基金20年“捕鼠”戰(zhàn)記

2010年12月18日 07:07
來源：新聞晨報(bào) 作者：李銳

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晨報(bào)記者 李銳

盡管發(fā)展時間不長，但目前公募基金的地位和作用有目共睹。截至2010年三季度，國內(nèi)正式成立的公募基金公司數(shù)量超過61家，旗下公募基金產(chǎn)品超過600只，資產(chǎn)管理規(guī)模高達(dá)2.3萬億元，而基民數(shù)量更是超過5000萬。作為市場的主流投資機(jī)構(gòu)之一，公募基金在A股市場的影響力和號召力都是舉足輕重。

回顧過去20年，一部公募基金的發(fā)展史，其實(shí)都與監(jiān)管部門的監(jiān)管規(guī)范密不可分，堪稱一部典型的基金業(yè)“捕鼠”戰(zhàn)記。

戰(zhàn)記第一幕 “鼠影”若隱若現(xiàn)

(1)封基呱呱落地

1991年10月“武漢證券投資基金”和“深圳南山風(fēng)險(xiǎn)投資基金”獲準(zhǔn)成立，規(guī)模分別為1000萬元和8000萬元，成為第一批投資基金。1992年，全國共有57家基金成立，數(shù)量之多，在當(dāng)時被譽(yù)為基金發(fā)行年，其中“淄博鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)投資基金”成為我國基金起步的標(biāo)志。

截至1997年10月，全國共有投資基金72只，募集資金66億元，這些基金全部為封閉式產(chǎn)品。

(2)“鼠影”若隱若現(xiàn)

當(dāng)時，這些基金都屬于封閉式契約型基金，規(guī)模偏小，投資方向雜亂，運(yùn)作不規(guī)范，普遍存在資產(chǎn)質(zhì)量差、資金流動性不良等缺陷，其中，不少老基金甚至還將大部分投資沉淀在房地產(chǎn)、公司法人股等不易變現(xiàn)的投資上。1993年的房地產(chǎn)熱，這些基金或多或少有所參與，有的甚至起到了推波助瀾的不良作用，甚至若隱若現(xiàn)的出現(xiàn)“鼠影”

(3)監(jiān)管干預(yù)

“老基金”的問題終于招致了監(jiān)管當(dāng)局的關(guān)注。1993年5月19日，中國人民銀行總行發(fā)出緊急通知，要求省(市)級分行負(fù)責(zé)審查我國基金的發(fā)行、上市以及基金公司的設(shè)立、中國人民銀行金融機(jī)構(gòu)在境外設(shè)立的基金和基金管理公司，在此后相當(dāng)長的時間內(nèi)，國內(nèi)沒有再發(fā)行新的基金，基金的發(fā)展進(jìn)入了一個調(diào)整期。

戰(zhàn)記第二幕 “鼠影重重”

(1)“老十家”的誕生

隨著《證券投資基金管理暫行辦法》在1997年10月的出臺，中國證券投資基金進(jìn)入規(guī)范發(fā)展階段，而第一步就是老基金改制。根據(jù)資產(chǎn)流動性的不同，老基金分別被轉(zhuǎn)換成證券投資基金、金融債券或者被清盤，除君安受益、海南銀通與廣證受益等被清盤以外，大部分老基金都被合并規(guī)范為證券投資基金。

伴隨著老基金的改制，中國第一批基金管理公司誕生。1998年3月，第一批兩家基金公司分別在上海和深圳成立，兩只規(guī)范運(yùn)作的封閉式證券投資基金——基金金泰和基金開元相繼獲準(zhǔn)發(fā)行，基金業(yè)迎來了規(guī)范的證券投資基金試點(diǎn)階段。l999年，股市的復(fù)蘇給中國基金業(yè)帶來新的生機(jī)，基金公司數(shù)量增加至10個，史稱“老十家”

(2)鼠影重重

不過，在那個莊股橫行的時代，“老十家”的起步并不“光彩”，反而引發(fā)有史以來最大的“老鼠倉”猜疑，幾乎可以用“鼠影重重”來形容。

2000年10月，《財(cái)經(jīng)》雜志刊登了《基金黑幕》一文，詳細(xì)列舉了老鼠倉交易的種種嫌疑：

首先，基金“對倒”制造虛假成交量，文章指出大部分基金都發(fā)生了“對倒”行為，其中博時、南方和長盛基金涉及的股票家數(shù)較多；其次，利用“倒倉”操縱市場，即甲、乙雙方通過事先約定的價格、數(shù)量和時間，在市場上進(jìn)行交易的行為，而一家基金公司管理的兩家基金相互倒倉，無疑解決了先上市的基金的流動問題，又不影響甚至可以提高凈值；再次，就是質(zhì)疑基金的“獨(dú)立性”，因?yàn)榛鸢l(fā)展為股東或發(fā)起人服務(wù)，出現(xiàn)高位“接倉”等就會損害投資者的利益等等。

(3)基金業(yè)“整風(fēng)”

除了嚴(yán)查內(nèi)幕交易外，監(jiān)管部門還出臺自律制度。

2001年5月25日，中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于申請?jiān)O(shè)立基金管理公司若干問題的通知》，放寬基金管理公司發(fā)起人范圍，推行“好人舉手”制度，即“自律承諾”

