中再董事長(zhǎng)李培育：利率市場(chǎng)化是保險(xiǎn)監(jiān)管成熟的標(biāo)志

2010年11月26日 15:34
來(lái)源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

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中國(guó)再保險(xiǎn)股份有限公司董事長(zhǎng)李培育(圖片來(lái)源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng))

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 2010年11月26日，第五屆21世紀(jì)亞洲金融年會(huì)在北京舉行。鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)進(jìn)行全程直播。中國(guó)再保險(xiǎn)股份有限公司董事長(zhǎng)李培育出席年會(huì)并發(fā)表演講，以下是演講實(shí)錄：

李培育：尊敬的各位來(lái)賓大家下午好，很高興參加“第五屆21世紀(jì)亞洲金融年會(huì)的保險(xiǎn)高峰會(huì)”，這個(gè)會(huì)議為保險(xiǎn)同行創(chuàng)造交流的平臺(tái)，為此我特別感謝主辦方的盛情邀請(qǐng)和專心安排，借此我就傳統(tǒng)保險(xiǎn)市場(chǎng)利率放開問題與大家交流三點(diǎn)看法。

一、利率市場(chǎng)化有利于保險(xiǎn)業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。中國(guó)保監(jiān)會(huì)于7月上旬發(fā)布了關(guān)于人身保險(xiǎn)預(yù)定利率有關(guān)事項(xiàng)的通知，預(yù)示著保險(xiǎn)業(yè)利率市場(chǎng)化將很快邁向可喜的第一步，我們認(rèn)為利率市場(chǎng)化是保險(xiǎn)監(jiān)管日趨成熟，日趨自信的標(biāo)志，是保險(xiǎn)行業(yè)催生發(fā)展機(jī)遇，提高發(fā)展層次的標(biāo)志，堅(jiān)定不移的推進(jìn)利率市場(chǎng)化的改革，將有利于保險(xiǎn)業(yè)的持續(xù)、健康發(fā)展。

主要有以下三個(gè)方面的理由：

(一)放開利率的條件已經(jīng)具備，首先中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)確立了償付能力監(jiān)管，效益監(jiān)管的理念和方式，新型壽險(xiǎn)產(chǎn)品利率市場(chǎng)化也走到了前面，為傳統(tǒng)壽險(xiǎn)利率市場(chǎng)化創(chuàng)造了較好的外圍條件。其次，保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)受了化解巨額利差以及全球性金融危機(jī)沖擊的兩大考驗(yàn)。經(jīng)歷了一個(gè)較為完整的經(jīng)濟(jì)周期，風(fēng)險(xiǎn)管理和定價(jià)能力有了較大增強(qiáng)，目前市場(chǎng)加息預(yù)期明顯，保險(xiǎn)業(yè)有提高預(yù)定利率的外在壓力，但預(yù)期利率上升的速率和幅度短期內(nèi)不會(huì)太大，也有利于利率放開后保障利率水平的穩(wěn)定。同時(shí)傳統(tǒng)壽險(xiǎn)產(chǎn)品在行業(yè)壽險(xiǎn)報(bào)額中的占比較低，振動(dòng)也不會(huì)太大。

(二)有利于增強(qiáng)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的比較優(yōu)勢(shì)。在利率日益市場(chǎng)化的背景下，金融產(chǎn)品日益豐富，保險(xiǎn)業(yè)放開傳統(tǒng)險(xiǎn)預(yù)定利率有利于保險(xiǎn)產(chǎn)品回歸保障功能，充分發(fā)揮保險(xiǎn)保障和財(cái)富管理功能，有利于保險(xiǎn)產(chǎn)品創(chuàng)新和結(jié)構(gòu)調(diào)整，推動(dòng)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，有利于靈活應(yīng)對(duì)儲(chǔ)蓄、基金、信托等其他金融產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)，降低保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的機(jī)會(huì)成本。

(三)有利于形成良好的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局。放開利率增加保險(xiǎn)公司競(jìng)爭(zhēng)手段和競(jìng)爭(zhēng)能力，為保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展注入了生機(jī)和活力，能夠促進(jìn)保險(xiǎn)公司盡快提升風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理能力，積極保護(hù)了消費(fèi)者利益，刺激了保險(xiǎn)消費(fèi)需求，為行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

二、利率市場(chǎng)化改革要注意化解三個(gè)主要矛盾。對(duì)于放開傳統(tǒng)壽險(xiǎn)預(yù)定利率政策，消費(fèi)者反映非常積極，保險(xiǎn)企業(yè)則相對(duì)瓶頸，而資本市場(chǎng)的反映最為激烈，其中的原因我想主要是政策對(duì)各方利益的影響并不一致，預(yù)定利率市場(chǎng)化是大勢(shì)所趨，但有必要妥善處理，由此形成的三類主要的矛盾。

