G20首爾峰會(huì)：弱勢(shì)美元的孤膽之旅

2010年11月12日 02:35
來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 作者：李關(guān)云

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李關(guān)云

11月11日，中國(guó)國(guó)家主席胡錦濤抵達(dá)韓國(guó)首爾，出席20國(guó)集團(tuán)(G20)領(lǐng)導(dǎo)人第五次峰會(huì)。

雖然本屆峰會(huì)主題為“跨越危機(jī)，攜手成長(zhǎng)”，但峰會(huì)的四大議題充滿著分歧，其中以“匯率協(xié)調(diào)”這一議題備受關(guān)注。

11月10日出爐的G20公報(bào)草案暴露了各國(guó)在匯率問題上的分歧。這份草案顯示，G20將提倡更大程度上由市場(chǎng)力量決定匯率水平。但各國(guó)官員們對(duì)于如何討論匯率干預(yù)問題尚未作出決定。這一草案倡議G20禁止“競(jìng)爭(zhēng)性匯率貶值”，但也包含明顯針對(duì)中國(guó)的條款——禁止“競(jìng)爭(zhēng)性匯率低估”

中歐陸家嘴國(guó)際金融研究院副院長(zhǎng)劉勝軍11日對(duì)本報(bào)表示：不要對(duì)G20首爾峰會(huì)解決全球匯率協(xié)調(diào)問題抱有太大希望。他認(rèn)為首爾峰會(huì)出爐的共同聲明最多號(hào)召各國(guó)避免進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)性匯率貶值，而不可能對(duì)美國(guó)的匯率政策進(jìn)行有效制約。況且由于缺乏具體的約束措施，“避免競(jìng)爭(zhēng)性匯率貶值”這種口號(hào)的實(shí)際效果也很難估計(jì)。

美國(guó)“開閘放水”惹眾怒

美聯(lián)儲(chǔ)“開閘放水”觸犯了眾怒，首爾峰會(huì)前夕，G20多國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人紛紛指責(zé)美元政策不負(fù)責(zé)任。

美聯(lián)儲(chǔ)在11月3日重啟量化寬松政策，啟動(dòng)6000億美元“印鈔計(jì)劃”，令各國(guó)擔(dān)憂美元走低擾亂全球匯市，這也就促使匯率市場(chǎng)成為首爾峰會(huì)上的首要議題。

在首爾峰會(huì)上，各國(guó)很可能進(jìn)一步“拷問”美國(guó)匯率政策。歐盟執(zhí)委會(huì)主席巴羅索11日就表示，G20領(lǐng)導(dǎo)人有必要在峰會(huì)上詢問美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬，美聯(lián)儲(chǔ)為何推出第二輪量化寬松舉措。

在首爾峰會(huì)開幕的兩天之前，世界銀行行長(zhǎng)佐利克撰文呼吁建立新的國(guó)際貨幣體系，該體系將包含美元、歐元、日元、英鎊，以及邁向國(guó)際化及資本賬戶開放的人民幣。

劉勝軍認(rèn)為，佐利克在首爾峰會(huì)前高調(diào)撰文，實(shí)際上是對(duì)美元主導(dǎo)的國(guó)際貨幣體系再次表達(dá)失望，這只是向美國(guó)匯率政策施壓的一種姿態(tài)。對(duì)于各國(guó)而言，正確的博弈策略或在于進(jìn)一步加速外儲(chǔ)多元化，降低對(duì)美元的依賴性。

11月11日，就連美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘也都撰文承認(rèn)：美國(guó)正在奉行美元貶值的政策，由此推高了世界其它貨幣的匯率。

除美國(guó)之外的G19國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)“開閘放水”推動(dòng)美元貶值的行為已經(jīng)滿腹牢騷，德國(guó)總理默克爾認(rèn)為這是“靠人為壓低匯率來(lái)刺激出口”，是“短視的，最終會(huì)損害各方利益”

歐元集團(tuán)主席容克則表示：“從美聯(lián)儲(chǔ)作出的決定中，我看到了更多風(fēng)險(xiǎn)和全球經(jīng)濟(jì)滑出正軌的更大可能性?！?日本財(cái)務(wù)大臣野田佳彥表示，需要密切關(guān)注美國(guó)的量化寬松政策，并在必要時(shí)采取果斷措施。

巴西總統(tǒng)盧拉甚至一針見血地指出，美元貶值是所有問題的根源。盧拉還透露，他在前往首爾參加二十國(guó)集團(tuán)峰會(huì)前將做好“戰(zhàn)斗”準(zhǔn)備。

復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)孫立堅(jiān)教授對(duì)本報(bào)表示，目前國(guó)際貨幣體系動(dòng)蕩不堪，匯率戰(zhàn)爭(zhēng)一觸即發(fā)的根本原因在于，美元、歐元、日元等主要貨幣都放棄了作為國(guó)際“貨幣錨”的責(zé)任。

孫立堅(jiān)認(rèn)為首爾峰會(huì)應(yīng)該聚焦于美國(guó)這樣的“貨幣錨”國(guó)家的道德風(fēng)險(xiǎn)行為——利用自己的貨幣霸權(quán)優(yōu)勢(shì)來(lái)過度的維護(hù)自己本國(guó)利益和傷害他人。

全球構(gòu)建熱錢防火墻

首爾峰會(huì)聯(lián)合聲明草案所涉及到匯率協(xié)調(diào)的部分，可以被視作是10月底G20財(cái)長(zhǎng)峰會(huì)達(dá)成的“慶州協(xié)議”的升級(jí)版本。由于缺乏全球匯率協(xié)調(diào)的具體措施，聯(lián)合聲明中禁止“競(jìng)爭(zhēng)性匯率貶值”的口號(hào)的實(shí)際約束力也很難界定。

