證監(jiān)會(huì)：加大查處力度 嚴(yán)打內(nèi)幕交易

2010年11月20日 07:12
來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)－中證網(wǎng) 作者：申屠青南

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□本報(bào)記者 申屠青南

證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人19日表示，為維護(hù)證券市場(chǎng)秩序，保護(hù)投資者合法權(quán)益，今年，中國(guó)證監(jiān)會(huì)集中部署，重點(diǎn)開(kāi)展防范打擊內(nèi)幕交易專項(xiàng)工作。1-10月，證監(jiān)會(huì)共受理內(nèi)幕交易線索114件，立案調(diào)查內(nèi)幕交易案件42起，因內(nèi)幕交易對(duì)16名個(gè)人、2家機(jī)構(gòu)做出行政處罰，將15起涉嫌內(nèi)幕交易犯罪案件移送公安機(jī)關(guān)，證監(jiān)會(huì)對(duì)內(nèi)幕交易的執(zhí)法力度達(dá)到了前所未有的高度。

在嚴(yán)打內(nèi)幕交易的同時(shí)，證監(jiān)會(huì)加大對(duì)案件查處結(jié)果的披露力度。今年以來(lái)已陸續(xù)公布9起內(nèi)幕交易案、3起基金經(jīng)理“老鼠倉(cāng)”案的查處結(jié)果。通過(guò)這些案例，不僅揭示出內(nèi)幕交易不同的違法手段和嚴(yán)重的違法后果，彰顯出監(jiān)管部門的執(zhí)法決心，也在時(shí)刻提示廣大投資者遠(yuǎn)離內(nèi)幕交易。

嚴(yán)打并購(gòu)重組中的內(nèi)幕交易行為

這位負(fù)責(zé)人表示，上市公司并購(gòu)重組是內(nèi)幕交易的易發(fā)區(qū)，也是證監(jiān)會(huì)監(jiān)控和查處的重點(diǎn)。然而，并購(gòu)重組并非是內(nèi)幕交易者鋌而走險(xiǎn)的“法寶”，等待他們的也可能是慘痛的損失和沉重的代價(jià)。

在遼河紡織內(nèi)幕交易案中，上市公司董秘由某某親自操盤數(shù)百萬(wàn)資金，試圖借重組消息大賺一筆。然而，公司重組并未成功，股價(jià)大跌，交易資金虧損大半。為了掩蓋內(nèi)幕交易行為，由某某將其操作的兩個(gè)賬戶從公司前十大股東名單中刪除，致使上市公司披露了不真實(shí)的年報(bào)信息。最終，內(nèi)幕交易者不僅受到市場(chǎng)的懲罰，受到證監(jiān)會(huì)的行政處罰，還牽連上市公司因違規(guī)信息披露而受罰，可謂內(nèi)幕交易的“多輸”結(jié)局。

在天山紡織內(nèi)幕交易案中，凱迪投資總經(jīng)理姚某某和副總經(jīng)理曹某，在天山紡織籌劃并購(gòu)重組期間，將重組信息泄露給他人，導(dǎo)致大量買入“天山紡織內(nèi)股票的內(nèi)幕交易行為發(fā)生。該案移送公安機(jī)關(guān)后，相關(guān)當(dāng)事人已被依法逮捕。

首次將“老鼠倉(cāng)”基金經(jīng)理移送公安

基金經(jīng)理“老鼠倉(cāng)”一直以來(lái)都是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。近年來(lái)，證監(jiān)會(huì)先后查處了唐某、王某某、張某等多起此類案件，積極推動(dòng)《刑法修正案(七)》將利用未公開(kāi)信息交易罪寫入刑法，基金經(jīng)理“老鼠倉(cāng)”行為將面臨刑事責(zé)任。

今年，證監(jiān)會(huì)公布了涂某、劉某、韓某三名基金經(jīng)理“老鼠倉(cāng)”案的查處結(jié)果。涂某、劉某受到行政處罰并被市場(chǎng)禁入，韓某則因交易時(shí)點(diǎn)、交易金額等關(guān)鍵指標(biāo)達(dá)到刑事立案追訴標(biāo)準(zhǔn)而被依法移送公安機(jī)關(guān)。該案也成為第一例涉嫌違反《刑法》第180條第4款規(guī)定的“利用未公開(kāi)信息交易罪”被移送公安追究刑事責(zé)任的案件。

處罰首例過(guò)失泄露內(nèi)幕信息案

這位負(fù)責(zé)人表示，格力電器原董事會(huì)秘書(shū)況某是一起借殼上市項(xiàng)目的談判中間人，經(jīng)常赴目標(biāo)上市公司所在地出差，有時(shí)也在家中通過(guò)電話討論重組事宜，但并未向家人主動(dòng)透露消息。況某的妻子聽(tīng)到丈夫電話內(nèi)容后，對(duì)借殼上市項(xiàng)目有了一定了解，并將消息告訴況某的外甥女徐某，建議她買入該公司股票。隨后，徐某進(jìn)行了內(nèi)幕交易并獲利。

