暴跌之下 基金誰(shuí)在裸泳

2010年11月21日 18:46
來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞

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每經(jīng)記者 支玉香 魏玉卿 李新江發(fā)自深圳、北京

潮水退卻，才知道誰(shuí)在裸泳。這仿佛就是給公募最近凈值表現(xiàn)的一個(gè)注解。

在潮水退卻之前，一切欣欣向榮，生機(jī)盎然：基金倉(cāng)位深踩油門，基民開(kāi)戶突破十萬(wàn)，股基募集超過(guò)百億，基金經(jīng)理樂(lè)而論道。但殊不知，隨后行情的坍塌，絲毫不亞于《盜夢(mèng)空間》中夢(mèng)境的崩潰，快速而徹底。

最后，裸泳者出現(xiàn)——半數(shù)以上基金毫無(wú)防備，較大盤快速縮水。而《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者同時(shí)也將目光放于能夠投資股指期貨，對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的基金中——這些有“底褲”的基金中表現(xiàn)又怎樣？

基金裸泳•虧損

基金凈值無(wú)一翻紅 一半以上股基跑輸大盤

每經(jīng)記者 支玉香 發(fā)自深圳

上周五，大盤跌去160多點(diǎn)，拉開(kāi)了這波調(diào)整的序幕，時(shí)至今日大盤已經(jīng)跌穿年線，失守2900點(diǎn)重要關(guān)口。

這波大跌突然襲來(lái)，其所到之處一片腥風(fēng)血雨。而之前鮮有基金經(jīng)理預(yù)測(cè)到這次市場(chǎng)的突然調(diào)整，而能夠預(yù)料到調(diào)整如此激烈者更是寥寥無(wú)幾。

大跌再次成為基金試金石，上漲大潮退去，剩下哪些基金在“裸泳”？

5成以上跑輸大盤

覆巢之下，安有完卵。

A股大跌，基金自然難逃凈值大幅縮水之命。Wind數(shù)據(jù)顯示，11月12日至11月17日，無(wú)一基金凈值實(shí)現(xiàn)正收益。

偏股型基金 (剔除今年成立的次新基金，下同)在這一波下跌中，平均跌幅為8.79%，和大盤8.97%的跌幅相差無(wú)幾。具體來(lái)看，跑贏大盤的偏股型基金為180只，占據(jù)偏股型基金不足5成，這就意味著在這波下跌中，一半以上的基金表現(xiàn)被大盤甩在背后。

高倉(cāng)位運(yùn)作的指數(shù)型基金首當(dāng)其沖，幾乎所有的指數(shù)型基金凈值跌幅都在10%以上，成為下跌的主力軍。而其中跟蹤深證100的指數(shù)型基金凈值跌幅更是超過(guò)12%。

高倉(cāng)位運(yùn)作的主動(dòng)投資基金同樣傷勢(shì)不輕。股票型基金中景順長(zhǎng)城公司治理、東吳行業(yè)輪動(dòng)、融通內(nèi)需驅(qū)動(dòng)、萬(wàn)家公用事業(yè)、工銀瑞信大盤藍(lán)籌等基金跌幅居前，均超過(guò)13%。倉(cāng)位更加靈活的偏股型基金如銀河收益、南方寶元債券、申萬(wàn)巴黎盛利配置、嘉實(shí)主題精選等相對(duì)抗跌，跌幅均在4%以內(nèi)。

基金重倉(cāng)股“不給力”

在這一波大跌之際，基金整體表現(xiàn)不盡如人意。詳細(xì)分析近期基金的凈值表現(xiàn)可以發(fā)現(xiàn)，基金重倉(cāng)股不給力，整體表現(xiàn)不敵大盤，給基金帶來(lái)不小打擊；而重倉(cāng)近期領(lǐng)跌品種的基金跌幅更大；加倉(cāng)恰逢大跌，減倉(cāng)不及時(shí)同樣讓基金凈值損失不少。