一是行業(yè)穩(wěn)定與市場(chǎng)效率的矛盾。放開預(yù)定利率，提高了競(jìng)爭(zhēng)效率，但可能導(dǎo)致某些公司提高保單利率搶占市場(chǎng)，把保險(xiǎn)當(dāng)成本，轉(zhuǎn)為投資壓力。有可能出現(xiàn)過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)和過(guò)度承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的行為。新的行業(yè)性的利差可能再次出現(xiàn)，行業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)突顯的可能性也會(huì)因此加大。

二是短期不利和長(zhǎng)期有利的矛盾。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看放開預(yù)定利率有利于保險(xiǎn)業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展，但從短期來(lái)看預(yù)定利率的提高直接降低了新保單的利潤(rùn)，雖然提高了新保單的銷量，但是可能帶來(lái)老保單的退保問題，這些都可能對(duì)行業(yè)利潤(rùn)造成下行的壓力。

三是提高回報(bào)和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的矛盾。當(dāng)前保險(xiǎn)資產(chǎn)80%左右為銀行的存款和債券，17%左右為保險(xiǎn)資產(chǎn)，長(zhǎng)期來(lái)看影響資本市場(chǎng)趨勢(shì)因素比較多，保險(xiǎn)投資利率受到限制，這樣情況下推進(jìn)預(yù)定利率改革有可能進(jìn)一步加劇保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)回報(bào)與承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的矛盾，化解三類矛盾需要我們穩(wěn)妥的推進(jìn)改革。采取積極的應(yīng)對(duì)措施，爭(zhēng)取最大的效果。

三、抓住利率市場(chǎng)化新機(jī)遇，積極引導(dǎo)五個(gè)方面的工作。

一是引導(dǎo)產(chǎn)品創(chuàng)新，引導(dǎo)保險(xiǎn)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)品，著力發(fā)展利率敏感型的新型壽險(xiǎn)產(chǎn)品，增強(qiáng)保單預(yù)定利率的彈性，提高適應(yīng)市場(chǎng)化變動(dòng)的能力。

二是增加資產(chǎn)負(fù)債匹配管理，有效應(yīng)對(duì)利率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，綜合考慮資產(chǎn)負(fù)債匹配償付能力，產(chǎn)品開發(fā)以及整體風(fēng)險(xiǎn)收益狀況建立資產(chǎn)管理和負(fù)債管理聯(lián)動(dòng)協(xié)調(diào)機(jī)制，將保險(xiǎn)資金運(yùn)用與保險(xiǎn)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、銷售密切聯(lián)系起來(lái)，有效應(yīng)對(duì)利率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，

三是進(jìn)一步擴(kuò)大保險(xiǎn)投資渠道，豐富保險(xiǎn)投資工具，通過(guò)金融創(chuàng)新推動(dòng)保險(xiǎn)企業(yè)的各項(xiàng)資產(chǎn)與負(fù)債，在規(guī)模、期限、現(xiàn)金流上真正匹配起來(lái)，并且盡可能獲得最大的希望收益。

四是加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)周期的研究預(yù)警，提高利率波動(dòng)的可測(cè)性，經(jīng)濟(jì)的周期性波動(dòng)是誘發(fā)利率波動(dòng)的主要因素，隨著經(jīng)濟(jì)金融市場(chǎng)化的推進(jìn)和全球經(jīng)濟(jì)走勢(shì)存在的不確定性，未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的周期性波動(dòng)將更為復(fù)雜。加強(qiáng)對(duì)周期性波動(dòng)的研究和預(yù)警，有利于預(yù)測(cè)利率波動(dòng)水平、方向和變化，從而有效規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)。

五是加大償付能力監(jiān)管，強(qiáng)化行業(yè)治理約束，規(guī)范市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)行為，強(qiáng)化償付能力監(jiān)管是利率市場(chǎng)化改革平穩(wěn)推進(jìn)的重要保證，為此在健全償付能力監(jiān)管框架與指標(biāo)體系的同時(shí)，應(yīng)積極引導(dǎo)行業(yè)協(xié)會(huì)等自律組織發(fā)揮規(guī)范競(jìng)爭(zhēng)行為方面的重要作用。

中國(guó)再保險(xiǎn)集團(tuán)公司作為一個(gè)再保險(xiǎn)企業(yè)，它的發(fā)展與整個(gè)保險(xiǎn)業(yè)的規(guī)范健康的發(fā)展是緊密聯(lián)系在一起的，因此我們衷心希望中國(guó)的保險(xiǎn)業(yè)在不斷變革和創(chuàng)新中保持健康、持續(xù)的發(fā)展，并在這個(gè)過(guò)程中更好的為各保險(xiǎn)企業(yè)提供再保險(xiǎn)的服務(wù)，實(shí)現(xiàn)共同的發(fā)展，謝謝大家！

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