天寶系前世今生 周天寶：走鋼絲的人

2010年12月06日 01:32
來源：第一財經(jīng)日報

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趙奕

對于天寶集團的董事長周天寶來說，原先自己的造車夢，已經(jīng)在一系列挫折后發(fā)生了改變，成為自己與北京當?shù)匾恍┱块T共同的夢想。憑借政府注資來施展宏圖，這是周天寶現(xiàn)階段資本運作的特征。

今年，天寶集團與北京市房山區(qū)政府和亦莊經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)兩次合作，出手美國汽車零部件業(yè)務(wù)，前后共花去了5.2億美元。周天寶——這位已經(jīng)隱身許久的“汽車大鱷”重現(xiàn)江湖。

“他不希望露臉，而是希望把政府往前推，他只要把事情做好就行了。”一位接近周天寶的人對《第一財經(jīng)日報》表示。

事實上，不管如何低調(diào)，周天寶都引起了周圍的注意，特別是監(jiān)管部門的注意。在上周，國內(nèi)有媒體報道稱，銀監(jiān)會已經(jīng)對與周天寶有關(guān)的34家企業(yè)進行了風險警示，提示銀行注意信貸風險。在大肆收購的同時，靠信貸支撐的“天寶王國”正面臨著倒塌的危險。

推倒第一枚骨牌的是信貸

本報獲得的一份材料顯示，收到銀監(jiān)會風險警示的與天寶有關(guān)的公司共有34家，構(gòu)成了所謂的“天寶系”，其中又細分為偉業(yè)系、中順系、恒巨系、銀通系和北泰系。其中又偉業(yè)系包括13家公司、中順系11家、恒巨系2家、銀通系3家、北泰系5家。

銀監(jiān)會的上述材料顯示，整個天寶系上述企業(yè)的授信額度為160.66億元，貸款余額為56.76億元，形成不良貸款和逾期貸款共計32.86億元。目前，上述情況已經(jīng)通報至下屬各地銀監(jiān)局，各家銀行將對天寶系資產(chǎn)進行保全。

可以預(yù)見的將來，天寶集團及旗下各個關(guān)聯(lián)企業(yè)在國內(nèi)信貸市場的融資將越發(fā)困難。不過，就在銀監(jiān)會關(guān)注天寶集團的同時，周天寶正與北京市亦莊經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)政府官員在美國的底特律，他們就一樁4.2億美元的零部件交易與通用汽車達成協(xié)議。

與地方政府合作，找到一條政府搭臺、企業(yè)唱戲的資本運作路徑，成為周天寶資本運作近年來的主要特征。而周天寶，作為中國汽車行業(yè)圈里屢創(chuàng)奇跡的人，卻是異常的低調(diào)。

在2008年金融危機后，天寶集團旗下的重要融資平臺——北泰汽車和ST松遼(600715.SH)相繼遭遇困境。特別是2009年3月后，香港上市的北泰創(chuàng)業(yè)(02339.HK)提出清盤呈請。同日，北泰全資子公司——北泰汽車工業(yè)控股公司也提請清盤。

彼時，外界普遍猜測2家清盤公司的實際控制人周天寶將面臨資金窘迫的局面，隨著影響的擴大，其斷難絕處逢生。

在資金鏈最緊張的時候，天寶集團旗下的各個企業(yè)根本發(fā)不出工資來。以天寶集團發(fā)跡的安徽蚌埠一家企業(yè)為例，從2009年6月開始拖欠工資直到2010年春節(jié)，而保險更是從2008年6月就開始拖欠。一位該公司員工在網(wǎng)上發(fā)帖寫到，很多同事要跳槽，甚至人事關(guān)系都無法轉(zhuǎn)，因為社保需要補交。

然而，就在這種捉襟見肘的情況下，周天寶卻找到了絕處逢生的路徑。他手中持有的ST松遼的股份幫了忙，北京亦莊經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)全資擁有的國有投資公司亦莊國際作價4.9億元，收購了周天寶手中這部分股份，這口氣終于緩了過來。

天寶系誕生

天寶汽車成立于上世紀80年代，1985年10月，周天寶和太太吳麗萍在安徽成立安徽工貿(mào)公司，這是一家典型的家族企業(yè)，主要從事建筑材料、電機產(chǎn)品的制造和貿(mào)易，當初并沒有從事汽車零配件和建筑五金制造銷售。