復(fù)旦大學(xué)世界經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)華民教授在接受本報(bào)專訪時(shí)表示，美元已經(jīng)取代日元成為“套利貨幣”，而美聯(lián)儲(chǔ)重啟貨幣寬松所釋放出的流動(dòng)性，很可能會(huì)“溢出”到國(guó)際市場(chǎng)，形成熱錢向中國(guó)等亞洲國(guó)家發(fā)動(dòng)襲擊。

就在G20首爾峰會(huì)開幕前一天，中國(guó)人民銀行將大型銀行存款準(zhǔn)備金率上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)至17.5%。這是中國(guó)在2010年第五次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率來(lái)吸收流動(dòng)性泛濫，野村證券認(rèn)為這能夠減少約3500億元人民幣的系統(tǒng)流動(dòng)性。

華民認(rèn)為，中國(guó)和一些亞洲國(guó)家再次面臨美國(guó)“金融核霸權(quán)”的威脅，目前必須謹(jǐn)防1997年亞洲金融危機(jī)的悲劇重演，必須采取措施將來(lái)自歐美等國(guó)的流動(dòng)性泛濫阻擊在國(guó)門之外。中國(guó)目前在匯率和利率政策兩方面都要“嚴(yán)防死守”，不能因?yàn)橥饨绲恼螇毫Χp易松動(dòng)。

而各國(guó)也并沒有把避免匯率戰(zhàn)爭(zhēng)、阻擊泛濫美元的希望完全寄托于首爾峰會(huì)的一紙聯(lián)合聲明。在首爾峰會(huì)前夕，新興經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)開始構(gòu)筑各種防火墻，以避免遭受本幣升值和過剩美元泛濫的沖擊。

11月11日，日本央行果斷出手阻擊日元升值，購(gòu)入1500億日元(約合180億美元)的政府債券，這也標(biāo)志著日本同樣開始重啟量化寬松政策。以色列到南非央行也在買入美元，以防本幣升值。

中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)也于本周開始限制外資持有債券。今年10月份，巴西和泰國(guó)已經(jīng)提高了外資投資本國(guó)債券的稅率。6月份韓國(guó)限制交易金融衍生品，同期印尼抑制投資者出售一些短期債券。

“胡奧會(huì)”：中方擔(dān)憂弱勢(shì)美元

11日下午，中國(guó)國(guó)家主席胡錦濤與美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬舉行了1個(gè)小時(shí)的會(huì)晤。這是奧巴馬上任21個(gè)月以來(lái)七次會(huì)晤中國(guó)國(guó)家主席胡錦濤。

會(huì)晤中，胡錦濤對(duì)奧巴馬就匯率問題進(jìn)行了交流。胡錦濤表示：中方今年6月關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革的決定是在經(jīng)濟(jì)、就業(yè)面臨十分復(fù)雜形勢(shì)的背景下作出的，很不容易。中方推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革的決心是堅(jiān)定不移的，但改革需要良好外部環(huán)境，只能是漸進(jìn)式推進(jìn)。

胡錦濤還向奧巴馬表達(dá)了對(duì)弱勢(shì)美元政策的擔(dān)憂：中方對(duì)美國(guó)目前的量化寬松政策表示關(guān)注，美方有關(guān)政策應(yīng)該顧及新興市場(chǎng)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家利益。希望美方盡快在放寬對(duì)華高技術(shù)產(chǎn)品出口限制方面采取具體行動(dòng)，給予中國(guó)赴美投資企業(yè)公平的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，同中方一道推動(dòng)兩國(guó)經(jīng)貿(mào)關(guān)系健康穩(wěn)定發(fā)展。

作為歷次“胡奧會(huì)”的直接見證者之一，美國(guó)白宮國(guó)安會(huì)亞洲事務(wù)高級(jí)主任貝德透露，在作為此次“胡奧會(huì)”主要議題的經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易問題上，中美將討論如何合作來(lái)確保在平衡和可持續(xù)的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，此外中美領(lǐng)導(dǎo)人還將就安全和政治問題展開討論。

11月11日的“胡奧會(huì)”是中美元首在美國(guó)國(guó)會(huì)中期選舉之后舉行的首次會(huì)晤。清華大學(xué)中美研究中心的副主任趙可金教授11日對(duì)本報(bào)表示，他認(rèn)為中美兩國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人必定會(huì)討論聯(lián)手發(fā)動(dòng)第二輪經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。

由于奧巴馬所在的美國(guó)民主黨在中期選舉之后失去了國(guó)會(huì)眾議院多數(shù)席位，這將直接阻礙奧巴馬推出新的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。在這種情況下，趙可金分析奧巴馬在此次會(huì)晤胡錦濤主席之時(shí)，必然會(huì)聚焦于中國(guó)市場(chǎng)開放問題，以增加美國(guó)對(duì)華出口，提振美國(guó)經(jīng)濟(jì)。作為交換，奧巴馬政府可能會(huì)在一定程度上放松對(duì)華高科技出口管制。

此次“胡奧會(huì)”上，中美領(lǐng)導(dǎo)人也對(duì)明年1月份胡錦濤主席訪美的細(xì)節(jié)問題展開了討論。奧巴馬表示，明年胡錦濤主席將對(duì)美國(guó)進(jìn)行國(guó)事訪問，確保這次訪問成功是美中關(guān)系和美國(guó)外交的頭等大事。

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