千年極寒再來(lái)襲惠及三板塊 2008年初情景會(huì)否重演

不過(guò)眼下政府的主要工作還是防止通脹率進(jìn)一步上升。德意志銀行表示，中國(guó)政府在未來(lái)的幾個(gè)月內(nèi)將會(huì)延遲水、燃?xì)?、電力和燃油的價(jià)格上調(diào)。

“航運(yùn)板塊也是受益天氣寒冷的一個(gè)板塊?！鄙虾Ｒ晃魂?yáng)光私募的基金經(jīng)理認(rèn)為，“寒冷的雪災(zāi)會(huì)導(dǎo)致交通不暢，2008煤炭的運(yùn)輸大部分就是通過(guò)水上運(yùn)輸完成的。

在保暖用品、服裝類上市公司，嚴(yán)寒天氣并沒(méi)有導(dǎo)致多少投資機(jī)會(huì)，分析師傾向認(rèn)為，服裝企業(yè)的因?yàn)閲?yán)寒的漲價(jià)能力并不強(qiáng)，而且多數(shù)為中小板公司，投資標(biāo)的也不夠集中。只有港股的波司登從年初以來(lái)一路上漲，從年初的1.5港元附近最高漲至4.11港元，但隨著嚴(yán)寒的臨近，投資者的拋售反而讓該股近期一路暴跌。

嚴(yán)寒對(duì)部分上市公司來(lái)說(shuō)，則是利空。

2008年，由于電力缺乏或者運(yùn)輸不暢，一批上市公司曾出現(xiàn)停產(chǎn)、減產(chǎn)現(xiàn)象。如當(dāng)時(shí)，中國(guó)鋁業(yè)貴州的兩個(gè)電解鋁廠被迫停產(chǎn)、六國(guó)化工等因?yàn)槊禾康戎饕牧瞎?yīng)不足而停產(chǎn)。

目前，記者尚沒(méi)有發(fā)現(xiàn)因?yàn)樘鞖夂涠笠?guī)模停產(chǎn)的公司，但若電煤價(jià)格上漲，電力企業(yè)無(wú)疑將受到利潤(rùn)擠壓。

政策趨寒冷

2008雪災(zāi)引發(fā)的股市寒潮是否重演？綜合各方的數(shù)據(jù)，情況堪憂。

2008年1—2月，雪災(zāi)使得1、2月份的食品價(jià)格進(jìn)一步上漲，從而加劇了通貨膨脹，最終使得2008年1月、2日的CPI上升至7.1%、8年7%。

事后，申銀萬(wàn)國(guó)宏觀首席策略師李慧勇表示，這次惡劣的天氣對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響有三方面：首先，對(duì)固定資產(chǎn)投資的施工進(jìn)度產(chǎn)生影響，使其工期延后，從而使固定資產(chǎn)投資增速放緩；第二，造成運(yùn)輸困難，使其工期延后農(nóng)產(chǎn)品、食品等供應(yīng)受到?jīng)_擊，整體價(jià)格上漲，從而推高CPI；第三，導(dǎo)致電網(wǎng)故障，再加上煤炭運(yùn)輸跟不上，整個(gè)電力企業(yè)將受到?jīng)_擊。

雪災(zāi)最終成為2008中國(guó)經(jīng)濟(jì)深幅調(diào)整的催化劑，各行業(yè)景氣度指數(shù)均有所下滑，A股在1月中下旬的十幾天內(nèi)整體跌幅達(dá)到15%，正式拉開了2008暴跌的序幕。

審視當(dāng)下，流動(dòng)性泛濫已經(jīng)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)CPI在11月份攀上了5.1%的相對(duì)高位，通脹壓力已然堪比2008年。

值得注意的是，目前成品油零售價(jià)格已經(jīng)符合上調(diào)條件。截至12月20日止，三地原油連續(xù)移動(dòng)加權(quán)均價(jià)較上次調(diào)價(jià)期漲幅達(dá)9.16%,且調(diào)價(jià)間隔距離上次調(diào)價(jià)也遠(yuǎn)超22個(gè)工作日。此時(shí)調(diào)價(jià)完全滿足了定價(jià)機(jī)制規(guī)定的要求。國(guó)內(nèi)最近一次調(diào)價(jià)是在10月26日，當(dāng)時(shí)汽油零售價(jià)上調(diào)230元/噸，柴油零售價(jià)上調(diào)220元/噸。

成品油的進(jìn)一步上調(diào)勢(shì)必加重農(nóng)業(yè)、物流等行業(yè)的生產(chǎn)成本。在全球極寒和美元貶值的雙重影響下，國(guó)際油價(jià)一路堅(jiān)挺，已經(jīng)上漲至90美元/桶的高位，寄希望國(guó)家油價(jià)下跌不太現(xiàn)實(shí)。

“通脹壓力加大，特別是通脹預(yù)期的提升，可能促使政府進(jìn)一步采取宏觀緊縮政策，令中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受損。”上海一位合資基金公司的經(jīng)理向記者表示?！耙恍┲杏纹髽I(yè)可能受損最嚴(yán)重，一方面原材料價(jià)格上漲，另一方面，產(chǎn)品價(jià)格又受到價(jià)格管制，最終侵蝕利潤(rùn)率。

另外一方面。信貸規(guī)模也開始收縮，這在流動(dòng)性方面，勢(shì)必給A股造成心理壓力。

年末將至，2010年新增信貸量已經(jīng)接近7.5萬(wàn)億元的政策紅線，金融業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，為了控制信貸規(guī)模，明年國(guó)內(nèi)新增信貸規(guī)?；?qū)⑾陆?0%左右。

據(jù)記者了解，一些銀行行長(zhǎng)已經(jīng)收到了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的通知，目前國(guó)內(nèi)幾大銀行明年信貸計(jì)劃分配已經(jīng)接近尾聲，整個(gè)信貸規(guī)模可能會(huì)比2010年縮減10%左右。

為了抑制信貸規(guī)模，今年以來(lái)，央行已經(jīng)六次提高存款準(zhǔn)備金率，但近日央行并未選擇加息來(lái)收縮流定性。

但嚴(yán)寒天氣或最終迫使加息政策出臺(tái)。

據(jù)德意志銀行預(yù)計(jì)，2011年上半年中國(guó)通脹率將繼續(xù)走高，在未來(lái)的7個(gè)季度內(nèi),基準(zhǔn)利率可能會(huì)上升75個(gè)基點(diǎn),而貸款同比增長(zhǎng)率將會(huì)從2010年的近20%下降到2011年的15%左右。

“嚴(yán)寒氣候下，政策調(diào)控通脹的空間已經(jīng)漸趨窄小。這個(gè)才是最大的問(wèn)題?！鄙鲜鏊侥蓟鸾?jīng)理向記者表示。