賀鏗：2011年或經(jīng)濟(jì)滯脹進(jìn)一步加重的可能

2010年12月28日 19:08
來(lái)源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

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全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任賀鏗 (圖片來(lái)源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng))

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 由鳳凰網(wǎng)、鳳凰衛(wèi)視共同主辦的“2010金鳳凰金融理財(cái)盛典”今日在北京隆重召開(kāi)。以下為全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任賀鏗演講實(shí)錄：

賀鏗：女士們、先生們晚上好，很高興能夠出席2010金鳳凰金融盛典，我選擇的講題是2011年中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，和金融的展望，我首先要聲明，我并不是金融方面的專(zhuān)家，但是同志們可能也知道，近些年來(lái)我對(duì)中國(guó)的貨幣政策、金融問(wèn)題談過(guò)我不少的看法，而且主要是批評(píng)的意見(jiàn)多，為什么呢？因?yàn)槲艺J(rèn)為要宏觀形勢(shì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，要中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展得好，前提條件是金融必須穩(wěn)定，那么要保證這個(gè)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展，那就必須有正確的貨幣政策和金融運(yùn)作的環(huán)境，所以我認(rèn)為貨幣政策的主要功能這是我從事金融管理方面和金融方面的同志有不同的看法，我認(rèn)為貨幣政策的主要功能是保證金融的健康增加，而財(cái)政政策的主要功能，不是為了刺激社會(huì)的增長(zhǎng)，而是為了促進(jìn)社會(huì)公平。因此我不主張片面提人民幣升值的預(yù)期，而主張根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)的情況，將人民幣的利率設(shè)定再一個(gè)恰當(dāng)?shù)乃缴希瑩Q一一句話說(shuō)我主張匯率是穩(wěn)定的，利率是要根據(jù)情況來(lái)調(diào)整的，或者說(shuō)要盡可能市場(chǎng)化的。根據(jù)我們目前目前面臨的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，我認(rèn)為應(yīng)當(dāng)實(shí)行穩(wěn)健的財(cái)政政策與靈活的貨幣政策組合，更明確的說(shuō)，應(yīng)當(dāng)是緊財(cái)政、寬貨幣，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)健康快速發(fā)展。

2011年即將到來(lái)，我們所面臨的宏觀經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，我認(rèn)為比今年更加復(fù)雜，可能在網(wǎng)上看得同志會(huì)注意到我在會(huì)上的一個(gè)發(fā)言，這里頭我應(yīng)該糾正一點(diǎn)是他們搞錯(cuò)了，記錯(cuò)了，我認(rèn)為2011年情況更加復(fù)雜，有經(jīng)濟(jì)滯脹的壓力，它與2010年相比較，2011年當(dāng)時(shí)我們擔(dān)心的主要是二次探底，我并沒(méi)有說(shuō)2011年既有二次探底的問(wèn)題又有經(jīng)濟(jì)滯脹的問(wèn)題，所以我在這里重申我的看法是，2011年我們將面臨的是有可能經(jīng)濟(jì)滯脹進(jìn)一步加重，這個(gè)問(wèn)題必須高度的重視。2011年我們的國(guó)際形勢(shì)，跟2010年不大一樣，2010年當(dāng)時(shí)我們對(duì)于國(guó)際的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)覺(jué)得不定的因素很多，復(fù)蘇究竟處于一個(gè)什么情況不好說(shuō)。但是現(xiàn)在我可以認(rèn)為，世界的經(jīng)濟(jì)處在全面復(fù)蘇的過(guò)程當(dāng)中，這個(gè)由我們對(duì)幾大經(jīng)濟(jì)體的外貿(mào)就可以證明。我們跟美國(guó)的外貿(mào)、跟歐盟的外貿(mào)跟日本的外貿(mào)，跟東盟的外貿(mào)形勢(shì)都很好，這說(shuō)明他們的經(jīng)濟(jì)應(yīng)該是比較好的，如果他們經(jīng)濟(jì)不好我們的外貿(mào)不可能出現(xiàn)這樣一個(gè)情況。