戰(zhàn)記第三幕 基金“老鼠倉”首單

(1)開放式基金出世

2001年9月21日，中國首只開放式基金——華安創(chuàng)新基金設(shè)立，首發(fā)規(guī)模約為50億份基金單位。隨后相繼又有一些基金發(fā)行。這5年，中國基金業(yè)走過了一條穩(wěn)中求快的道路。數(shù)據(jù)顯示，2000年初基金規(guī)模僅為562億元，到2005年時，基金規(guī)模已達(dá)5000億元。

(2)基金發(fā)行瘋狂

2006年之后，股市開始走強(qiáng)，基金凈值也逐漸回到1元上方，基金投資者開始賺錢，基金銷售也從冷轉(zhuǎn)熱，而隨著2007年大牛市的到來，公募基金也迎來自己的第一個瘋狂發(fā)展期。

根據(jù)2007年上半年資產(chǎn)凈值報(bào)告，57家基金公司管理的基金資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到1.8萬億元，但在不到半年后，基金規(guī)模最高達(dá)到3.5萬億元。其中，多只基金不但出現(xiàn)一天售罄現(xiàn)象，而且時常出現(xiàn)擠癱銀行的“盛況”。不過，2008年，股指從6124點(diǎn)的高位上轟然倒塌。2008年，披露年報(bào)的424只基金累計(jì)虧損額達(dá)到驚人的1.5萬億元。QDII基金也未能幸免，當(dāng)年平均每只虧損額為56億元。

(3)基金首單“老鼠倉”

期間，業(yè)內(nèi)更大的新聞，無疑是基金首例“老鼠倉”案件。

2007年，安靜了許久的基金業(yè)，忽然被一只“大老鼠”攪翻了天，唐建“老鼠倉”事件再次引發(fā)投資者對基金監(jiān)管的關(guān)注，基金業(yè)再一次站在了風(fēng)口浪尖上。

證監(jiān)會發(fā)現(xiàn)，原上投摩根基金經(jīng)理唐建，自擔(dān)任基金經(jīng)理助理起便以其父親和第三人賬戶，先于基金建倉前便買入新疆眾和的股票，其父的賬戶買入近6萬股，獲利近29萬元，另一賬戶買入20多萬股，獲利120多萬，總共獲利逾150萬元。對此，證監(jiān)會決定，取消唐建的基金從業(yè)資格、沒收違法所得并處50萬元罰款，終身市場禁入。而這，也是有史以來基金業(yè)首單被公開處罰的基金經(jīng)理“老鼠倉”案件。

幾乎同時，證監(jiān)會發(fā)現(xiàn)，原南方基金基金經(jīng)理王黎敏，利用父親賬戶買入太鋼不銹獲利在百萬元左右。同樣，證監(jiān)會取消王黎敏基金從業(yè)資格，沒收違法所得150萬元，并處50萬元罰款，處以7年市場禁入懲罰。

就在2009年2月《中華人民共和國刑法修正案(七)》，基金經(jīng)理的“老鼠倉”行為首次列入《刑法修正而2009年8月，深圳證監(jiān)局對轄區(qū)內(nèi)基金公司進(jìn)行大規(guī)模調(diào)查發(fā)現(xiàn)，景順長城基金經(jīng)理涂強(qiáng)、長城基金基金經(jīng)理韓剛、劉海涉嫌利用非公開信息買賣股票，涉嫌賬戶金額從幾十萬元至幾百萬元不等。最后，證監(jiān)會決定，劉海被沒收違法所得13.47萬元，處以3年市場禁入；涂強(qiáng)被沒收違法所得37.95萬元，并處以200萬元罰款，并被處以終身市場禁入；韓剛被移送公安機(jī)關(guān)追究刑事責(zé)任，成老鼠倉被追求刑責(zé)第一人。

戰(zhàn)記第四幕 “捕鼠”持續(xù)

而從2006年11月開始，華安國際配置基金作為作為基金QDII的試驗(yàn)產(chǎn)品正式運(yùn)作。2007年7月，繼證監(jiān)會頒布QDII細(xì)則后，基金QDII業(yè)務(wù)正式開閘。 26日，南方、華夏兩家基金公司獲得證監(jiān)會和外管局批復(fù)，具備了開展QDII業(yè)務(wù)的資格。至今，已有超過20家基金公司獲得QDII業(yè)務(wù)資格，而多家公司還在中國香港成立了分公司。

不過，就在大家將眼光投向海外市場時，基金業(yè)再次出現(xiàn)“老鼠倉”傳聞。其中，原交銀施羅德投資總監(jiān)李旭利，原交銀施羅德基金經(jīng)理鄭拓，先后傳出被監(jiān)管部門調(diào)查傳聞，不過至今尚未權(quán)威說法公布。此外，國海富蘭克林前基金經(jīng)理黃林，原光大保德信基金經(jīng)理、后為中歐基金投資總監(jiān)許春茂，甚至還有其他多家基金公司都有被突襲調(diào)查的傳聞。

這一次，基金是否又將迎來一輪新發(fā)展……

基金花絮

第一家基金公司——國泰基金管理有限公司

第一家中外合資基金公司——國聯(lián)安基金管理有限公司

第一只LOF基金——南方積極配置基金

第一只“封轉(zhuǎn)開”基金——基金興業(yè)

第一只ETF基金——上證50ETF基金

第一批封基——基金金泰和基金開元

第一只開放式基金——華安創(chuàng)新基金

第一只貨幣市場基金——華安現(xiàn)金富利基金

第一只首發(fā)規(guī)模超過100億份的基金——海富通收益增長

第一只QDII基金——華安國際配置基金

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