逾9成基金10月跑輸大盤 三季報(bào)四新特征透玄機(jī)

2010年11月01日 03:21
來源：證券日?qǐng)?bào)

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本報(bào)記者 趙學(xué)毅

從7月2日的年度大底到9月30日國(guó)慶行情的起點(diǎn)，上證指數(shù)累計(jì)上漲11.87%。與此同時(shí)，基金表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，合計(jì)有299只占比逾9成的偏股基金跑贏大盤。進(jìn)入10月份，基金戰(zhàn)績(jī)下降，僅有25只占比7.53%的偏股基金跑贏大盤(同期大盤上漲12.17%)。10月表現(xiàn)最強(qiáng)的景順長(zhǎng)城公司治理，凈值回報(bào)率17.72%，回報(bào)率領(lǐng)先大盤45.6%；而業(yè)績(jī)墊底的博時(shí)第三產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)，回報(bào)率-0.79%。

10月份基金的這種業(yè)績(jī)表現(xiàn)，與基金三季報(bào)出現(xiàn)的新特征密切相關(guān)。

從上周末落幕的基金三季報(bào)分析，基金賺了錢卻遭遇凈贖回、股票倉(cāng)位逼近歷史最高、重倉(cāng)股10月份走勢(shì)偏弱、四季度策略漸趨同等，成為其最新特征。10月份走上證指數(shù)在16個(gè)交易日里累計(jì)大漲12.17%，基金業(yè)績(jī)排名進(jìn)一步驗(yàn)證了三季報(bào)中的得與失。

賺錢丟人氣。受益于市場(chǎng)觸底反彈，基金三季度終于成功打了個(gè)翻身仗，規(guī)模越大越賺錢。為持有人賺取利潤(rùn)最多的基金公司為華夏基金，三季度盈利達(dá)到296.44億元?；痣m然取得了業(yè)績(jī)翻身，但遺憾的是投資者卻選擇了“提前離場(chǎng)”。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊最新統(tǒng)計(jì)，可對(duì)比的351只偏股型基金有285只份額縮減，占比81.2%。投資者的見好就收，導(dǎo)致基金業(yè)績(jī)成為申贖的反向指標(biāo)，基金 賺錢丟人氣成為三季報(bào)最明顯個(gè)特征。

倉(cāng)位近最高。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，三季度，全部基金的平均股票倉(cāng)位從二季度的72.9%上升至81.95%，其中，股票型基金的平均股票倉(cāng)位從二季度的77.14%提高至三季度的86.74%，逼近歷史高位。另?yè)?jù)指南針機(jī)構(gòu)密碼數(shù)據(jù)顯示，基金等眾多機(jī)構(gòu)資金在10月行情中投入了大量的彈藥，倉(cāng)位再升4.5%，與高倉(cāng)位對(duì)應(yīng)的是，基金的彈藥，所剩不多，后市將難有作為。

重倉(cāng)表現(xiàn)弱。隨著市場(chǎng)擴(kuò)容，基金在A股的地盤也持續(xù)擴(kuò)大，重倉(cāng)股數(shù)量上升至735只，環(huán)比增加近一成。重倉(cāng)范圍的擴(kuò)大并未能給10月份的基金帶來好運(yùn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，基金重倉(cāng)股10月份平均上揚(yáng)10.5%，與同期滬深300指數(shù)15.14%的漲幅相比明顯落后，也跑輸同期上證指數(shù)12.17%的收益率。其實(shí)，基金重倉(cāng)股在10月份的走勢(shì)有著分化趨勢(shì)，據(jù)統(tǒng)證券日?qǐng)?bào)》基金周刊觀察，三季度持有的老重倉(cāng)股表現(xiàn)較弱，502只股票平均漲幅僅為9.8%，更有120只股票逆市下跌，讓堅(jiān)持留守的基金們大跌眼鏡；而基金獨(dú)門重倉(cāng)股走勢(shì)相對(duì)較強(qiáng)，230只股票10月份平均漲幅為11.2%，包括44只獨(dú)門重倉(cāng)股漲幅超過20%。

策略漸趨同。從基金三季報(bào)中，投資者可以看出基金經(jīng)理四季度的投資策略，四季度投資策略“趨同性”成為基金業(yè)一明顯特征，這種趨同難免對(duì)四季度行情產(chǎn)生影響?！蹲C券日?qǐng)?bào)》基金周刊翻閱了60家基金公司旗下三季度業(yè)績(jī)優(yōu)異的基金，大部分績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理對(duì)于行業(yè)的選擇偏重于受益“十二五”規(guī)劃的大消費(fèi)和新興行業(yè)，僅有很少基金經(jīng)理還認(rèn)為估值較低的二線藍(lán)籌在四季度仍有較好機(jī)會(huì)。王亞偉執(zhí)掌的華夏大盤精選(三季度凈值增長(zhǎng)率達(dá)21.32%)三季報(bào)稱，“十二五”規(guī)劃內(nèi)容將成為來年投資布局的參考依據(jù)，在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，“自下而上”地發(fā)掘具有長(zhǎng)期增長(zhǎng)前景而且估值合理的投資品種。10月份以來，華夏大盤精選復(fù)權(quán)凈值增長(zhǎng)率為9.63%，在主動(dòng)管理型偏股基金中位列前1/4。

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