總市值26.43萬億元 20年鑄就“證券巨人”

2010年12月20日 04:45
來源：證券日?qǐng)?bào)

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□ 本報(bào)記者 包興安

1990年12月19日，黃浦江畔上海證券交易所的一聲鑼響，標(biāo)志著中國(guó)股票市場(chǎng)正式誕生。20年來，無論從上市公司數(shù)量、總市值、融資額，還是投資者規(guī)模等指標(biāo)衡量，資本市場(chǎng)經(jīng)過20年的發(fā)展，已經(jīng)成為“證券巨人”了。

創(chuàng)新始終是證券市場(chǎng)發(fā)展的引擎。20年來，證券市場(chǎng)發(fā)展過程中進(jìn)行了一系列的創(chuàng)新探索，包括發(fā)行B股、H股，引進(jìn)了QFII，發(fā)展了QDII，引進(jìn)了戰(zhàn)略投資者以及到境外發(fā)行上市等等。證券市場(chǎng)發(fā)展過程中的這些創(chuàng)新探索對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的國(guó)際化起到了很大的促進(jìn)作用。

一個(gè)資本大國(guó)的誕生

20年來，中國(guó)股票市場(chǎng)從無到有、從小到大、從無序到有序，在規(guī)范中發(fā)展、在發(fā)展中規(guī)范，不僅在規(guī)模上急劇擴(kuò)張，而且實(shí)現(xiàn)了質(zhì)量的升華。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截止2010年11月，我國(guó)上市公司總數(shù)已經(jīng)達(dá)到2026家，股票總市值26.43萬億元，總流通市值19.01萬億元。僅僅5年前，滬深股市總市值還只有3萬多億元，是一個(gè)所有股票加起來的市值抵不上一只微軟股票的迷你市場(chǎng)，如今，滬深股市總市值已經(jīng)位居全球股市第二，僅次于美國(guó)，成為一個(gè)資本大國(guó)。

從上海證券交易所來看，以股權(quán)分置改革為起點(diǎn)，上海證券交易所迎來了有史以來最為難得的發(fā)展機(jī)遇，昂首步入全球最主要交易所行列。

2009年，滬市總市值由2005年的2.3萬億元猛增至18.5萬億元，增長(zhǎng)幅度達(dá)7倍；日均交易量由2005年的86億元猛增至1420億元，增幅更高達(dá)17倍。2009年和2010年前10個(gè)月，滬市籌資總額分別達(dá)3343億元和4000億元，股改后5年累計(jì)籌資近2萬億元，相當(dāng)于股改前15年籌資總和的3倍。

根據(jù)世界交易所聯(lián)合會(huì)的統(tǒng)計(jì)，目前上海證券交易所市值在全球主要交易所中排名第六位，股票籌資額和股票成交金額則分別排在第四位和第三位。

經(jīng)過20年快速發(fā)展，上海證券交易所藍(lán)籌股市場(chǎng)框架初步形成，中國(guó)進(jìn)入全球財(cái)富500強(qiáng)的42家公司有33家在上海證券交易所上市。上海證券交易所還在積極推動(dòng)國(guó)際板建設(shè)，目標(biāo)是到2020年發(fā)展為全球資本交易中心之一。

從深圳證券交易所來看，深圳證券交易所也在近20年時(shí)間里實(shí)現(xiàn)了大步跨越。特別是隨著中小板和創(chuàng)業(yè)板的相繼推出，深市從最早的“老5股”發(fā)展到現(xiàn)在的1156家上市公司，總市值接近9萬億元，流通市值4.99萬億元。

值得一提的是，2009年深圳證券市場(chǎng)IPO家數(shù)居全球第一位。2010年上半年，深圳證券市場(chǎng)IPO家數(shù)和融資額均位居全球資本市場(chǎng)首位。

總的來看，自2005年股權(quán)分置改革啟動(dòng)以來，滬深證券交易所就在為自己的夢(mèng)想而努力。5年中，中國(guó)工商銀行等五大商業(yè)銀行，以及中國(guó)石油、中國(guó)神華、中國(guó)建筑等76家大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)先后登陸，長(zhǎng)江電力、上港集團(tuán)等134家上市公司通過資產(chǎn)注入、換股收購(gòu)、吸收合并、整體上市、引入戰(zhàn)略投資者等方式實(shí)施了重大資產(chǎn)重組，注入上市公司資產(chǎn)達(dá)7200億元。

20年來，資本市場(chǎng)累計(jì)融資3.65萬億元，資本市場(chǎng)為國(guó)民經(jīng)濟(jì)各行業(yè)發(fā)展提供了巨大的資金支持。截至今年11月底，A股市場(chǎng)融資總額為3.65萬億元，其中，首發(fā)募集資金1.9萬億元，占比51.86%。增發(fā)募集資金1.4萬億元，占比37.66%。配股募集資金3.8千億元，占比10.48%。這些龐大資金加速了社會(huì)資源向優(yōu)質(zhì)企業(yè)集中，為國(guó)民經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展提供了重要支撐。

