央行年內(nèi)再度加息 “靈活應(yīng)對”抑制通脹

2010年12月26日 06:30
來源：新華網(wǎng)

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新華網(wǎng)上海12月25日電 (記者王濤、沈而默、姚玉潔) 中國人民銀行再次加息，自2010年12月26日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，此次調(diào)整之后一年期的存貸款基準(zhǔn)利率分別上升到2.75%和5.81%。

多位專家表示，雖然央行選擇在周六加息有些出乎意料，但是加息本身仍然在市場預(yù)期之中。加息有助于抑制通脹預(yù)期，應(yīng)對價(jià)格過快上漲，防止資產(chǎn)價(jià)格泡沫；同時(shí)也可以和數(shù)量型回籠工具形成合力，加大流動(dòng)性回籠力度。

“本次加息是完全有必要的，晚加不如早加。交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，貨幣政策應(yīng)該有一定的前瞻性，當(dāng)前物價(jià)上漲已經(jīng)持續(xù)一段時(shí)間，負(fù)利率狀態(tài)也已持續(xù)了11個(gè)月，且程度還在擴(kuò)大。

中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長劉元春也認(rèn)為，應(yīng)對通脹壓力、回收過剩流動(dòng)性，加息的作用不可替代。

國家統(tǒng)計(jì)局公布的11月份中國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲了5.1%，創(chuàng)28個(gè)月新高。而統(tǒng)計(jì)局12月份的50個(gè)城市主要食品旬度價(jià)格變動(dòng)數(shù)據(jù)顯示，蔬菜價(jià)格繼續(xù)大幅回落，糧食和食用油價(jià)格繼續(xù)上漲，而豬肉和雞蛋價(jià)格基本持平。

連平表示，本次加息也體現(xiàn)了中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議“靈活應(yīng)對”的思路。他認(rèn)為明年通脹的壓力不容忽視，通脹的壓力主要來自于需求的拉動(dòng)、成本的推動(dòng)以及輸入因素的影響。

建設(shè)銀行高級(jí)研究員趙慶明認(rèn)為，本次加息主要是因?yàn)槲磥淼?a href="http://www.dali56.com/topic/news/tongzhang/index.shtml" target="_blank">通脹壓力依然較大，以及負(fù)利率問題的持續(xù)，而選擇在現(xiàn)在加息，有助于抑制明年初的突擊放貸。傳統(tǒng)上，一季度信貸的需求較為旺盛，加息將提高融資成本。

多位專家表示，選擇年內(nèi)二次加息將向市場傳遞央行控制通脹的態(tài)度，有助于緩解通脹的市場預(yù)期，也將有助于為未來的調(diào)控留下足夠的空間。

隨著通脹預(yù)期成為明年政策關(guān)注的焦點(diǎn)，政策工具的配合也成為本次加息時(shí)點(diǎn)選擇的因素之一。要有效管理通脹預(yù)期，僅靠數(shù)量型工具并不夠，還需價(jià)格型工具配合。

此前，央行在年內(nèi)已六次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，以大力回籠過剩流動(dòng)性；但與此同時(shí)，另一種數(shù)量型回籠工具公開市場操作卻幾乎喪失了回籠效果。數(shù)據(jù)顯示，近兩周以來不僅暫停了3年期央票、91天期正回購的發(fā)行，1年和3個(gè)月期央票的發(fā)行量也連續(xù)數(shù)周處于10億元的地量水平。而加息成為解決目前公開市場操作回籠乏力的利器。

中信證券宏觀分析師孫穩(wěn)存認(rèn)為，在目前已經(jīng)進(jìn)入加息通道情況下，未來貨幣政策仍然將沿用組合拳，通過價(jià)格和數(shù)量型工具雙管齊下，回收流動(dòng)性。

同時(shí)，央行此時(shí)選擇再次加息說明對經(jīng)濟(jì)增長的擔(dān)憂已經(jīng)有所弱化。劉元春認(rèn)為，目前首要任務(wù)是應(yīng)對價(jià)格過快上漲，防止資產(chǎn)泡沫。連平也認(rèn)為，未來經(jīng)濟(jì)增長已經(jīng)不是太大的問題。

連平指出，目前我國的利率水平是偏低的，和美國的利差不太大，只有1%略多，尚不至于導(dǎo)致境外資本大規(guī)模流入。不過，在美國沒有提息的情況下，中美利差如果今后繼續(xù)擴(kuò)大，將可能帶來相對較快的資本流入。而美國在明年加息的可能性依然較小。

央行年內(nèi)二度加息

這是央行今年以來第二次加息，也是自中央宣布要實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策以來的首次加息。上次加息是在10月20日，一年期存貸款基準(zhǔn)利率也分別上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)。分析人士認(rèn)為，此次加息是央行基于對明年一段時(shí)期可能加劇的通脹壓力而作出的前瞻性應(yīng)對。

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