140億增資清障 新華人壽重啟上市

2010年10月28日 07:51
來源：時(shí)代周報(bào) 作者：陸玲

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對(duì)于久經(jīng)風(fēng)雨的新華人壽來說，新舊時(shí)代交替的陣痛期似乎即將過去(資料圖)

本報(bào)記者 陸玲 發(fā)自北京

對(duì)于久經(jīng)風(fēng)雨的新華人壽來說，新舊時(shí)代交替的陣痛期似乎即將過去。

近日鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的前總裁孫兵月領(lǐng)養(yǎng)老金9.28萬元的事件，可以說是這特殊時(shí)期的特殊產(chǎn)物。不過，據(jù)新華人壽方面告知，這一特殊的做法目前已被叫停。自去年底，中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司(下稱“匯金投)入主新華人壽后，隨著董事長(zhǎng)康典和總裁何志光的到位，整個(gè)市場(chǎng)都對(duì)新華人壽寄予較高期望。后因外部挖角及內(nèi)部管理層交替，新華人壽經(jīng)歷了數(shù)月的劇烈動(dòng)蕩。從今年2月到8月底，從總公司到分公司，最核心的個(gè)險(xiǎn)渠道離職者逾700人，保費(fèi)一度連月下滑。

不過可喜的是，在保險(xiǎn)公司保費(fèi)的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)—九、十月，新華人壽保費(fèi)增速重拾上升軌道。根據(jù)新華人壽給時(shí)代周報(bào)發(fā)的內(nèi)部報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，截至9月底，新華人壽以約750億元的保費(fèi)規(guī)模，穩(wěn)居業(yè)內(nèi)第三把交椅。鑒于前三季度的保費(fèi)業(yè)績(jī)和多數(shù)股東的看好意愿，10月14日，新華人壽召開股東大會(huì)通過了增資方案，公司股東將根據(jù)其所持有的股份，按每持有12股認(rèn)購(gòu)14股的比例參與增資，每股認(rèn)購(gòu)價(jià)為10元。新華人壽現(xiàn)注冊(cè)資本12億元，據(jù)此計(jì)算，公司本次增資將達(dá)到140億元。對(duì)于140億的具體增資數(shù)額，新華人壽并未向時(shí)代周報(bào)記者確認(rèn)。但隨著增資計(jì)劃的明朗，其上市的藍(lán)圖也開始逐步展開。

天價(jià)退休？

10月初，國(guó)家審計(jì)署對(duì)中國(guó)人壽(601628.SH，02628.HK)進(jìn)行審計(jì)的時(shí)候查出，新華人壽為47名高管購(gòu)買了高額養(yǎng)老金，其中前總裁孫兵退休后每個(gè)月領(lǐng)取9.28萬元。如按80歲身故測(cè)算，共可領(lǐng)取約2665萬元。這也是迄今為止，史上最高的國(guó)企退休老總的養(yǎng)老金。

據(jù)悉，這份嚴(yán)重超標(biāo)的保單是通過購(gòu)買補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)的方式操作的。是2009年3月由新華總裁辦公會(huì)議決定購(gòu)買，但沒經(jīng)過董事會(huì)的集體研究，而是由前總裁孫兵通過召開辦公會(huì)的方式?jīng)Q定的。原先是投保在新華人壽的下屬公司，后來轉(zhuǎn)到了中國(guó)人壽。董事會(huì)在發(fā)現(xiàn)這一問題時(shí)，竟然“以為是一年9萬元，沒當(dāng)回事兒”。國(guó)家審計(jì)署發(fā)現(xiàn)問題后，表示方案違反金融類國(guó)有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人廉潔自律的規(guī)定，要求有關(guān)部門調(diào)查處理。據(jù)時(shí)代周報(bào)記者了解，新華人壽董事會(huì)已一致決定廢止此養(yǎng)老計(jì)劃，截至目前新華已付出約3500萬元的保費(fèi)成本，已有12名退休高管從中受益。

受益者孫兵，1983年加入保險(xiǎn)業(yè)，曾任平安保險(xiǎn)常務(wù)副總經(jīng)理，1994年參與創(chuàng)辦新華人壽，任總經(jīng)理兼董事。在關(guān)國(guó)亮掌控新華人壽的8年，孫兵是二號(hào)人物。2006年10月，關(guān)國(guó)亮被保監(jiān)會(huì)停職，工作移交給孫兵，并接受司法調(diào)查。至2009年底匯金進(jìn)入之前，孫兵成為新華人壽三年“非常時(shí)期”的掌門人。在三年“非常時(shí)期”的孫兵為保住業(yè)務(wù)規(guī)模，成立了“七大中心”，總公司同時(shí)給予了“七大中心”極大的資源支持與權(quán)限。一位新華人壽內(nèi)部人士表示：“分公司老總的年終獎(jiǎng)勵(lì)能拿數(shù)百萬元，這樣的平臺(tái)優(yōu)勢(shì)在同業(yè)不可能有。這也是三年來，公司業(yè)務(wù)未出現(xiàn)下滑的主要原因。”在孫兵的帶領(lǐng)下，新華人壽長(zhǎng)期處于壽險(xiǎn)行業(yè)的領(lǐng)先位置。

