發(fā)證券給出的價(jià)值區(qū)間卻高達(dá)43.14元-47.21元。居中的國(guó)元證券則認(rèn)為，預(yù)計(jì)公司2010-2012年全面攤薄后EPS分別為0.66元、0元98元、1435元，合理估值區(qū)間為35.28元-41.16元。

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