加息引發(fā)美元大漲 人民幣借機(jī)回調(diào)

2010年10月21日 00:30
來源：中國證券網(wǎng)－上海證券報(bào)

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⊙記者 李丹丹○編輯 楊剛

央行宣布加息猶如平地一聲雷，隔夜美元聞風(fēng)大漲。受此影響，人民幣對美元中間價(jià)20日破天荒地大跌200余點(diǎn)，即期市場同時(shí)收跌。

國家外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，昨日人民幣對美元的中間價(jià)報(bào)6.6754，人民幣較前一交易日下跌201個(gè)基點(diǎn)，也是8月12日以來人民幣對美元單日最大跌幅。交易人士表示，隔夜美元19日大漲，創(chuàng)下兩個(gè)月來最大單日漲幅，歐元、澳元走軟，這一因素是導(dǎo)致人民幣中間價(jià)下跌的主要原因。

受此影響，即期市場開盤后人民幣大幅走低，但是隨著美元在國際市場上回落，人民幣的跌幅收窄，即期市場詢價(jià)系統(tǒng)上收于6.6519。

即期市場的表現(xiàn)也影響到了遠(yuǎn)期市場。截至記者發(fā)稿，海外無本金交割遠(yuǎn)期(NDF)市場上，一年期美元對人民幣報(bào)6.4400元，而上日尾盤為6.4430元，基本持平。但是，境內(nèi)遠(yuǎn)期市場上，一年期美元對人民幣貼水1050點(diǎn)，較前一階段收窄，即相當(dāng)于市場認(rèn)為一年后人民幣對美元將達(dá)到6.5469元。

而此次受美元影響被動貶值也給人民幣帶來了回調(diào)機(jī)會，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這有助于緩解近期人民幣不斷增強(qiáng)的升值預(yù)期，加大雙邊波動的市場基礎(chǔ)。

同時(shí)，人民幣回調(diào)也有助于緩解“熱錢”流入壓力。建行高級研究員趙慶明表示，加息會在一定程度加強(qiáng)“熱錢”的沖擊力度，人民幣加大雙邊波動則可以一定程度上分化單邊升值預(yù)期，緩解“熱錢”流入動因。但是人民幣下一階段的走勢還需要看美元的走勢，對于熱錢問題，他認(rèn)為行政查處的手段會更有效。

央行副行長、外匯局局長易綱近期也表示，人民幣匯改和機(jī)制靈活性的增加，有利于發(fā)揮貨幣政策的有效性和抑制通貨膨脹。因此，有市場人士分析，伴隨著央行的加息，為了防止可能出現(xiàn)的“熱錢”，下一階段人民幣雙邊波動幅度有望進(jìn)一步加大。

一般而言，根據(jù)“三元悖論”，本國貨幣政策的獨(dú)立性、匯率的穩(wěn)定性、資本的完全流動性只能三者取二。因此，我國可以利用資本管制和對沖手段來調(diào)節(jié)市場上的流動性，應(yīng)該可以保證貨幣政策的獨(dú)立性和匯率的穩(wěn)定性。

ING亞太區(qū)高級經(jīng)理梁接受記者采訪時(shí)表示，央行加息后，美元大升、人民幣大跌只是市場短期的“過激”行為，并不具備可持續(xù)性。目前看來人民幣短期內(nèi)不會大幅升值，預(yù)計(jì)還將以年化3%-5%的速度升值。

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