但與此同時(shí)，也暴露了諸多問題。比如投資出現(xiàn)較大失誤，公司內(nèi)控薄弱、案件不斷等。而且最重要的是，新華人壽的費(fèi)用三年來水漲船高，這引起股東乃至保監(jiān)會(huì)的非議。當(dāng)然，孫兵亦是最大的受益者之一。

痛苦轉(zhuǎn)型

對(duì)于前總裁孫兵的天價(jià)退休，新華人壽給時(shí)代周報(bào)記者的回復(fù)是，“這只是一份特殊時(shí)期的無效保單。

在評(píng)論人士馬光遠(yuǎn)看來，在董事會(huì)沒有批準(zhǔn)的情況下，高管們就拿出巨額的國(guó)有資產(chǎn)為自己謀福利，這也說明新華保險(xiǎn)的公司治理存在嚴(yán)重問題。的確，彼時(shí)的新華人壽董事會(huì)由于股權(quán)轉(zhuǎn)讓、人事紛爭(zhēng)等諸多原因，只是一種擺設(shè)。2009年11月，中央?yún)R金投資有限公司出資40億元，從保險(xiǎn)保障基金手中接手新華38.8%股份，成為公司第一大股東。

2009年12月28日，新華人壽召開2009年度第八次臨時(shí)股東大會(huì)，選舉產(chǎn)生了第四屆董事會(huì)。其中，康典空降為董事長(zhǎng)。今年2月4日,新華人壽和新華資產(chǎn)管理公司分別召開董事會(huì),通過了對(duì)何志光和李全的任命。何志光將擔(dān)任新華人壽總裁,李全擔(dān)任資產(chǎn)管理公司總裁。隨著新高管的陸續(xù)到位，新華人壽不可避免地開始了新一輪的調(diào)整。

先是新華人壽原總裁孫兵在特別股東大會(huì)上拒絕了由其擔(dān)任新華人壽董事的提名。知情人士表示，“三年來只做加法不做減法的孫兵，已不適合總裁這個(gè)關(guān)鍵角色。”幾乎與此同時(shí)，新華人壽原總精算師楊智呈、原銷售中心總經(jīng)理高煥利、原運(yùn)營(yíng)中心總經(jīng)理趙子良等三人跳槽至生命人壽。之后伴隨的是令新華人壽措手不及的挖角大戲。據(jù)財(cái)新報(bào)道，2010年8月底，湖北分公司個(gè)險(xiǎn)渠道約280名員工離職。后內(nèi)蒙古、四川、河南、河北、廣西等分公司也陸續(xù)爆發(fā)了類似的挖角事件。到8月底，共有15家分公司先后約700人離職。

9月初，新華人壽總裁何志光回應(yīng)媒體報(bào)道說，“現(xiàn)在確實(shí)碰到有些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手針對(duì)性地挖角?！彪x職風(fēng)波也一度讓新華人壽的保費(fèi)收入在部分月份遭受重創(chuàng)。不過，在這種動(dòng)蕩后新華依然保持著不錯(cuò)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。根據(jù)新華人壽給時(shí)代周報(bào)發(fā)的新聞稿顯示，2010年上半年，其保險(xiǎn)規(guī)模保費(fèi)收入超過540億元，同比增速約68%，遠(yuǎn)高于行業(yè)增速，市場(chǎng)排名第三，在執(zhí)行新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則2號(hào)解釋的情況下，市場(chǎng)份額預(yù)計(jì)將超過10%。如新華人壽董事長(zhǎng)康典在5月高峰會(huì)上的講話，新華保險(xiǎn)已經(jīng)用其優(yōu)異的市場(chǎng)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了“華麗轉(zhuǎn)身”

在抓業(yè)務(wù)發(fā)展的同時(shí)，曾因IT信息系統(tǒng)落后導(dǎo)致保單出錯(cuò)而備受質(zhì)疑的新華人壽的各項(xiàng)基礎(chǔ)管理和后援平臺(tái)建設(shè)也在加緊進(jìn)行。據(jù)悉，新華人壽欲在北京市通州區(qū)建立一個(gè)占地200畝的后援中心，設(shè)在延慶的新華保險(xiǎn)培訓(xùn)中心也正在緊鑼密鼓地建設(shè)中。此外，對(duì)財(cái)務(wù)管理、運(yùn)營(yíng)和人力資源管理等方面的系統(tǒng)性梳理和完善也在推進(jìn)之中。

