G20三大口水仗開打 匯率首當其沖

2010年11月11日 01:06
來源：每日經濟新聞

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每經記者李正發(fā)自北京

G20峰會今天(11月11日)正式拉開帷幕，之前有關G20峰會的種種猜想即將揭曉。可以想象，20國各方必定會為各自的利益展開激烈的“口水仗”。但是毫無疑問，中美兩國必將成為此次博弈的主角。

中國強勁的貿易順差是否會再次引起匯率問題爭端？美聯儲的第二輪量化寬松將面臨19國怎樣的圍攻？金融監(jiān)管改革路向何方？這三個問題可能成為G20峰會的焦點。

“口水仗”之一：貿易不平衡引發(fā)匯率爭鋒

伴隨著美國民主黨中期選舉的敗退和美聯儲第二輪“印鈔機”的開動，世界經濟的目光暫時離開了緊盯已久的中國。但是，中國10月貿易數據的出爐再次將目光聚焦在了匯率這一近期萬分敏感的詞匯上。

數據顯示，中國10月出口同比增長24.3%，進口同比增長29.2%。貿易順差擴大至271億美元，創(chuàng)3個月新高。

面對中國強勁的貿易順差和美國近450億美元的貿易逆差，“貿易再平衡”這一議題被提及的概率大大增加。

韓國G20峰會官方發(fā)言人KimYoonKyung昨日(11月10日)表示，起草本周G20峰會公報的代表周二全天舉行會議，就匯率和失衡問題展開了“非常激烈的”辯論。他還不乏幽默地調侃道，代表們各持己見，討論熱烈，必須開著小會議室的門透氣，否則室溫會過高。

另外，他肯定地表示，G20峰會的各國首腦就匯率問題將遵循此前在慶州會議上各國財長所達成的共識，即不競相惡性貶值本幣。

中國國家主席胡錦濤在接受韓聯社書面采訪時表示，當前世界經濟正在緩慢復蘇，但復蘇的脆弱性和不平衡性進一步顯現，前景仍不容樂觀。在這樣的形勢下，各國應該切實負起責任，勇于直面自身存在的問題，堅持國際合作，妥善處理分歧。中國將盡力把自己的事情辦好，不會把自身的問題歸咎于別人。

中國農業(yè)銀行總行高級經濟師何志成對《每日經濟新聞》記者表示：“實際上10月份中國的貿易數據是低于市場預期的，目前中國主要的問題是在于如何解決通脹問題。人民幣匯率是中國的內政，中國將自己的問題解決好了，對于世界經濟的復蘇是有益無弊的。

“口水仗”之二：“一對多”的量化寬松政策

從時間上來看，G20峰會緊跟著美聯儲QE2的出臺，元首聚首，為其他國家“討伐”美國濫發(fā)貨幣提供了極為便利的條件。

俄羅斯總統(tǒng)助理阿爾卡季·德沃爾科維奇在會前強調，二十國集團(G20)需要制止那些“有能力影響世界金融體系和經濟的個別國家”的單方面行動。

歐元集團主席容克則嚴厲批評美聯儲再啟量化寬松政策并不明智，稱此舉非但不會提振美國經濟，反而可能導致巨額資金涌入新興經濟體市場造成資產泡沫。

德國、巴西、南非和中國等國家的政府官員也批評美聯儲開動印鈔機貶值美元，推升大宗商品價格，驅動熱錢流入新興市場。

可以想象，面對多方甚至是昔日盟友的壓力，美國總統(tǒng)奧巴馬不得不在這次峰會上扮演防衛(wèi)者的角色，絞盡腦汁來為伯南克和蓋特納一干人等的經濟政策辯護。

何志成認為：“刻意強調美聯儲量化寬松的負面性實際上對中美兩國都是沒有好處的。如果未來美國經濟不好轉，幾萬億美元的有毒資產即將浮出水面，這對全世界都是不利的。

他還強調：“美聯儲的量化寬松實際上是開出了遠期支票，以保證債券置換的價格鎖定。即以賬面價值而不是市值來確保美元資產的價值。這對世界經濟的恢復是很有益的，尤其是對中國手中持有的1.6萬億美元債券更為有利。

何志成認為：“目前針對美國的指責過于片面，實際上，中國和美國經濟的好轉對世界經濟走出金融危機的陰影是至關重要的。G20峰會需要的是對世界經濟發(fā)展、和平可持續(xù)的預期，而不是分裂的預期。

另外，在G20開幕前夕，數據顯示中國在9月份連續(xù)第二個月減持7692億日元的日本國債。如果加上8月份的減持額，中國事實上已經出清今年所購總計23759億日元的日本國債。對此，外界普遍認為是中國政府的逢高減持。

“口水仗”之三：雙軌制銀行監(jiān)管

對引發(fā)此次全球金融危機的金融公司實施監(jiān)管的方案將是這次G20的重要議題。會上有望出臺包括巴塞爾銀行監(jiān)理委員會(BCBS)發(fā)表的銀行資本監(jiān)管案在內的其他監(jiān)管案。首先將對破產可能會對全世界產生巨大影響的大型金融公司制定監(jiān)管方案。

