中國(guó)智囊警告：美元“陷阱”可能誘發(fā)下輪危機(jī)

2010年11月19日 22:19
來(lái)源：經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)

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歐陽(yáng)曉紅

美聯(lián)儲(chǔ)總計(jì)購(gòu)買6000億美元國(guó)債的第二輪定量寬松計(jì)劃(QE2)看起來(lái)更像一個(gè)美元 “陷阱”—— 既省錢又不發(fā)生“赤字”

這個(gè)“陷阱”會(huì)不會(huì)成為下輪危機(jī)的誘因？

中國(guó)的民間智囊們現(xiàn)在比以往更關(guān)心這個(gè)問(wèn)題。

“QE2會(huì)成為下一輪經(jīng)濟(jì)危機(jī)提前到來(lái)的誘因，或許危機(jī)未必出現(xiàn)在美國(guó)，而在全球某個(gè)地點(diǎn)發(fā)生?！?1月15日，中信銀行副行長(zhǎng)曹彤說(shuō)。曹彤也是中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所聯(lián)席所長(zhǎng)。上周，中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所與北京外國(guó)語(yǔ)大學(xué)公共外交研究中心聯(lián)合舉辦了 《美國(guó)量化寬松政策對(duì)全球經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)影響》金融圓桌會(huì)議。

在大多數(shù)中國(guó)專家看來(lái)，QE2的代名詞是重啟“印鈔機(jī)”，或者說(shuō)是開直升機(jī)向新興市場(chǎng)“撒錢”——因?yàn)樾略鲐泿挪⒉粫?huì)進(jìn)入美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而在資本套利本能的趨動(dòng)下，溢出資本將流向新興市場(chǎng)，從而誘發(fā)金融危機(jī)。

危機(jī)誘因

在中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所副所長(zhǎng)向松祚看來(lái)，美元量化寬松政策其實(shí)是美國(guó)為其產(chǎn)業(yè)重振贏得時(shí)間；此外，美國(guó)欲借此制造全球通脹和資產(chǎn)價(jià)格泡沫引發(fā)下一輪金融危機(jī)。

目前全球經(jīng)濟(jì)面臨兩個(gè)基本失衡：全球虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重脫節(jié)；以及現(xiàn)在制造業(yè)中心已逐步從發(fā)達(dá)國(guó)家轉(zhuǎn)向新興市場(chǎng)國(guó)家，但貨幣金融中心仍在發(fā)達(dá)國(guó)家。向松祚分析，此背景下，美國(guó)欲通過(guò)貨幣金融戰(zhàn)略，轉(zhuǎn)嫁金融危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)和損失。

向松祚說(shuō)，過(guò)去40年，其實(shí)美國(guó)有意或無(wú)意制造過(guò)三次全球性的通貨膨脹和資產(chǎn)價(jià)格泡沫，最終全球通脹和資產(chǎn)價(jià)格泡沫破滅，就轉(zhuǎn)化為通貨收縮和經(jīng)濟(jì)衰退，主要代價(jià)卻是由發(fā)展中國(guó)家承擔(dān)的。QE2必將再度引發(fā)全球性的通貨膨脹和資產(chǎn)價(jià)格泡沫，后果就是資產(chǎn)價(jià)格泡沫和金融危機(jī)?！懊绹?guó)的確有能力利用美元國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的特殊地位來(lái)制造美元周期，最終實(shí)現(xiàn)為美國(guó)利益服務(wù)?！毕蛩伸裾f(shuō)，

曹彤認(rèn)為，全球現(xiàn)在表現(xiàn)出來(lái)三分之一發(fā)展中國(guó)家通脹和經(jīng)濟(jì)過(guò)熱與三分之二發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)趨冷-如此比例關(guān)系并不能得出全球在未來(lái)一定是經(jīng)濟(jì)趨冷和通縮，通脹不僅僅是一個(gè)經(jīng)濟(jì)行為，也是一個(gè)貨幣現(xiàn)象。

顯而易見(jiàn)，目前發(fā)達(dá)國(guó)家的真實(shí)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并不快，但投資市場(chǎng)價(jià)格與資產(chǎn)價(jià)格卻飛速增長(zhǎng)，昭示其貨幣推動(dòng)發(fā)展中國(guó)家通脹已經(jīng)起到主力軍作用。

而 “防范危機(jī)唯一的手段就是降低貨幣風(fēng)險(xiǎn)，以及能夠控制虛擬經(jīng)濟(jì)，不要任其膨脹到誰(shuí)也控制不了的程度。”曹彤說(shuō)。

本位幣責(zé)任

曹彤直言，現(xiàn)實(shí)是美國(guó)享受了本位幣(基本通貨)利益，但不承擔(dān)本位幣責(zé)任，貨幣發(fā)行也不受約束顯然是當(dāng)前整個(gè)貨幣體系的核心問(wèn)題，如果此問(wèn)題不予解決，全球貨幣發(fā)行便無(wú)法控制，貨幣膨脹與金融危機(jī)也會(huì)接踵而至。

而構(gòu)建一個(gè)全球多元體系，也要賦予本位幣國(guó)家責(zé)任；惟有多元本位幣才能反映全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。因此，“首先回到多元本位幣，其次對(duì)美國(guó)貨幣供給要控制?！辈芡f(shuō)。

中國(guó)人民銀行國(guó)際司前司長(zhǎng)、前中國(guó)駐IMF執(zhí)行董事張之驤認(rèn)為，美國(guó)執(zhí)行量化寬松政策之所以成為眾矢之的，就在于美元有儲(chǔ)備貨幣作用，卻不承擔(dān)溢出影響。

北京外國(guó)語(yǔ)學(xué)院大學(xué)校長(zhǎng)、公共外交政策中心主任陳雨露解釋，全球金融危機(jī)的貨幣根源，仍然在于美國(guó)所享有的三大超級(jí)貨幣權(quán)利；如美元在國(guó)際貨幣體系中擁有過(guò)分的壟斷權(quán)，也包括美元在貿(mào)易、投資、儲(chǔ)備等三大領(lǐng)域之中的地位；其次是美元不受監(jiān)控的儲(chǔ)備貨幣發(fā)行權(quán)；最后是美國(guó)在國(guó)際貨幣決策領(lǐng)域中的一票否決權(quán)。

陳雨露表示，全球經(jīng)濟(jì)不平衡首先是一種貨幣不平衡。問(wèn)題在于，美國(guó)仍然利用其單級(jí)世界貨幣權(quán)利挽救危機(jī)。如果上述問(wèn)題一日不得到解決，世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)的根源就不能得到消除。

也因此，陳雨露認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在全球經(jīng)濟(jì)當(dāng)中總量在過(guò)去40年呈逐漸下降趨勢(shì)，這種下降使得“美國(guó)占世界1/4經(jīng)濟(jì)實(shí)力欲占全球2/3貨幣權(quán)利的矛盾”已成為當(dāng)今世界第一矛盾。

“這次濫發(fā)貨幣政策，證實(shí)美國(guó)沒(méi)有更多的選擇，這是其唯一一條路繼續(xù)通過(guò)透支國(guó)家信用挽救經(jīng)濟(jì)衰退的命運(yùn)，但是其衰退方向已難以改變?！标愑曷斗Q。

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