用期指為股票交易上保險(xiǎn)

2010年11月23日 04:32
來(lái)源：北京晨報(bào) 作者：包琳玉

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今年中國(guó)GDP增長(zhǎng)或達(dá)10%，通脹主要表現(xiàn)為輸入性通脹。在此背景下，央行連續(xù)上調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金率收縮流動(dòng)性，導(dǎo)致股市大幅下跌，恐慌性拋盤(pán)蜂擁而出，很多股票投資者損失慘重。其實(shí)，在下跌過(guò)程中，投資者完全可以通過(guò)股指期貨交易來(lái)對(duì)沖股市下跌的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)保值的目標(biāo)。

股指期貨具備期貨市場(chǎng)所有品種的“可雙向操作”屬性，既能做多，亦能做空。與直接投資股票相比，股指期貨經(jīng)常被使用的就是“做空。的屬性。

1、當(dāng)政策頻出，喜憂(yōu)參半，大盤(pán)方向不明，股市處于震蕩行情中時(shí)，投資者手中的股票有利好支持或相對(duì)大盤(pán)較為強(qiáng)勢(shì)，此時(shí)投資者沒(méi)必要因大盤(pán)的走弱而拋出手中的好股票，而造成不必要的虧損和遺憾，可以充分利用股指期貨的“做空”屬性，實(shí)現(xiàn)指數(shù)與個(gè)股的對(duì)沖。

2、當(dāng)大盤(pán)處于回調(diào)階段或熊市階段時(shí)，所持個(gè)股確有題材或業(yè)績(jī)支持，如果股指跌20%，而個(gè)股只跌10%，投資者通過(guò)股指期貨的套保交易，可以輕松賺取個(gè)股10%的超額收益。

3、當(dāng)大盤(pán)在高位加速上漲時(shí)，或在牛市尾部時(shí)，追高買(mǎi)入股票的風(fēng)險(xiǎn)較大，如果趕上行情出現(xiàn)當(dāng)日反轉(zhuǎn)，投資者可能因股市的“T＋1”交易制度而不能賣(mài)出而慘遭套牢。此時(shí)，也可利用“做空”股指期貨來(lái)進(jìn)行保值，對(duì)自己投資股票的錯(cuò)誤交易進(jìn)行對(duì)沖。

由此可見(jiàn)，對(duì)買(mǎi)如股票的投資者，同時(shí)在期貨市場(chǎng)進(jìn)行股指期貨的套保，無(wú)疑降低了投資者單一買(mǎi)賣(mài)股票面臨的異常波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。而且，股指期貨作為一種投資工具，可能還會(huì)令投資者在套保中獲得雙重收益。中國(guó)國(guó)際期貨 包琳玉

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