此案是證監(jiān)會(huì)查處的第一起過(guò)失泄露內(nèi)幕信息和非主動(dòng)獲知、傳遞內(nèi)幕信息的案例。根據(jù)證監(jiān)會(huì)的處罰決定，況某因泄露內(nèi)幕信息受到處罰，其妻因泄露內(nèi)幕信息并建議他人買賣股票受到處罰，徐某因內(nèi)幕交易受到處罰。

證據(jù)推定促進(jìn)案件認(rèn)定

今年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)調(diào)查部門從多角度入手，注重關(guān)鍵證據(jù)、環(huán)境證據(jù)、證人證言的收集；行政處罰委員會(huì)依據(jù)客觀、扎實(shí)的證據(jù)鏈條，對(duì)內(nèi)幕交易行為進(jìn)行認(rèn)定，在當(dāng)事人不配合調(diào)查的情況下，依法處罰了一批內(nèi)幕交易案件，有效震懾了內(nèi)幕交易行為。

在佘某某內(nèi)幕交易案中，上市公司董事、總經(jīng)理佘某某在披露年報(bào)、中期業(yè)績(jī)快報(bào)等利好信息前，操作親屬賬戶進(jìn)行內(nèi)幕交易。當(dāng)事人面對(duì)調(diào)查時(shí)既不承認(rèn)違法行為，也不配合調(diào)查工作。然而，通過(guò)他的工作職責(zé)、出勤情況、賬戶操作、交易時(shí)點(diǎn)與內(nèi)幕信息吻合程度等確鑿證據(jù)，證監(jiān)會(huì)最終依法認(rèn)定其內(nèi)幕交易行為，當(dāng)事人受到行政處罰并被市場(chǎng)禁入3年。

在另一起內(nèi)幕交易案中，上市公司董事長(zhǎng)馬某某參與公司重組談判，在確定債務(wù)重組初步方案后第二天，他的妻子操作他姐姐的賬戶，清倉(cāng)賣掉所有股票，全部買入該上市公司股票。證監(jiān)會(huì)調(diào)查后認(rèn)定，馬某某夫妻雙方共同生活，具有獲取內(nèi)幕信息的基礎(chǔ)和條件，其妻先清倉(cāng)后買入的行為特征，以及交易時(shí)點(diǎn)與內(nèi)幕信息形成發(fā)展過(guò)程高度吻合，足以證明其行為構(gòu)成內(nèi)幕交易，相關(guān)責(zé)任人依法受到行政處罰。

利用內(nèi)幕信息規(guī)避損失亦屬違法

內(nèi)幕交易不僅包括在利好信息公開(kāi)前買入股票等待獲利，也包括在利空信息公開(kāi)前賣出股票規(guī)避損失。后者雖然并不常見(jiàn)，但是也需要引起投資者的注意。

在今年查處的一起內(nèi)幕交易案中，某上市公司曾預(yù)計(jì)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)50%-100%，市場(chǎng)預(yù)期較高。公司董事、總經(jīng)理姜某某在年報(bào)編制過(guò)程中，獲知公司利潤(rùn)增幅為54%，接近區(qū)間下限，低于市場(chǎng)預(yù)期。在業(yè)績(jī)快報(bào)公布前2日，姜某某賣出其持有的部分公司股票。業(yè)績(jī)快報(bào)公布后，公司股價(jià)大幅下跌。雖然姜某某的交易數(shù)量、規(guī)避損失金額并不大，但最終還是受到行政處罰 。

加大刑事追責(zé)力度

內(nèi)幕交易不僅屬于行政違法行為，達(dá)到一定情節(jié)和標(biāo)準(zhǔn)，還將被追究刑事責(zé)任。內(nèi)幕交易的成交額累計(jì)在五十萬(wàn)元以上，獲利或者避免損失數(shù)額累計(jì)在十五萬(wàn)元以上，多次進(jìn)行內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息等情形，都將構(gòu)成《刑法》第180條規(guī)定的內(nèi)幕交易罪。

近年來(lái)，證監(jiān)會(huì)加大對(duì)內(nèi)幕交易案件的查處力度，與公安機(jī)關(guān)密切配合，發(fā)現(xiàn)涉嫌犯罪的，依法移送公安機(jī)關(guān)追究刑事責(zé)任。2008年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)共向公安部移送涉嫌內(nèi)幕交易犯罪案件(線索)29件，包括黃光裕案、劉寶春案、中山公用案、上海祖龍案、宏普實(shí)業(yè)案、管亞偉案、高仰才案等一批內(nèi)幕交易大要案和典型案件，其中部分案件已陸續(xù)開(kāi)庭審理或定罪宣判，對(duì)內(nèi)幕交易的刑事打擊力度進(jìn)一步增強(qiáng)。

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