十二五深化產業(yè)變局三原色繪就投資主題

2010年12月27日 06:47
來源：中國證券報作者：周婷

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漫畫/尹建

“十二五”規(guī)劃將引領中國經濟發(fā)展，也將成為資本市場的中長期投資主題。從行業(yè)投資角度分析，戰(zhàn)略新興產業(yè)的“藍?！睉?zhàn)略新傳統(tǒng)產業(yè)的“綠色”重組，消費市場的持續(xù)紅火，將成為貫穿“十二五”的投資優(yōu)選方向。

新興產業(yè)：“藍海”新生

如果說“紅?！毙稳萜髽I(yè)在激烈的競爭環(huán)境中苦苦掙扎，那么，“藍?！眲t代表它們殺出重圍的道路。對于絕大多數行業(yè)企業(yè)來說，戰(zhàn)略新興產業(yè)就是能讓它們突圍的“藍?！?/p>

“十二五”規(guī)劃建議提出，要大力發(fā)展戰(zhàn)略新興產業(yè)。這是“十二五”期間最動人的主題，也是最有想象力的投資概念。

根據《國務院關于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產業(yè)的決定》，戰(zhàn)略性新興產業(yè)將培育成為先導產業(yè)和支柱產業(yè)，2015年戰(zhàn)略性新興產業(yè)增加值占GDP的比重將力爭達到8%左右。這意味著七項戰(zhàn)略新興產業(yè)要在五年內完成量的增長和質的飛躍。而目前，大多數戰(zhàn)略新興產業(yè)的發(fā)展才剛起步。

分析人士稱，當前我國新興產業(yè)占GDP比重約為3%，假定GDP保持每年8%的復合增長率，按照規(guī)劃目標， 2011-2015年，新興產業(yè)的年均復合增長率將達到31.41%，2016-2020年將達到22.47%。

國家發(fā)改委相關人士透露，將針對節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術、生物、高端裝備制造、新能源、新材料、新能源、汽車等產業(yè)出臺專門的產業(yè)鼓勵政策，力爭邁出實質性步伐。同時，近期有望加快一些重點領域的體制改革進程。如新能源發(fā)電全額保障性收購制度、加快資源性產品價格形成機制改革、建立和完善主要污染物和碳排放交易制度等，破除制約戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展的體制機制問題。

戰(zhàn)略新興產業(yè)的第一個發(fā)展優(yōu)勢來自國家的研發(fā)投入。中信證券研究報告認為，在資金投入方面，目前科技領域的全國研發(fā)投入約占GDP的1.5%；今后5年將擴大到2%-2.5%；如果每年經濟增速維持在8%，“十二五”期間科研投入將達45892億元。

第二個發(fā)展優(yōu)勢來自財稅政策的扶持。國家發(fā)改委相關人士介紹說，符合戰(zhàn)略性新興產業(yè)特點和要求的融資體系還不健全，財稅政策的扶金融投資政策急需完善?！笆濉逼陂g，將在財稅金融領域推出一系列政策，如減免稅收、拓展知識產權融資等，鼓勵戰(zhàn)略新興產業(yè)優(yōu)先發(fā)展。

戰(zhàn)略新興產業(yè)往往都具有一定的技術門檻，天然地將一批競爭者擋在門外，避免出現傳統(tǒng)行業(yè)競爭激烈、大打價格戰(zhàn)的情況，造成低利潤甚至零利潤。值得注意的是，目前國資、民資和外資都盯上了戰(zhàn)略新興產業(yè)這個焦點。

國家發(fā)改委有關人士表示，針對戰(zhàn)略性新興產業(yè)高投入、高風險特征，突出利用全球資本的重要性，切實提高國際投融資合作的質量和水平，引導外資投向戰(zhàn)略性新興產業(yè)，鼓勵我國企業(yè)到境外投融資，多層次多元化有效利用國外資金。這是國家發(fā)改委對鼓勵引導外資投資戰(zhàn)略新興產業(yè)的明確表態(tài)。此外，鼓勵社會閑散資金投資戰(zhàn)略新興產業(yè)。

國資委主任王勇在23日央企負責人會議上提出，要集中力量重點支持有較好基礎的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略新興產業(yè)。民營資本、國有資本和境外資本將一起掘金戰(zhàn)略新興產業(yè)。

傳統(tǒng)產業(yè)：穿上“綠色”新衣

在戰(zhàn)略性新興產業(yè)扎實推進的同時，傳統(tǒng)產業(yè)轉型升級也是“十二五”的一項重要任務。由于環(huán)境約束指標更加嚴格，傳統(tǒng)產業(yè)升級換代必須遵循綠色環(huán)保的要求。這將是資本市場一個重要投資主題。

國家發(fā)改委介紹，“十二五”期間，碳強度、能源強度降低，以及非化石能源所占的比重等都將成為“十二五”規(guī)劃中的約束性指標，目的是確保實現碳強度到2020年降低40%-45%的目標。這些指標確定之后，將分配到各地方和各行業(yè)，而且分配將比“十一五”更加科學、合理。

目前，我國GDP占世界總量的7%，但因為經濟增長過于依靠固定資產投資和出口，使得產業(yè)結構過于偏重第二產業(yè)，偏重基礎原材料和一般制造業(yè)，同時用能裝備能效低，進一步降低了能源的效率。

對傳統(tǒng)能源進行綠色改造，將為節(jié)能減排行業(yè)帶來重大利好?！笆濉逼陂g節(jié)能環(huán)保產業(yè)市場潛力巨大。有關部門還將制定相應的配套政策，來引導和支持環(huán)保產業(yè)的發(fā)展。數據顯示，“十一五”期間節(jié)我國環(huán)保產業(yè)可望保持年均15%-17%的增長速度。到2010年，我國環(huán)保產業(yè)年產值預計將達8800億元。

傳統(tǒng)能源進行綠色改造，有利于提高效率，履行企業(yè)社會責任。例如，明年1月起，國家將對火電設備脫硝進行補貼。這一消息直接引發(fā)了電力板塊“脫硝概念”的上漲。

此外，管理部門將出臺更多的財稅激勵措施，鼓勵引導企業(yè)自覺開展清潔生產，包括抓緊制定稅收優(yōu)惠政策的認定條件。

除了傳統(tǒng)能源的綠色升級外，針對部分高能耗、高污染企業(yè)，則通過重組來減少產能和環(huán)境污染。

中銀國際認為，以重組為主題的傳統(tǒng)產業(yè)在“十二五”期間仍會獲得較大的投資熱度。例如鋼鐵、水泥、有色金屬冶煉、造紙和其他能源消費等行業(yè)，在未來幾年將持續(xù)受益于行業(yè)整合。

國家發(fā)改委副主任解振華說，“十二五”期間有望開征環(huán)保稅。這番表態(tài)提醒企業(yè)注意，傳統(tǒng)行業(yè)受到能源和環(huán)境的雙重壓力，必須進行整合。

目前，傳統(tǒng)制造業(yè)如煤炭、鋼鐵、造紙等已掀起了重組熱潮。

以煤炭為例，“十二五”期間，國家規(guī)劃建立10個億噸級、10個5000萬噸級煤炭集團。這意味著煤炭業(yè)將繼續(xù)迎來新的整合，由此國內煤炭行業(yè)將進入寡頭壟斷的時代。這一整合的趨勢與經驗，必將傳導至其他傳統(tǒng)產業(yè)。