工業(yè)增速面臨進(jìn)一步回落壓力

2010年11月12日 03:00
來源：中國(guó)證券網(wǎng)－上海證券報(bào)

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⊙記者 吳婷 ○編輯 衡道慶

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局11日公布數(shù)據(jù)顯示，10月份我國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)13.1%，比9月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)；1-10月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)16.1%，比1-9月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)；有關(guān)專家指出，節(jié)能減排力度加大是工業(yè)增速回落的主要原因，預(yù)計(jì)未來工業(yè)增速還將繼續(xù)下行。

數(shù)據(jù)顯示，分經(jīng)濟(jì)類型看，10月份，國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)增長(zhǎng)10.6%，集體企業(yè)增長(zhǎng)7.9%，股份制企業(yè)增長(zhǎng)14.3%，外商及港澳臺(tái)投資企業(yè)增長(zhǎng)11.2%。分輕重工業(yè)看，10月份，重工業(yè)增長(zhǎng)13.2%。輕工業(yè)增長(zhǎng)12.9%，

分行業(yè)看，10月份，39個(gè)大類行業(yè)全部保持同比增長(zhǎng)。其中，紡織業(yè)增長(zhǎng)10.5%，化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)增長(zhǎng)13.3%，非金屬礦物制品業(yè)增長(zhǎng)17.0%，通用設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)18.8%，交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)16.4%，電氣機(jī)械及器材制造業(yè)增長(zhǎng)16.3%，通信設(shè)備、計(jì)算機(jī)及其他電子設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)13.3%，電力、熱力的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增長(zhǎng)6.8%，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)增長(zhǎng)4.6%。

山西證券認(rèn)為，10月份工業(yè)增加值增速回落幅度超出預(yù)期，與PMI數(shù)據(jù)連續(xù)三個(gè)月背離，節(jié)能減排導(dǎo)致的重工業(yè)持續(xù)回落為主要原因，但從環(huán)比上來看，可以基本上確立為本次經(jīng)濟(jì)調(diào)整的底部。

對(duì)于未來的工業(yè)走勢(shì)，海通證券高級(jí)分析師李明亮認(rèn)為，目前PPI上行、工業(yè)增速平穩(wěn)下行態(tài)勢(shì)繼續(xù)維持。首先是農(nóng)產(chǎn)品供給和貨幣因素短期難改變，推動(dòng)PPI繼續(xù)上行。農(nóng)產(chǎn)品供給具有周期性，短期難以有效擴(kuò)大，城市化使得耕地面積減少、農(nóng)資和人工成本提升等影響農(nóng)產(chǎn)品供給的長(zhǎng)期因素很難扭轉(zhuǎn)。

貨幣方面，美元弱勢(shì)難改，國(guó)內(nèi)雖然央行采取加息、提高存款準(zhǔn)備金率、公開市場(chǎng)操作回收流動(dòng)性，但長(zhǎng)期貨幣超發(fā)使得流動(dòng)性充裕的局面暫難改變。

其次是PPI持續(xù)上行將抑制工業(yè)品需求增長(zhǎng)，再加上基期因素，工業(yè)增速將繼續(xù)下行。

“通脹初期會(huì)帶來基于價(jià)格上漲預(yù)期的工業(yè)品需求，短期對(duì)工業(yè)生產(chǎn)有正面作用。但是隨著通脹沿著整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)完畢，通脹帶來的短期貨幣幻覺消失，高價(jià)壓制需求增長(zhǎng)。同時(shí)，基數(shù)不斷抬高，因此工業(yè)增速將繼續(xù)下行。”李明亮預(yù)計(jì)，11月份PPI為5.4%，工業(yè)增速為12.2%。

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