現(xiàn)在我們2010年這個(gè)情況沒(méi)有出現(xiàn)二次探底，主要的原因除了宏觀調(diào)控比較穩(wěn)健之外，重要的原因就是世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的情況比較好，外貿(mào)上升的比較快，一個(gè)經(jīng)濟(jì)是不是增長(zhǎng)的快，主要是內(nèi)需和外需，我們2010年的內(nèi)需應(yīng)該說(shuō)沒(méi)有發(fā)生很大的變化，我們的消費(fèi)需求是比較平穩(wěn)的、投資情相當(dāng)于2009年來(lái)講也是比較緩和的。而唯一是我們經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的比較穩(wěn)健、比較快，我認(rèn)為外貿(mào)是比較重要的原因，所以2010年我們整個(gè)經(jīng)濟(jì)走的比較好，但是到了下半年出現(xiàn)了第二產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)趨緩這樣一個(gè)狀況。我們下半年工業(yè)增加值始終保持在13%左右，而我們過(guò)去二產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)是15%左右，所以說(shuō)盡管今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率可能在10%以上，但是下半年二產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)趨緩的情況也是明顯的。并且在今年下半年特別是10月份以后，通貨膨脹的局面已經(jīng)比較嚴(yán)重，11月份CPI到了5.1%，這種狀況我個(gè)人認(rèn)為世界上已經(jīng)是一種經(jīng)濟(jì)滯脹的狀況。

我想就這個(gè)問(wèn)題談三點(diǎn)意見(jiàn)，第一我想講一下經(jīng)濟(jì)滯脹的主要特點(diǎn)，以及滯脹的基本原因，經(jīng)濟(jì)滯脹是源于美國(guó)上個(gè)世紀(jì)七十年代，過(guò)去倒沒(méi)有這樣一個(gè)名詞，主要的特征與凱恩斯的經(jīng)濟(jì)理論相悖，凱恩斯認(rèn)為比較高的通脹不可能有比較高的失業(yè)，可是在美國(guó)的70年代高實(shí)業(yè)與高通脹并行，但是強(qiáng)調(diào)的所謂高通脹高失業(yè)率高是相對(duì)的，實(shí)際上是一種溫水的狀況。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率雖然很低，但繼續(xù)提高是比較困難的，不是太低，比方說(shuō)經(jīng)濟(jì)以前是10%是穩(wěn)在那兒的，明年可能比今年低一些但也不會(huì)太低，但是要是想解決失業(yè)問(wèn)題讓經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更快一點(diǎn)那是比較困難的。物價(jià)水平也不一定很高，像經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)如果合適的話在3%到5%的通貨膨脹那是沒(méi)有問(wèn)題的，但是如果我們的失業(yè)情況比較嚴(yán)重，物價(jià)水平哪怕是3%也是比較高的。所以物價(jià)水平不一定就是說(shuō)它高就是很高，但要它這種水平降下來(lái)是比較困難的。失業(yè)率究竟多高為高也是相對(duì)的，美國(guó)現(xiàn)在大約10%，我們的登記失業(yè)率在4.6%還是4點(diǎn)幾，應(yīng)該說(shuō)我們是低的，但是我們應(yīng)該看到，我作為一個(gè)教師感到，我的學(xué)生今年去找工作比去年的學(xué)生反映的情況是困難得多，所以說(shuō)這種潛在的失業(yè)情況現(xiàn)在也是比較嚴(yán)重的。

因此我認(rèn)為現(xiàn)在是一個(gè)滯脹的狀況，產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)滯脹的原因是什么？根本的原因就是我們比較長(zhǎng)期的實(shí)行了凱恩斯主義的政策，美國(guó)為什么上世紀(jì)十多年來(lái)出現(xiàn)了這個(gè)現(xiàn)象，那就是美國(guó)一直是堅(jiān)持凱恩斯的政策，依靠財(cái)政的支出來(lái)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，所以我剛才說(shuō)財(cái)政的主要功能不是刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而是促進(jìn)社會(huì)公平。凱恩斯把財(cái)政支出作為刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)一個(gè)主要的因素，它是建立在他的理論上，也就是說(shuō)增加一塊錢(qián)的財(cái)政支出可以帶來(lái)十幾塊、十幾塊的產(chǎn)出，而這個(gè)乘數(shù)實(shí)際上在經(jīng)濟(jì)比較冷的階段是不存在的，大家知道它的乘數(shù)是一個(gè)小于1大于零的數(shù)，邊際消費(fèi)越大，恰恰相反在經(jīng)濟(jì)比較低迷的時(shí)候大家不愿意消費(fèi)，增加一點(diǎn)收入也不敢去消費(fèi)，所以收入對(duì)于消費(fèi)邊際傾向是很小很小的，因此這個(gè)乘數(shù)就會(huì)很小很小。比方說(shuō)邊際消費(fèi)傾向是0.1大K是1.1大你投入一塊錢(qián)的財(cái)政支出帶來(lái)的產(chǎn)出就是一塊一毛錢(qián)，作用微乎其微，作用不是凱恩斯所說(shuō)的這么高，所以這是引起滯脹的一個(gè)主要理論原因之一。

