財(cái)務(wù)造假頻現(xiàn)致創(chuàng)業(yè)板遭遇信任危機(jī)

2010年12月19日 09:53
來(lái)源：中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)

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創(chuàng)業(yè)板正蛻變?yōu)椤皠?chuàng)富板”。剛剛滿(mǎn)周歲的創(chuàng)業(yè)板，無(wú)疑成為富豪們的造富“夢(mèng)工廠(chǎng)”。截至12月15日，共有147家新興企業(yè)登陸創(chuàng)業(yè)板，總市值7546億元。在平均82.67倍的夢(mèng)幻般市盈率光環(huán)籠罩下，創(chuàng)業(yè)板正以平均每天兩名的速度批量“制造”億萬(wàn)富翁。

一面是一夜暴富的誘惑引得無(wú)數(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)競(jìng)折腰，另一面則是二級(jí)市場(chǎng)上投資者虧損連連。據(jù)騰訊網(wǎng)在9月30日的調(diào)查顯示，67.19%的投資者在創(chuàng)業(yè)板股票中虧損或浮虧。這一數(shù)據(jù)得到Wind資訊的側(cè)面印證：截至12月15日，147家創(chuàng)業(yè)板上市至今，有59家當(dāng)前股價(jià)低于上市首日開(kāi)盤(pán)價(jià)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，相關(guān)公司成長(zhǎng)性不符預(yù)期以及財(cái)務(wù)問(wèn)題相繼被曝光，是導(dǎo)致其股價(jià)下跌的重要原因。

虛增利潤(rùn)

對(duì)于同花順而言，上市之初的股價(jià)瘋狂已是明日黃花。這家因推出靚麗財(cái)報(bào)而受到投資者追捧的創(chuàng)業(yè)板公司，股價(jià)重新回歸沉寂。

從上市之初，同花順的業(yè)績(jī)便備受到質(zhì)疑。據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道：該公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)自相矛盾，新增預(yù)收款與收入嚴(yán)重不匹配，2009年中報(bào)和年報(bào)均涉嫌虛增利潤(rùn)。作為一家從事金融咨詢(xún)和數(shù)據(jù)服務(wù)的知名股票軟件公司，同花順的收入確認(rèn)原則是，“在提供金融資訊和數(shù)據(jù)服務(wù)前向客戶(hù)預(yù)收全部款項(xiàng)，并在服務(wù)期限內(nèi)平均分?jǐn)偂?。假設(shè)該公司1月份向客戶(hù)提供一套1萬(wàn)元的股票軟件一年使用權(quán)，那么對(duì)應(yīng)的上半年確認(rèn)收入為5000元、預(yù)收賬款為5000元。

實(shí)際上2009年上半年，同花順股票軟件業(yè)務(wù)實(shí)際確認(rèn)的收入高達(dá)4685萬(wàn)元。而同期，股票軟件業(yè)務(wù)形成的新增預(yù)收賬款僅為2270萬(wàn)元，從而使新增收入額遠(yuǎn)超過(guò)新增預(yù)收賬款。

另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)，從創(chuàng)業(yè)板推出至今，共有230家公司申請(qǐng)IPO審核，其中有37家公司因?yàn)楦鞣N原因未獲通過(guò)，涉及原因通常為公司治理、專(zhuān)利等問(wèn)題。但漢鼎咨詢(xún)?cè)谝环輬?bào)告中明確指出：“業(yè)績(jī)水平波動(dòng)大，利潤(rùn)主要來(lái)源于非主營(yíng)業(yè)務(wù)收入或存在過(guò)度包裝”，被列為上述企業(yè)未能過(guò)會(huì)原因的第二位。

以蘇州恒久為例，2010年6月已經(jīng)順利過(guò)會(huì)并成功網(wǎng)上發(fā)行的蘇州恒久IPO戛然而止，從而成為繼立立電子之后第二家在臨上市前被否的創(chuàng)業(yè)板公司。盡管證監(jiān)會(huì)對(duì)外宣布被否的原因是“其申報(bào)文件中的專(zhuān)利情況與事實(shí)情況不符”，但相關(guān)人士指出涉嫌利用政府補(bǔ)貼增加利潤(rùn)，是其中一個(gè)重要原因。

蘇州恒久《招股說(shuō)明書(shū)》披露，2006年、2007年、2008年和2009年1~9月，該公司享受的所得稅優(yōu)惠合計(jì)分別為54.61萬(wàn)元、530.47萬(wàn)元、455.40萬(wàn)元和375.29萬(wàn)元，占當(dāng)期利潤(rùn)的比例分別為13.72%、30.25%、18.45%和18.29%。此外，蘇州恒久還享受政府多項(xiàng)專(zhuān)項(xiàng)資金和科研經(jīng)費(fèi)，2006年、2007年、2008年和2009年1~9月，蘇州恒久所獲得財(cái)政補(bǔ)貼(稅后)占當(dāng)期凈利潤(rùn)的比例分別為41.63%、55.01%、11.13%和4.13%和4.

此外，還有創(chuàng)業(yè)板公司雖然順利上市，但在投資者的持續(xù)關(guān)注下，業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)報(bào)告的真實(shí)性也開(kāi)始遭到懷疑。如吉峰農(nóng)機(jī)應(yīng)收賬款是凈利潤(rùn)的27倍，被質(zhì)疑為靠賒賬來(lái)提升業(yè)績(jī)。而朗科科技(300042.SZ)上市時(shí)因宣稱(chēng)自己“發(fā)明了世界第一款閃存盤(pán)，并因此獲得閃存盤(pán)的基礎(chǔ)性發(fā)明專(zhuān)利”而備受追捧。但不久即爆出涉嫌虛假出資。股價(jià)由上市初的60元高位跌至目前的32元。

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