在歷經(jīng)25年的發(fā)展后，經(jīng)過周天寶本人的復(fù)雜股權(quán)設(shè)計，天寶集團業(yè)務(wù)涉及了整個汽車產(chǎn)業(yè)鏈，從零部件、整車到終端銷售無所不包，構(gòu)建了橫跨內(nèi)地和香港資本市場的“汽車王國”

在天寶集團的網(wǎng)站上有這樣一段描述：汽車和零部件系公司兩大支柱產(chǎn)業(yè)，已形成從汽車基礎(chǔ)件、零部件系系統(tǒng)總成到整車的全系列汽車產(chǎn)業(yè)鏈。

隨后，周天寶注冊了幾十家公司，并使用了中順、天寶注東普、恒力、偉業(yè)重工等一系列名稱，通過它們開始了與地方政府的第一輪合作。

2003年10月，北泰創(chuàng)業(yè)在香港聯(lián)交所主板上市，其招股說明書中稱，公司上市后所籌款項主要用于擴大安徽的生產(chǎn)基地以及在北京購地建立研發(fā)中心。未來安徽基地以汽車零部件為主，而北京北泰將建立5～8條生產(chǎn)線，以總裝為主要業(yè)務(wù)。

不過，直到現(xiàn)在，北京的北泰生產(chǎn)基地也沒有實現(xiàn)當初5～8條以總裝為主要業(yè)務(wù)的生產(chǎn)線的目標。

此外，同在2003年，天寶集團旗下的沈陽中順宣布，中順汽車工業(yè)園區(qū)在沈陽正式開工建設(shè)。資料顯示，汽車工業(yè)園區(qū)一期規(guī)劃占地面積為110平方米，建筑面積30萬平方米，建設(shè)總投資25億元，計劃建設(shè)年產(chǎn)15萬輛越野車、商務(wù)車的乘用車工廠和年產(chǎn)10萬輛的商用車工廠。

作為天寶旗下唯一生產(chǎn)整車的平臺，2008年中順的月銷量達到了700輛左右，而2009年月銷量僅為300輛左右，離當初設(shè)定的目標相去甚遠。

而以北泰系大本營安徽蚌埠為例，僅在當?shù)氐谋碧┢涔I(yè)園中就有十幾家企業(yè)，而這些公司竟然沒有一家出現(xiàn)在香港上市公司的年報中，但北泰創(chuàng)業(yè)的最大利潤來源——底盤業(yè)務(wù)就來自于北泰汽車底盤系統(tǒng)(安徽)有限公司。

1.0時期的資本運作

2002年，周天寶與長春市政府就興建10萬輛特種車項目達成協(xié)議。隨后，圈地近10萬平方米并在2003年5月正式開工建設(shè)。

同時，周天寶收購了當?shù)匾患屹Y不抵債但擁有特種車制造資質(zhì)的企業(yè)，由此也獲得了改裝車制造權(quán)。周天寶在當?shù)刈粤嗣麨楹懔Φ捻椖抗疽约?～5家附屬公司，由此以長春為基地形成了“恒力系”。但是至今該項目還沒有啟動，園區(qū)還在建設(shè)前期準備階段。

由此，周天寶在與地方政府合作的“1.0時期”，形成了以工業(yè)園、高新區(qū)為核心，以土地為平臺的運作模式。

一位熟悉周天寶運作模式的當?shù)毓賳T對媒體表示：“領(lǐng)導(dǎo)免費批一塊地給他，就是現(xiàn)在的北泰汽配工業(yè)園，然后拿這塊地去忽悠幾個項目，去銀行融資，去香港上市。它注冊了20多家公司，有可能是甲投資乙、乙投資丙、丙投資丁，實際上就是甲那點資產(chǎn)。

通過多次資本運作，過多利用金融杠桿的周天寶，在金融危機中受到了懲罰。

天寶集團先是由于2400萬美元的外匯合約虧損和合作伙伴3.3億元的債務(wù)追索，導(dǎo)致旗下上市公司北泰創(chuàng)業(yè)在香港進入臨時清盤程序。

接著,周天寶旗下的沈陽中順汽車虧損4億多元,這也直接導(dǎo)致參股沈陽中順的ST松遼雪上加霜。ST松遼去年累計虧損5.3億元，并于2009年10月全面停產(chǎn)，至少到2009年年報發(fā)布之日，ST松遼仍未能簽訂銷售訂單或合同，且仍處于停產(chǎn)狀態(tài)。