新華人壽總裁何志光表示，新華人壽銷售能力很強(qiáng)，后面綜合管理、信息系統(tǒng)、風(fēng)險(xiǎn)控制等有所滯后。他們首先要確保前后臺(tái)之間的距離不再拉大，然后用兩三年的時(shí)間實(shí)現(xiàn)平衡發(fā)展。

增資清障

雖然目前新華人壽已經(jīng)提前進(jìn)入了行業(yè)第一梯隊(duì)，但試圖實(shí)現(xiàn)“華麗轉(zhuǎn)身”，前提是要先完成增資。過去幾年戰(zhàn)火不斷，處理過程一拖經(jīng)年，注冊(cè)資本還停留在2000年時(shí)的12億元，與當(dāng)下的資產(chǎn)規(guī)模嚴(yán)重不匹配，償付能力不足是最緊迫的問題。

新華原董事長(zhǎng)關(guān)國(guó)亮在任期間，借道一些股東單位進(jìn)行違規(guī)資金運(yùn)作，令新華人壽連續(xù)幾年陷入困境，雖然保費(fèi)規(guī)模連年增加，但直到2009年底中央?yún)R金公司成為新華人壽第一大股東以來，新華保險(xiǎn)的增資事宜才提上日程。10月14日，新華人壽召開股東大會(huì)通過了增資方案，公司股東將根據(jù)其所持有的股份，按每持有12股認(rèn)購(gòu)14股的比例參與增資，每股認(rèn)購(gòu)價(jià)為10元。新華人壽現(xiàn)注冊(cè)資本12億元，據(jù)此計(jì)算，公司本次增資將達(dá)到140億元。

10月22日，新華人壽6849萬股(占股5.7075%)在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓方為新華人壽第五大股東、且已進(jìn)入破產(chǎn)清算的北亞實(shí)業(yè)(集團(tuán))。通過此次交易，北亞實(shí)業(yè)將退出新華人壽，同時(shí)可獲得總計(jì)94651.28萬元的現(xiàn)金收入。業(yè)內(nèi)人士指出，新華人壽即將啟動(dòng)140億元的增資計(jì)劃，北亞實(shí)業(yè)顯然無力參與認(rèn)購(gòu)增發(fā)股份，退出是其必然選擇；而該公司轉(zhuǎn)讓股權(quán)“套現(xiàn)”也是為破產(chǎn)清算做準(zhǔn)備。

新華人壽老股東放棄行使優(yōu)先購(gòu)買權(quán)。兩項(xiàng)目均不接受意向受讓方的聯(lián)合受讓，同時(shí)，意向受讓方不得委托他人或者接受他人委托持有標(biāo)的公司股份。本次掛牌時(shí)間為10月22日至11月1日。該交易尚需保險(xiǎn)監(jiān)管部門批準(zhǔn)。若新華人壽其余股東均按比例認(rèn)購(gòu)增發(fā)股，則此次交易完成后，兩項(xiàng)目的受讓方均有望進(jìn)入新華人壽前十大股東名單，位列第七、第八大股東。若受讓方為同一家實(shí)體，則將取代北亞實(shí)業(yè)居第五大股東。據(jù)悉，很多外部投資者看好新華的發(fā)展?jié)摿Γ趯で笕牍蓹C(jī)會(huì)。包括一些人民幣PE基金在內(nèi)，很多投資者表示興趣。

新華人壽總裁何志光表示，在市場(chǎng)份額前五名的保險(xiǎn)公司中，新華人壽現(xiàn)有的1300家分支機(jī)構(gòu)數(shù)量是最少的?！霸谶@種情況下，新華能做到這樣的業(yè)績(jī)，說明分公司的能力很強(qiáng)。增資之后，即使僅靠外延式增長(zhǎng)也會(huì)有很好的成長(zhǎng)性。

一位董事會(huì)成員對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，“我們都希望這是最后一次大規(guī)模增資。未來新華要完善自身的資本補(bǔ)充機(jī)制，比如盈利和上市?！逼鋵?shí)，早在7年前，新華人壽就差點(diǎn)成為“內(nèi)地保險(xiǎn)第一股”，但遭遇了當(dāng)時(shí)的壽險(xiǎn)業(yè)上市難題。

彼時(shí)，新華人壽每股收益不到一毛錢，按20倍的市盈率計(jì)算，其IPO價(jià)格每股也只能限定在2元以內(nèi)—距新華人壽每股8-10元的計(jì)劃發(fā)行價(jià)格相差甚遠(yuǎn)。而按照當(dāng)時(shí)新華人壽有關(guān)負(fù)責(zé)人的說法，2004年6月，就已完成上市各項(xiàng)準(zhǔn)備工作的新華人壽選擇了推遲上市，這一推就是5年。目前，隨著增資計(jì)劃的明朗，新華人壽將啟動(dòng)上市進(jìn)程。

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