19.68港元上限定價 中資回歸友邦I(lǐng)PO

2010年10月27日 07:57
來源：經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 作者：歐陽曉紅 肖君秀

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經(jīng)濟(jì)觀察報 記者 歐陽曉紅 肖君秀友邦保險(AIA)最終以上限每股19.68港元定價，完成了在香港IPO，籌資規(guī)模約178億美元。

“每筆金額都很大，認(rèn)購人數(shù)在大盤藍(lán)籌股中已算相當(dāng)踴躍，超額認(rèn)購已無疑?！?0月21日12點(diǎn)過后，香港某大型券商負(fù)責(zé)人打開電腦看完數(shù)據(jù)后對本報說。這個時間點(diǎn)正是友邦保險(AIA)公開認(rèn)購截止時間。

早前的國際配售提前兩天結(jié)束，AIA已錄得10倍超購，“內(nèi)地除了中投以及大保險公司，QDII也大都參與進(jìn)來認(rèn)購。”香港另一家券商高層向本報透露。

接受本報采訪的一些中資機(jī)構(gòu)表示他們購買AIA是出于看好保險業(yè)和看好AIA在亞洲新興市場的業(yè)務(wù)。不過市場分析人士卻認(rèn)為這僅是表面上的理由。

中資回歸

此前有媒體報道，中投、中國人壽、中國平安、泰康人壽等機(jī)構(gòu)都參與AIA的國際配售。

當(dāng)本報向上述公司一一求證時，對方均沒有否定參與認(rèn)購A-IA，并給出了較為一致的理由是看好保險業(yè)，同時也是基于對AIA公司自身的認(rèn)可度。

一位中國人壽資產(chǎn)公司人士說：“之所以投資，是看好保險業(yè)，也看好友邦的業(yè)務(wù)定位主要是新興市場，而保險業(yè)在新興市場的發(fā)展?jié)摿臻g很大。

一位中國平安集團(tuán)層面人士則表示，主要是因?yàn)锳IA自身業(yè)績較為優(yōu)秀，具有相當(dāng)?shù)奈Α?/p>

至于上述每家公司最終能夠獲得多少額度還有待進(jìn)一步確定。

對于有報道稱中投有意購買2.5億美元AIA，接受采訪的一位中投人士表示不予置評。

一位參與認(rèn)購的保險資產(chǎn)管理公司人士稱：“認(rèn)購規(guī)模待定，因?yàn)檫€不清楚投行配售多少，投行目前正在分配。

一位國壽資產(chǎn)公司人士則稱：作為國際配售方式投資，投行采取哪種分配策略，主要根據(jù)投資者的量、價格、重要程度去分配，不過靈活性很大，即便是報價有誤，也可與投行進(jìn)行協(xié)商。

不過，在市場人士眼里以上述保險公司為代表的中資機(jī)構(gòu)之所以青睞AIA，完全是由于手握巨額資金投資配置的需要，且在全球資產(chǎn)泡沫時選擇這種較為優(yōu)質(zhì)的大藍(lán)籌正好適合穩(wěn)健投資風(fēng)格。

“現(xiàn)在整個市場熱錢泛濫，跟上半年市場差別很大。保險資金一般都是追求穩(wěn)定回報，投資于增長平穩(wěn)的大藍(lán)籌，AIA正好是這樣的大藍(lán)籌股，一種配置的需要。招商證券(香港)投資銀行業(yè)務(wù)董事總經(jīng)理溫天納表示。

大藍(lán)籌

湘財證券保險業(yè)研究員葉青也同樣認(rèn)為，市場流動性充裕，以銀行、證券保保險為代表的金融板塊帶動整個大盤行情起來。從目前保險公司配置來看，各公司前十名投資大多為保險、銀行股。而保險公司每月有那么多保費(fèi)進(jìn)來，必須找一些看好的大藍(lán)籌配置。

“中小盤股由于盤子太少，額度無法滿足巨額險資的需求，一旦業(yè)務(wù)前景被看好的大藍(lán)籌上市肯定會去搶。”香港英皇證券交易部的一管理人士說。

據(jù)最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年1-9月，全國保險資金投資為21721.59億元，9月當(dāng)月新增保險投資金額為1626.11億元。

“應(yīng)該都是作為一種財務(wù)投資考慮。”上述三位券商人士均持有同樣的觀點(diǎn)。

一般來說，作為國際配售部分會有半年至一年的鎖定期。上述國壽資產(chǎn)公司人士也表示，“作為國際配售方式進(jìn)去，認(rèn)購后會持有一段時間，不會立即出售。”

香港輝立證券分析員楊宗潮預(yù)估，AIA受惠于亞太區(qū)經(jīng)濟(jì)增長、投資收入增加及擴(kuò)大中國市場占有率，上市后12個月目標(biāo)價為22.6港元，相比招股價上限19.68港元約有15%升幅。年收益15%，這對于追求穩(wěn)健第一的險資投資已是 “高收益”。2010年上半年國壽、平安、太保投資收益率分別為 2.51%、3.6%、5%24%。 “

在AIA尋找戰(zhàn)投時，市場曾傳出，包括復(fù)星集團(tuán)董事長郭廣昌、高盛大中華區(qū)前主席胡祖六、太盟投資集團(tuán)董事長兼CEO單偉建牽頭的中資財團(tuán)參與競投,不過最終都未現(xiàn)身。

對于中資機(jī)構(gòu)為何未能戰(zhàn)略投資入股AIA，據(jù)本報了解，一是由于當(dāng)時要價比現(xiàn)在更高，AIA不愿退讓；二是戰(zhàn)投所需資金量巨大時間緊，審批面臨困難；三是當(dāng)時資金面沒有現(xiàn)在寬松，近期歐美、日本的量化寬松政策使中資積極性提高。另外，作為戰(zhàn)投往往需要鎖定三年以上的禁售期。

按照計劃時間，AIA將于10月29日在港掛牌上市，這家矚目的泛亞洲保險公司，有望在超額認(rèn)購的情況下啟動 “綠鞋”機(jī)制(超額配售選擇權(quán))，那么此次AIA發(fā)行股數(shù)可比基本發(fā)行股數(shù)增加35%至79億股，以定價上限19.68港元計，籌集資金最多可增至約1554億港元，有望超越工商銀行2006年H股IPO集資1200億港元的新紀(jì)錄，摘下“港股王”的稱號。 “

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