而在凱恩斯支持之下，擴(kuò)張的財(cái)政和貨幣主要是用于基礎(chǔ)建設(shè)，我們國(guó)家還加上一個(gè)房地產(chǎn)的畸形發(fā)展，這種畸形發(fā)展不可持續(xù)，因?yàn)槟闶强控?cái)政支持，靠9.6萬(wàn)億財(cái)政支出，這么大的數(shù)字來(lái)支持我們的房地產(chǎn)，來(lái)支持我們的高速鐵路、支持我們的高速公路，支持各種機(jī)場(chǎng)的建設(shè)，這個(gè)顯然是不可持續(xù)的，當(dāng)這個(gè)要回到一個(gè)合理的范圍的時(shí)候，這些產(chǎn)業(yè)就必然要收縮。這些產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)的相關(guān)產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)鏈又比較長(zhǎng)，而且這些產(chǎn)業(yè)是勞動(dòng)密集型的，這些產(chǎn)業(yè)收縮那么失業(yè)的人數(shù)就相對(duì)比較多，這些產(chǎn)業(yè)收縮那GDP的收量相對(duì)減少，這就是經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)滯一個(gè)重要的原因了。

物價(jià)為什么上漲呢？因?yàn)槟愀愦笠?guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，國(guó)際上資源性的大宗商品鐵礦石就漲價(jià)，我們上游產(chǎn)品成本就不斷地提高，一下子降下來(lái)是不可能的，所以在經(jīng)濟(jì)滯脹的時(shí)候物價(jià)的上漲呈現(xiàn)為成本推動(dòng)物價(jià)上漲，成本推動(dòng)物價(jià)上漲和需求拉動(dòng)物價(jià)上漲表現(xiàn)形式是不一樣的，需求拉動(dòng)上漲迅猛，成本推動(dòng)是緩慢的，現(xiàn)在出現(xiàn)的這種情況應(yīng)該說(shuō)有這種情況。再加上我們一部分企業(yè)家，在今年上半年把通貨膨脹的預(yù)期叫得過(guò)高，通貨膨脹的預(yù)期過(guò)高就容易形成預(yù)期通貨膨脹，這是我要談的明年有可能出現(xiàn)通貨膨脹的這么一個(gè)問(wèn)題。

第二個(gè)問(wèn)題簡(jiǎn)單說(shuō)一下房地產(chǎn)調(diào)控的問(wèn)題，房地產(chǎn)是我們一個(gè)重要的產(chǎn)業(yè)，但是我不同意他是支柱產(chǎn)業(yè)，今年的房地產(chǎn)調(diào)控，應(yīng)該說(shuō)不是很成功，主要是我們調(diào)控方式，我覺(jué)得有問(wèn)題。那么房地產(chǎn)調(diào)控必須解決投機(jī)的問(wèn)題，必須解決政府土地財(cái)政的問(wèn)題。解決投資和土地財(cái)政的問(wèn)題最根本的辦法，就是投機(jī)轉(zhuǎn)讓金收歸中央，解決投機(jī)的問(wèn)炒房最根本的問(wèn)題就是要開(kāi)征房產(chǎn)稅，這我在相關(guān)的方面都說(shuō)過(guò)。這是第二個(gè)問(wèn)題。

第三個(gè)問(wèn)題，對(duì)經(jīng)濟(jì)滯脹治理的問(wèn)題，治理經(jīng)濟(jì)滯脹我也在許多場(chǎng)合講過(guò)了，要以供給管理為主，凱恩斯是需求管理，我們要符合新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，第二個(gè)是要加強(qiáng)就業(yè)的培訓(xùn)，第三個(gè)把人才、資金這些生產(chǎn)要素進(jìn)行合理的組合引向需要的部門(mén)和地區(qū)。在這個(gè)思想的指導(dǎo)下我們的財(cái)政貨幣政策，我主張是穩(wěn)健的財(cái)政和靈活的貨幣政策，在貨幣方面我主張穩(wěn)健的匯率，利率方面要根據(jù)情況進(jìn)行調(diào)整。我們的貨幣很多需要多個(gè)池子去存放，其中儲(chǔ)蓄是個(gè)最大的池子，我們要穩(wěn)定儲(chǔ)蓄，因此在貨幣政策上我們的思想要有一個(gè)很大的轉(zhuǎn)變，才能使我們的經(jīng)濟(jì)健康的增長(zhǎng)，我的發(fā)言到此結(jié)束謝謝各位。

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