行業(yè)配置策略大逆轉(zhuǎn) 基金三季度超配工程機械汽車

2010年10月27日 05:23
來源：上海證券報 作者：安仲文

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輕行業(yè)重個股，明星基金經(jīng)理持倉“個性十足”

⊙記者 安仲文 ○編輯 陳羽 謝衛(wèi)國

基金三季報發(fā)布進入高峰期。雖然基金經(jīng)理此前一直認為A股市場將缺乏整體性的行業(yè)機會，個股精選將是超額收益的來源，但三季度的行業(yè)策略已發(fā)生180度的逆轉(zhuǎn)?；鸾?jīng)理們紛紛將工程機械、汽車零配件個股調(diào)入前十大重倉股中，并使得兩大板塊成為基金三季度唯一集體超配的領(lǐng)域。

基金經(jīng)理扎堆殺入汽車機械

天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，基金三季度增持的前50大重倉股中，汽車及零配件、工程機械個股占據(jù)半壁江山，其中基金增持的汽車零配件個股有華域汽車、威孚高科、萬向錢潮、上海汽車、福耀玻璃、軟控股份。工程機械領(lǐng)域個股則包括三一重工、徐工機械、中聯(lián)重科、中國重工、廈工股份等。其中持有三一重工的基金數(shù)量由二季度末的15只增加到三季度末的24只，三一重工7月以來的漲幅高達139%。

在基金具體選擇的重倉股品種中，華夏旗下基金幾乎都在三季度將部分汽車股調(diào)入前十大重倉股組合中，重點增持了威孚高科、江鈴汽車、萬向錢潮、中航重機等汽車和工程機械個股，其中華夏成長的前10大重倉股中汽車股占了2只。

事實上，基金經(jīng)理在三季度對工程機械、汽車及零配件的增持具有普遍性，從二三兩個季度中基金前十大重倉股變化看，唯一進行行業(yè)性超配的便是工程機械、汽車及零配件的景順成長基金也在三季度將部分汽車股調(diào)入前十大重倉股中，以景順優(yōu)選基金為例，其三季度第一大重倉股為華域轎車，第二大重倉股為一汽轎車、第十大重倉股為汽車輪胎制造商軟控股份。

南方基金也是三季度以來的工程機械、汽車零配件行情的受益者。南方在三季度對上述領(lǐng)域的增持最為明顯，南方旗下——南方避險增值保本基金、南方績優(yōu)成長基金、南方天元基金、南方盛元紅利基金等四只基金三季度合計增持徐工機械超過1000萬股。上述增持行在南方基金方面具有普遍性，工程機械、汽車零配件兩大領(lǐng)域的主要個股幾乎都遭到南方基金的增持。

明星基金經(jīng)理重個股輕行業(yè)

與此同時，以王亞偉為代表的明星基金經(jīng)理似乎輕行業(yè)重個股，與華夏基金增持汽車、工程機械不同，王亞偉更看重“人無我有”。華夏基金王亞偉管理的“華夏大盤基金”前十大重倉股在三季度未發(fā)生劇烈變化，但依然有東方金鈺、ST昌河兩只個股成功入圍重倉行列。王亞偉在三季度購入的東方金鈺多達1222萬股，同時二季度持有的ST昌河也增持至三季度末的800萬股，東方金鈺和ST昌河合計占華夏大盤基金持股市值的7.84%。

今年前三個季度業(yè)績領(lǐng)跑的“東吳行業(yè)輪動”前十大重倉股中也沒有行業(yè)配置的特點，同時注重個股的精選。與二季度的組合相比，“東吳行業(yè)輪動”新增的重倉股有海印股份、海通集團、金發(fā)科技。與此類似的是，諾安基金副總經(jīng)理楊谷管理的諾安股票基金也是強調(diào)對個股的選擇，其在三季度前十大組合中新增的個股為中材國際、金發(fā)科技。

分析人士表示，基金在三季度普遍超配工程機械、汽車的現(xiàn)象顯現(xiàn)了基金經(jīng)理投資策略的善變。據(jù)統(tǒng)計，在基金二季度剔除和減持的前50只個股中，工程機械首當其沖，中聯(lián)重科等品種也成為最不討基金喜愛的品種，基金減持力度超前。但中聯(lián)重科7月以來的漲幅高達135%。汽車零配件同樣是基金二季度減持的主要標的，但三季度的表現(xiàn)可能令一些基金經(jīng)理感到后悔。以汽車板塊中的悅達投資為例，該股7月以來的收益超過104%，創(chuàng)出上市以來的新高。

“7月7日中聯(lián)重科漲停的那天，漲停板位置出現(xiàn)了個別基金的大賣單。我無法理解他們?yōu)楹我u掉這么好的品種?！眹鴥?nèi)一位基金經(jīng)理告訴記者，在一些基金拋棄的時候，他們則堅決看好工程機械，并耐得住股價的大幅波動和時間的考驗，從而獲得豐厚收益。

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