為度過金融危機，周天寶曾將ST松遼股權(quán)兩次抵押出去以獲得借款。此外，周天寶還曾通過旗下公司上海中潤汽車制動器有限公司在資本市場違規(guī)套現(xiàn)ST松遼的股份。危機中，周天寶還惹來了兩起官司。中信銀行和招商銀行都曾因周天寶旗下公司貸款未還而將其告上法庭，涉及金額共計1.3億元，這些都是當下銀監(jiān)部門對其進行風險警示的先兆。

事實上，無論怎樣跑馬圈地，騰挪資本，周天寶始終面臨這樣一個話題——如何做好實業(yè)。

現(xiàn)在，周天寶找到了北京房山和亦莊當?shù)卣块T進行合作，將其與政府的合作升級為“2.0版”

丟卒保車

就在北泰創(chuàng)業(yè)被清盤的同時，京西重工(BWI)成立，在京西重工的股東中，除了首鋼與房山區(qū)政府，第三位是寶安投資發(fā)展有限公司，其出資1.92億元，占總股本24%。而寶安投資發(fā)展有限公司注冊所有者之一周曉春，是周天寶的兒子。

周天寶出任了京西重工董事及總經(jīng)理，可以說，天寶集團也是京西重工的間接股東。不過，周天寶與房山區(qū)政府的淵源，得從2008年的ST松遼股權(quán)質(zhì)押說起。

2008年底，周天寶將天寶集團擁有的ST松遼的6704萬股股權(quán)，質(zhì)押給了北京騰祥投資發(fā)展有限公司(下稱“北京騰祥投)，作為天寶汽車向北京騰祥3億元借款的擔保。

而北京騰祥是北京房山區(qū)良鄉(xiāng)經(jīng)濟開發(fā)區(qū)實業(yè)總公司獨資設(shè)立的公司，當時，正值周天寶和北京市房山區(qū)政府以及首鋼集團洽談成立聯(lián)合企業(yè)，收購美國德爾福懸架和制動業(yè)務(wù)的前期。

天寶集團原為德爾福零部件的二級供應(yīng)商，并在底特律設(shè)有辦事處，對德爾福破產(chǎn)保護的動向了然于胸。而這一情況為其與房山區(qū)政府合作提供了便利。事實上，參股京西重工的交易中，通過股權(quán)質(zhì)押，周天寶將ST松遼這樣一個爛攤子換取了優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)——京西重工中實實在在的股權(quán)。

不過，這并不是周天寶第一次運用ST松遼的殼資源。在隨后和亦莊國際的合作中，天寶集團與北京亦莊國際投資發(fā)展有限公司，成立了太平洋世紀公司，注冊資金為8億元，亦莊國際和天寶汽車的股權(quán)比例分別為55%和45%。

而在之前，2010年3月，天寶汽車將所持有的ST松遼24.89%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給了亦莊國際，合計4.9億元，也就是說在一年內(nèi)，天寶汽車在ST松遼中所占權(quán)益的作價從3億元上升到了4.9億元，而根據(jù)ST松遼今年的三季報，其凈資產(chǎn)僅為1.37億元，24.89%股權(quán)所占權(quán)益僅為3400萬元。

而隨著股份的轉(zhuǎn)出，天寶汽車在京西重工中的角色也發(fā)生了轉(zhuǎn)變，以首鋼為代表的團隊已經(jīng)完全負責了其日常運營。而對于天寶汽車來說，資本運作之路也沒有結(jié)束。

今年9月9日，天寶旗下香港上市公司北泰創(chuàng)業(yè)宣布，北泰汽車的清盤聆訊已押后至2011年1月10日。

而市場傳聞天寶汽車參股的京西重工將是重組北泰汽車的“白武士”。北泰創(chuàng)業(yè)也曾發(fā)布公告稱，和京西重工旗下公司簽署了排他性協(xié)議，承諾不再與任何其他協(xié)議方就北泰創(chuàng)業(yè)的債權(quán)或股權(quán)重組進行談判。

如果不出意外，周天寶將通過出讓部分股權(quán)變成小股東，以挽救北泰創(chuàng)業(yè)；不過，也不排除直接出讓北泰創(chuàng)業(yè)殼資源，使得京西重工得以赴港上市。

不過，經(jīng)過上述騰挪后，周天寶仍舊只能丟卒保車，而對于龐雜的天寶系及其背后的數(shù)十家公司來說，在銀行信貸收緊后，結(jié)局可想而知。

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