各國政界領袖和監(jiān)管官員已得出結論，規(guī)定一種全球一致的辦法來清盤倒閉銀行，是一項太過復雜的挑戰(zhàn)。

G20將抓緊創(chuàng)建兩套不同的具有系統(tǒng)重要性的銀行名單。第一個包括20家左右若倒閉會對國際金融體系構成風險的全球銀行。第二個名單是按國別列出的銀行，這部分銀行對本國經濟具有系統(tǒng)重要性，但不會對全球構成風險。

據聽取了議程簡報的人士表示，各國官員們已達成共識：全球監(jiān)管機構應重點關注擁有全球業(yè)務的大型銀行，剔除那些業(yè)務重點在國內、無太多跨境業(yè)務的大型銀行。同時，G20將推遲決定是否要對具有系統(tǒng)重要性的銀行征收全球資本附加費。

一位聽取了G20議程簡報的人士表示：“這可能適用于中國或日本的銀行。這些國家有許多銀行規(guī)模龐大，但所持本土市場以外的資產相對微不足道。

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G20和順差提振 人民幣兌美元昨創(chuàng)新高

每經記者徐子莫發(fā)自上海

繼周二(11月9日)人民幣兌美元創(chuàng)下匯改以來單日最大漲幅之后，周三(11月10日)人民幣繼續(xù)上漲。詢價市場，人民幣兌美元盤中創(chuàng)2005年匯改以來新高。截至昨日收盤，人民幣兌美元報6.6337，較周二收盤價6.6440，升值103個基點。

美元指數昨日一早(北京時間)沖上77.90后，全天在77.8附近震蕩。

有業(yè)內人士對《每日經濟新聞》表示，G20峰會在即，以及10月貿易順差創(chuàng)3個月來新高，令人民幣升值預期大為增強，但由于美元指數反彈亦強勁，也不能排除人民幣貶值的可能。

G20在即中間價升130基點

“今日詢價人民幣兌美元創(chuàng)新高，首先歸因于央行將中間價設在較低位置。”一銀行外匯交易員表示，這樣增強了人民幣升值預期。

數據顯示，盡管美元兌其他貨幣周二晚走高，但央行周三仍將人民幣兌美元中間價設定在6.6450，低于周二的中間價6.6580。周三中間價較周二走低130個基點。前一個新低出現在今年10月15日，當日人民幣兌美元報6.6497。

從市場走勢來看，此舉令人民幣兌美元大幅走高。詢價市場，人民幣兌美元報6.6337，盤中波動區(qū)間最低價6.6325，最高價6.6450。其中，6.6325這一報價，創(chuàng)下1994年來人民幣兌美元的最高水平。

一銀行外匯交易員向記者表示，央行將中間價設定在低位，表明央行或將繼續(xù)允許人民幣升值。此外，由于G20峰會召開在即，也增強了人民幣升值預期，因為升值的人民幣比貶值的人民幣要好，話語權會更大。

上述人士指出，近來美元指數反彈勢頭強勁，周二美元指數上升至77.51，收盤為77.44，周三盤中一度升至77.88。盡管美元強勁，但受G20峰會召開在即因素影響，以及10月中國貿易順差數據影響，上述利好因素推動人民幣快速升值。

海關周三數據顯示，中國10月貿易順差約271億美元，創(chuàng)下三個月的新高。其中，10月出口環(huán)比下降6.2%，進口環(huán)比下降15%。

關注G20后回調風險

對于人民幣未來走勢，渤海證券研究所所長程文衛(wèi)對《每日經濟新聞》表示，“人民幣今年3%的升值目標應該不會突破，G20峰會的召開也促使人民幣連續(xù)兩天的走強。

他稱，預計人民幣明年升值將會達到5%，而加息(及其他貨幣工具共用)和升值可能會同時出現。

“人民幣也有內在升值需求，明年預計升5%～10%，屬于正常的經濟需求?！泵裆C券首席經濟學家、副總裁滕泰向《每日經濟新聞》表示，“中國的匯率問題一直是積極健康的。

程文衛(wèi)指出，通貨膨脹主要是由于目前全世界的熱錢都涌入中國，導致流動性過剩。人民幣的升值預期，正是熱錢進來的主要原因之一。

但上述人士亦擔憂人民幣回調風險，有銀行交易員表示，外管局近來出臺新措施應對熱錢流入，這些措施將導致銀行調整相應頭寸。這也意味著，市場走勢短期內仍難以預測，波動在所難免。

滕泰指出，目前美元在一個比較低的價位，美元反彈的意愿也很強烈。

程文衛(wèi)也認為，目前人民幣走勢受G20峰會的短期因素影響較大，由于美元反彈亦較為強勁，人民幣持續(xù)升值缺乏基礎，市場應警惕G20結束后，人民幣回調的風險。

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