據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，三季度，735只所有基金的前十大重倉(cāng)股平均跌幅為9.60%。華夏優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)、上投摩根內(nèi)需動(dòng)力、大摩資源優(yōu)選混合等7只基金重倉(cāng)持有的辰州礦業(yè)近日跌幅高達(dá)24.26%，而同樣受到基金青睞的中金黃金、山煤國(guó)際、興業(yè)證券、江西銅業(yè)等25只個(gè)股跌幅均在20%以上?？梢?jiàn)基金重倉(cāng)股表現(xiàn)疲軟是造成基金凈值下跌的重要原因。

跌幅較大的基金則跟重倉(cāng)近期領(lǐng)跌品種密不可分。東吳行業(yè)輪動(dòng)12日至17日，凈值跌幅高達(dá)14.59%，其配置的有色板塊則拖累了該基金的凈值表現(xiàn)。其前十大重倉(cāng)股中位居第一位的包鋼稀土，占股票市值12.33%，而從11月12日至11月17日，包鋼稀土下跌12.12%；西藏礦業(yè)為其第7大重倉(cāng)股，該股近期更是大跌18.26%。

另外，記者發(fā)現(xiàn)在11月初大手筆加倉(cāng)的基金近日表現(xiàn)更是不佳，萬(wàn)家系基金正是其中典型例子。據(jù)德圣基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，萬(wàn)家基金在11月之前整體倉(cāng)位明顯低于偏股型基金的平均水平，11月份開(kāi)始大量補(bǔ)倉(cāng)，然而倉(cāng)位剛剛上去就遇到市場(chǎng)調(diào)整，可見(jiàn)萬(wàn)家系不但沒(méi)有分享到市場(chǎng)大漲，反而趕上了市場(chǎng)的大跌。而倉(cāng)每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到采取此操作手段的基金應(yīng)該不是少數(shù)。

半數(shù)基金年內(nèi)難打翻身仗

近日市場(chǎng)的調(diào)整，使得基金凈值實(shí)現(xiàn)正收益難上加難，正可謂是“辛辛苦苦大半年，一夜回到解放前”。記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)凈值能夠?qū)崿F(xiàn)正收益的基金共180只，在整個(gè)偏股型基金中占比不足5成。這也就意味著一半以上的基金今年以來(lái)不僅顆粒未收，還搭進(jìn)去了本錢。

寶盈泛沿海增長(zhǎng)今年以來(lái)截止到11月17日，凈值下跌24.78%，在偏股型基金中墊底。從該基金的季報(bào)中可以看出，今年年初寶盈泛沿海增長(zhǎng)手握大把的銀行、券商等金融股，以及鋼鐵等周期性行業(yè)股票。該基金直到三季度對(duì)金融行業(yè)仍舊情有獨(dú)鐘，三季報(bào)顯示，該基金對(duì)于金融行業(yè)配置比例高達(dá)47.56%，而三季度該基金的倉(cāng)位為78.39%。不幸的是，金融行業(yè)在今年以來(lái)一直處于熊市，10月份終于枯木逢春，然而好景不長(zhǎng)，從11月12日的這一波大跌中，金融業(yè)再次領(lǐng)跌，表現(xiàn)僅強(qiáng)于墊底的有色、煤炭等行業(yè)。

一位資深市場(chǎng)人士分析，今年有些偏股型基金表現(xiàn)大幅輸于上證指數(shù)，大多數(shù)是選錯(cuò)了行業(yè)，踏錯(cuò)了市場(chǎng)節(jié)奏。今年年初不少基金緊抱地產(chǎn)、金融等板塊，直到三季度仍不忍心出貨換股，而今年以來(lái)這兩個(gè)板塊在二級(jí)市場(chǎng)上表現(xiàn)最為落后。另外，有些基金加倉(cāng)、減倉(cāng)并不及時(shí)，沒(méi)有跟上市場(chǎng)的腳步，這些基金要想在年內(nèi)絕地反擊打個(gè)翻身仗并不容易。

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