長盛基金蔡賓：樂觀看待加息 關(guān)注三大投資方向

2010年10月20日 18:52
來源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

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鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 央行宣布自2010年10月20日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。長盛積極配置基金經(jīng)理蔡賓對(duì)鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)表示，加息將對(duì)現(xiàn)有債券市場形成短期負(fù)面沖擊，但對(duì)股市影響不大。

“加息對(duì)我們影響不大，長期來看加息對(duì)債券基金還是一個(gè)好事，因?yàn)榭梢蕴岣邆鸬某钟衅诨貓?bào)?！遍L盛積極配置債券基金基金經(jīng)理蔡賓表示，債券基金通過合理的流動(dòng)性管理可以有效緩解加息帶來的負(fù)面影響。

蔡賓指出，毫無疑問，加息會(huì)對(duì)現(xiàn)有的債券市場形成負(fù)的、短期的持有期沖擊，而一般來說標(biāo)準(zhǔn)債基都有80%的債券配置，因此本次央行加息0.25個(gè)百分點(diǎn)，債券基金如果處理不當(dāng)，將會(huì)遭受一定的短期沖擊。

“我們主要還是考慮到加息可能產(chǎn)生的一個(gè)負(fù)面因素，主要還是希望把債券市場集中在高流動(dòng)性的資產(chǎn)上，以求通過保持正的持有期回報(bào)，滾動(dòng)地持有短期債券來獲得穩(wěn)定收益?！辈藤e表示，此前在加息預(yù)期中，該基金相對(duì)配置更多的中短期產(chǎn)品，理由是即使中短期利率產(chǎn)品利息收入目前要略低于中長期產(chǎn)品，但是通過保持足夠的流動(dòng)性，在加息預(yù)期真正變成現(xiàn)實(shí)，或者說市場利率上行的時(shí)候，就有足夠的準(zhǔn)備把流動(dòng)性轉(zhuǎn)變?yōu)槲磥淼氖找?，“從而回避加息預(yù)期對(duì)我們造成的壓力、沖擊。

此外，蔡賓對(duì)本次加息給股票市場造成的影響持樂觀態(tài)度。他認(rèn)為在中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢逐漸走穩(wěn)的背景下，央行敢于祭出加息利器，意味著政府對(duì)未來實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)作抱有信心，與此同時(shí)可能會(huì)進(jìn)一步激發(fā)投資者對(duì)股票市場的熱情。

回到操作層面，蔡賓表示對(duì)可轉(zhuǎn)債市場以及金融股抱有信心。2010年前三個(gè)季度，整個(gè)銀行板塊走勢弱于中小市值板塊?！爸行小⒐ば袃杉掖筱y行的可轉(zhuǎn)債發(fā)行，銀行股如此低的估值，等于再給了一個(gè)下跌保護(hù)，所以我們相應(yīng)提高了對(duì)大型銀行股轉(zhuǎn)債的配置比。

數(shù)據(jù)顯示，三季度長盛積極配置債券基金的凈值增長率為9.78%，高于同期比較基準(zhǔn)8.54個(gè)百分點(diǎn)，被稱為2010年“最牛債基”。展望四季度，蔡賓表示將重點(diǎn)關(guān)注以下三個(gè)方面：首先是重點(diǎn)關(guān)注金融板塊，從估值安全性、短期穩(wěn)定回報(bào)角度他們具有相當(dāng)?shù)奈?；其次是和大消費(fèi)相關(guān)的行業(yè)如食品飲料、農(nóng)業(yè)、醫(yī)藥等，在中國人均消費(fèi)水平持續(xù)提高的背景下獲得確定性成長的行業(yè)；再次是和新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新能源相關(guān)的產(chǎn)業(yè)，比如說智能電網(wǎng)、電動(dòng)汽車一系列新產(chǎn)業(yè)，在中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中，由過去傳統(tǒng)的粗放拉動(dòng)轉(zhuǎn)為技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，轉(zhuǎn)變過程中形成的一些企業(yè)。

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