徐磊：央行加息是針對(duì)流動(dòng)性過(guò)剩

2010年10月19日 21:30
來(lái)源：鳳凰衛(wèi)視

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鳳凰衛(wèi)視10月19日《股市風(fēng)向標(biāo))節(jié)目播出“徐磊：央行加息是針對(duì)流動(dòng)性過(guò)剩”，以下為文字實(shí)錄：

簡(jiǎn)福疆：好，我們今天嘉賓是宏源證券的徐磊，徐老師，您好。

徐磊：您好。

簡(jiǎn)福疆：剛剛我們看到今天兩市先低后高，那么滬指在3000點(diǎn)以上收盤，那么今天大盤再度上沖，但成交上面我們看到并沒(méi)有出現(xiàn)相關(guān)的配合，那么人行今天晚上宣布加息，你覺(jué)得明天的市況來(lái)說(shuō)，會(huì)有多大沖擊？

徐磊：應(yīng)該這樣說(shuō)，這次加息對(duì)于市場(chǎng)而言，可能事先都沒(méi)有一個(gè)比較明確的預(yù)期。對(duì)于市場(chǎng)而言，可能明天的表現(xiàn)就相對(duì)的比較復(fù)雜。為什么這些說(shuō)呢？我們也注意到這次加息是采取了對(duì)稱性的加息，對(duì)于銀行而言，并沒(méi)有帶來(lái)多大的一個(gè)所謂的利好的作用。那么另一方面，我們看到，就是這次加息實(shí)際上是針對(duì)流動(dòng)性過(guò)剩所帶來(lái)的一個(gè)貨幣性政策的一個(gè)調(diào)整，而且針對(duì)未來(lái)的通脹的壓力進(jìn)行的加息是不是意味著，未來(lái)的加息的周期來(lái)臨，那么這樣的一個(gè)市場(chǎng)的預(yù)期如果存在的話，對(duì)于目前的那些前期炒高的那些周期性股票，比如像資源、有色這類個(gè)股，可能會(huì)帶來(lái)比較明顯的一個(gè)調(diào)整的壓力。

那么我們知道，就是就目前最新的一個(gè)國(guó)際大宗商品的價(jià)格來(lái)看，也是受到了這一次中國(guó)央行上調(diào)銀行利率的情況下也帶來(lái)了一個(gè)比較明顯的下挫的影響，所以我們預(yù)計(jì)，明天相關(guān)的一些資產(chǎn)類的價(jià)格，包括房地產(chǎn)的價(jià)格，包括房地產(chǎn)股票的可能短期里面會(huì)面臨比較大的一個(gè)調(diào)整的壓力，那么由于今天市場(chǎng)上漲的個(gè)股主要和十二五規(guī)劃相關(guān)，或者受益的一些上市公司，所以呢，這些個(gè)股在未來(lái)或者在短期里面，會(huì)不會(huì)受到這次沖擊呢，我們還有待觀察，但是我們認(rèn)為隨著未來(lái)的市場(chǎng)的通脹的壓力的不斷來(lái)臨，以及貨幣政策的不斷的收緊，市場(chǎng)的資金可能會(huì)再度轉(zhuǎn)向?qū)σ恍┑男屡d產(chǎn)業(yè)，或者消費(fèi)升級(jí)的相關(guān)行業(yè)，進(jìn)一步進(jìn)行一個(gè)挖掘和炒作。

簡(jiǎn)福疆：你簡(jiǎn)單講一下，投資者到底應(yīng)該怎么做呢，比如說(shuō)你說(shuō)，可能資產(chǎn)類的股市可能面臨一個(gè)調(diào)整，那現(xiàn)在投資者應(yīng)該持貨的話，應(yīng)該怎么辦？

徐磊：就目前來(lái)看，短期里面我們還是不建議投資者，對(duì)于那些資產(chǎn)類漲幅比較高的那些有色，包括煤炭類的個(gè)股進(jìn)行所謂的進(jìn)一步的參與，由于目前來(lái)看，市場(chǎng)所謂的風(fēng)格轉(zhuǎn)換，更多的是來(lái)自資金過(guò)于充沛，所帶來(lái)的一個(gè)資金推動(dòng)的行情。那么隨著今天的成交量開(kāi)始萎縮，我們判斷隨著未來(lái)的資金鏈面臨一定的收緊的壓力的情況下，市場(chǎng)還是會(huì)由原先的一些所謂大盤股的炒作開(kāi)始逐漸轉(zhuǎn)向一些中小市值個(gè)股的進(jìn)一步的挖掘，所以我們建議投資者，最近這個(gè)階段，還是應(yīng)該選擇一些中小市值的，或者說(shuō)是一些題材類的個(gè)股進(jìn)行一個(gè)炒作。

簡(jiǎn)福疆：那么市場(chǎng)上的焦點(diǎn)，還包括了內(nèi)地傳媒報(bào)導(dǎo)說(shuō)國(guó)務(wù)院渴望，在明年初會(huì)推出房產(chǎn)稅的試點(diǎn)，包括把重慶跟上海納入試點(diǎn)的范圍。我們看到今天房地產(chǎn)股是先跌后回升，現(xiàn)在央行突然加息，你覺(jué)得有沒(méi)有可能進(jìn)一步的打擊到地產(chǎn)股的的后市，另外加息對(duì)銀行股來(lái)說(shuō)，你覺(jué)得到底它會(huì)有什么樣的影響？

徐磊：應(yīng)該這樣說(shuō)，這次加息對(duì)于房地產(chǎn)股的短期沖擊，應(yīng)該說(shuō)肯定會(huì)存在，另一方面我們也看到，就目前來(lái)看，房地產(chǎn)股所謂的利空出境，帶來(lái)的這次交易性的上漲的機(jī)會(huì)，我們認(rèn)為更多的還是一種超跌反彈的行情，并不具備真正意義上的，所謂房地產(chǎn)行業(yè)的基本面的改觀。那么另一方面，我們還看到，隨著資本市場(chǎng)對(duì)于房地產(chǎn)上市企業(yè)的再融資，包括定向增發(fā)，包括重組等等，進(jìn)行一系列的一個(gè)暫停和調(diào)控的情況下，相關(guān)的上升，很可能未來(lái)的資金面的壓力會(huì)越來(lái)越大，所以我覺(jué)得就目前來(lái)看，房地產(chǎn)行業(yè)的基本面的狀況在未來(lái)會(huì)充滿一些不確定性，所以對(duì)于投資者而言，這些個(gè)股還是以謹(jǐn)慎的回避，作為操作策略。

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