中國(guó)證券市場(chǎng)的誕生與發(fā)展，逐漸改變了過去靠國(guó)家財(cái)政、銀行等計(jì)劃融資的體系，改而通過價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能進(jìn)行市場(chǎng)化的社會(huì)資源配置；證券市場(chǎng)的發(fā)展也加速政府職能轉(zhuǎn)變、推動(dòng)企業(yè)股份制改革以及規(guī)范和完善市場(chǎng)的法制環(huán)境等方面也發(fā)揮了不可替代的作用，有力地推動(dòng)了中國(guó)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌。

改革開放以來，中國(guó)在對(duì)國(guó)有企業(yè)改革中，曾經(jīng)嘗試過很多方式，其中有承包制、利潤(rùn)分成、租賃、利改稅、股份制等，但是經(jīng)過時(shí)間的檢驗(yàn)，唯有股份制改革，才能促進(jìn)中國(guó)國(guó)有企業(yè)改革和經(jīng)濟(jì)改革順利完成。證券市場(chǎng)的出現(xiàn)，不僅解決了國(guó)有企業(yè)的資金問題，也促進(jìn)了國(guó)有企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)張、質(zhì)量的提高以及公司治理結(jié)構(gòu)的完善，為國(guó)有企業(yè)做大做強(qiáng)創(chuàng)造了條件。

中國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展也推動(dòng)了混合所有制的繁榮發(fā)展。通過在企業(yè)上市融資、收購(gòu)兼并、資產(chǎn)重組等方面的完善和發(fā)展，改變了國(guó)有企業(yè)一統(tǒng)天下的格局，不僅為非國(guó)有企業(yè)提供了多樣化的融資渠道，還有力推動(dòng)了這些企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)的完善和經(jīng)營(yíng)管理體制，提高了企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。

資本市場(chǎng)財(cái)富效應(yīng)顯現(xiàn)

20年來，資本市場(chǎng)的財(cái)富效應(yīng)初步顯現(xiàn)，也是中國(guó)老百姓財(cái)富積累最快的20年。股票已進(jìn)入千家萬戶，來自中國(guó)證券登記結(jié)算有限公司的數(shù)據(jù)顯示，截至2010年12月3日，滬深兩市共有A股賬戶1.51億戶。這意味著粗略估算，每10個(gè)中國(guó)人中，就有1位擁有“股民”的身份。

很多早年淘金的股民，至今仍津津樂道當(dāng)年購(gòu)買“認(rèn)購(gòu)證”、炒“老八股”、參與“延中收購(gòu)戰(zhàn)”、吃進(jìn)“轉(zhuǎn)配股”等傳奇經(jīng)歷，他們由此攢下人生“第一桶金”，有的甚至徹底改變自己的人生軌跡，從下崗女工到“股市達(dá)人”，從下打工者”到資深分析師，人們通過股市分享到了中國(guó)改革開放的成果。

資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展，使得普通居民的投資渠道大大拓寬。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展早期，居民幾乎只能靠單一的儲(chǔ)蓄進(jìn)行財(cái)產(chǎn)的保值增值，而隨著資本市場(chǎng)內(nèi)涵的不斷豐富，居民的投資渠道也擴(kuò)展到股票、國(guó)債、企業(yè)債、可轉(zhuǎn)換公司債、證券投資基金等多種理財(cái)工具。

以上證指數(shù)為例，從20年前的100點(diǎn)，到今天的2900點(diǎn)，20年長(zhǎng)期投資的累計(jì)回報(bào)率是29倍，年化收益接近20%。

而且廣大投資者對(duì)市場(chǎng)的認(rèn)知程度和理性參與意識(shí)不斷深化，成為促進(jìn)市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展的重要力量。投資者的股東意識(shí)、維權(quán)意識(shí)從覺醒到加強(qiáng)，特別是在股改攻堅(jiān)戰(zhàn)中，中小投資者的力量得到充分顯示。廣大投資者為股市的發(fā)展付出了很大代價(jià)，沒有他們，也就沒有今天中國(guó)資本市場(chǎng)的輝煌。

同時(shí)，資本市場(chǎng)的發(fā)展促進(jìn)了企業(yè)家隊(duì)伍的形成和發(fā)展，20年來，隨著中國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展，培育了大量的懂市場(chǎng)、會(huì)經(jīng)營(yíng)、具有國(guó)際視野的企業(yè)家、金融家、風(fēng)險(xiǎn)投資家。形成了包括銀行、證券公司、基金管理公司、投資公司、資產(chǎn)管理公司等比較完善的金融機(jī)構(gòu)體系。發(fā)展了其他的金融中介機(jī)構(gòu)，包括為資本市場(chǎng)服務(wù)的會(huì)計(jì)事務(wù)所、律師事務(wù)所、評(píng)估機(jī)構(gòu)等專業(yè)人員，這些精英對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展、對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展起了非常大的作用。

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