秦紅：以物喜以己悲 基民對(duì)基金愛恨糾結(jié)(3)

2010年11月26日 23:45
來源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

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鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)：在投資的過程中，基金持有人似乎總是痛苦多于快樂，而這種痛苦可能來自兩個(gè)方面：一個(gè)是真正的損失，這個(gè)是切切實(shí)實(shí)的痛苦；另外一個(gè)也可能是感覺上的痛苦，比如您剛剛提到的，因?yàn)閰⒄拯c(diǎn)的不斷漂移，而給自己制造的痛苦。您最近研究心得是心靈“基金湯，請(qǐng)問心靈“基金湯可以幫助持有人認(rèn)知到哪些問題，可以幫他們解決哪些問題？

秦紅：為什么叫心靈“基”湯呢？基金投資的過程，反映的是投資心理，就是我們對(duì)一個(gè)事物的感覺，而數(shù)據(jù)才是真實(shí)的。但是我們的感知跟事實(shí)是不同的，我們要正確地認(rèn)識(shí)事物，而不是說讓我們的感知去引導(dǎo)我們的決策。

比如說投資人最開始一塊錢買的基金變成了0.95元，他會(huì)覺得賠錢了。其實(shí)我覺得這不是真的損失的痛苦，我經(jīng)常叫它“心理虧損的痛苦”。因?yàn)檫^幾天跌到0.95元它還會(huì)上去，如果它三個(gè)月就上去了，其實(shí)(跌到)0.95元這個(gè)感覺就只是一個(gè)感覺，尤其你不要用這個(gè)錢，也許三年也是感覺。但是這種我叫它“心理虧損的痛苦”。它也不是真的虧損，它只是虧損痛苦的感受。

第二，如果漲到了1.4元，我會(huì)很開心(基金)創(chuàng)了新高。但是如果跌到了1.2元，(此時(shí))投資人真的賺了錢，其實(shí)他也好像并不快樂。我問很多人，我說如果漲到了1.2元，你高興嗎？他說高興。但是如果一星期以前是1.4元，你現(xiàn)在拿1.2元還高興嗎？立刻大家就不說話了。因?yàn)檫@時(shí)候，我們賠賺的參照點(diǎn)漂移成了過去的最高點(diǎn)。我覺得這是第二種，我經(jīng)常叫它“漂移之苦”

不僅如此，我覺得還有另外一個(gè)苦：比較之苦。比如說基金漲了99%，聽起來也不錯(cuò)，但是指數(shù)漲了100%，滬深300漲了130%，那我豈不是又虧了，這個(gè)時(shí)候我經(jīng)常叫它“比較之苦。比這種痛苦其實(shí)是因?yàn)槲覀兘?jīng)常的參照點(diǎn)，不只是我(所投資的)產(chǎn)品過去的最高點(diǎn)，還包括其他的、我所知道一個(gè)同類產(chǎn)品的同期收益，這也會(huì)構(gòu)成我的痛苦。也許我們現(xiàn)在還想，我沒買王亞偉的基金好慘啊，然后再算一算三年少賺很多錢，其實(shí)這也是一種痛苦，我覺得可能我算它第三種。

如果我們起初購買，我們覺得市場(chǎng)漲跌沒有這么厲害，可能到現(xiàn)在賺了錢我們還挺踏實(shí)的。但是過了2008年，(市場(chǎng)經(jīng)歷)50%以上的下跌，現(xiàn)在每個(gè)投資人在賺到錢的時(shí)候，恐怕依然不踏實(shí)。因?yàn)樗?，我一塊錢有可能變成0.4元，現(xiàn)在的1元好像更加的不安全了。如果以前的1元只會(huì)變到0.9元，我會(huì)覺得1.4元就很好了，因?yàn)樵俚?0%，還有1元多，如果1元可以變成0.4元，其實(shí)1.4元就可以變成0.7元，所以現(xiàn)在的1.4元變得沒有太多安全感，我可能還在想，這次一跌，會(huì)不會(huì)又跌到那個(gè)點(diǎn)位去，那是不是該出了？可萬一要漲上去怎么辦？

所以我經(jīng)常說經(jīng)過大跌之后，當(dāng)我們理解這么大的虧損都有可能存在的時(shí)候，我們每個(gè)人對(duì)現(xiàn)在已有資產(chǎn)，投入在這個(gè)里頭的已有資產(chǎn)這種波動(dòng)性的恐懼可能就更大了，我也經(jīng)常叫它“未來之苦“，因?yàn)槲覀兘?jīng)歷了很大的痛苦之后，我們害怕下一次這樣的痛苦就會(huì)過來。

那么在投資里頭，哪樣的痛苦比較真實(shí)合理？我覺得心理虧損的痛苦可能是我們必須承擔(dān)的。參照點(diǎn)漂移的痛苦，可能要看它是否值得，你的錢是否有那么久，是否可以很久，其實(shí)心理虧損也沒有關(guān)系，這只是一個(gè)波動(dòng)而已。跟最佳比較物的比較，我覺得真的是自尋煩惱，除了你真正決定要干什么，除了你的產(chǎn)品真的很差。其實(shí)要找快樂也很容易，因?yàn)檫€有最差的產(chǎn)品，我還比最差的產(chǎn)品高很多，其實(shí)這都是我們自我的心理管理。這有一點(diǎn)點(diǎn)像什么呢？我們同學(xué)一起畢業(yè)了，忽然看見同學(xué)當(dāng)官、發(fā)財(cái)了，很棒，我覺得自己很慘，其實(shí)再想想，你看還有同學(xué)拿低保呢，(這樣比較)你自己就很安生了，我覺得這也是一種重要的心理調(diào)節(jié)。

心靈“基”湯，是希望跟投資人分享：其實(shí)在投資中的很多感受，只是我們自己的“感受，只并不是真實(shí)的。這種感受如果是很正向，我想是豐富了我們的生活，如果這種感受帶給我們很多痛苦，我們應(yīng)該想辦法去化解它。這樣子才能讓我們的投資生活更好，不只賺到錢，也有更好的過程的體驗(yàn)。這樣子這個(gè)錢才比較值錢，要不然痛苦太大，我覺得這些錢可能就不值那么多了，對(duì)整個(gè)人生并不是一個(gè)特別好的結(jié)果。

摩根士丹利華鑫基金副總經(jīng)理秦紅做客鳳凰網(wǎng)(圖片來源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng))

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