10月行情兩主線：通脹與十二五規(guī)劃

2010年10月11日 08:52
來源：一財網(wǎng)

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在煤炭、有色、金融等權(quán)重股的集體發(fā)力下，上證指數(shù)之前三上三下，震蕩長達兩個月之久的2700點整數(shù)關(guān)口在國慶節(jié)后的首個交易日(10月8日)就被不經(jīng)意間的突破了，久違的市場熱情被重新激發(fā)。

然而當(dāng)2700點被突破之后，投資者更為關(guān)注的是，哪些板塊將成為下階段市場炒作的熱點，哪只個股有望成為大黑馬，上演連續(xù)漲停的好戲。對此，《每日經(jīng)濟新聞》記者在昨日采訪了部分業(yè)內(nèi)人士，他們指出，通脹預(yù)期和“十二五”規(guī)劃有望成為10月市場的最大熱點，市場資金將圍繞這兩大主題熱度挖掘相關(guān)個股。

熱點板塊一

資源價值重估煤炭股有望成反彈龍頭

由于世界主導(dǎo)貨幣主動性貶值，帶動眾多國家的跟隨；“政策正?；壁厔菔茏?，流動性再次泛濫，兩方面因素引發(fā)近期全球資本市場大幅波動，大宗商品價格快速上漲。

正是在外圍市場大漲的刺激下，A股在國慶結(jié)束后的第一個交易日(10月8日)大漲83點，自今年5月后重新站上2700點大關(guān)，而推動股指大漲的則是以煤炭、有色為首的資源類板塊。不過業(yè)內(nèi)人士指出，有色板塊后期將出現(xiàn)分化，以鋅、銅為代表的大金屬個股后期有望成為主角。而隨著煤價上漲預(yù)期以及冬季來臨煤炭需求的增加，后期煤炭股有望繼續(xù)逞強，成為市場反彈龍頭。

美元走低大宗商品飆升

國慶期間，國際金屬價格走勢極為強勁，國際金價在節(jié)前剛創(chuàng)下的1300美元/盎司的價格已經(jīng)作古，1364.5美元/盎司的價格成為國際金價的新高。LME錫價也創(chuàng)下26790美元/噸的新高；另外LME銅價反彈最高點達到8400美元/噸，距離2007年高點僅有540美元。從漲幅來看，LME錫和LME鎳的價格漲幅接近10%，其他金屬價格漲幅也達到3%~5%。

中信證券行業(yè)分析師薛峰認為，大宗商品價格大漲的背景是美元指數(shù)繼續(xù)大幅走低。近期市場對美聯(lián)儲進一步放松貨幣政策以支持經(jīng)濟復(fù)蘇的預(yù)期在增強，導(dǎo)致美元進一步下調(diào)，美元指數(shù)已跌至77點左右；同時，日本央行10月初宣布推出一項規(guī)模達35萬億日元的貨幣寬松計劃以刺激經(jīng)濟增長，同時宣布將基準利率自0.1%下調(diào)至0~0.1%的近乎零利率區(qū)間。

此外，有業(yè)內(nèi)人士指出，目前國際上幾大主要煤炭市場上的煤價都在上漲，同時在國際資源品價格的拉動下，預(yù)計國內(nèi)煤炭價格將出現(xiàn)上漲行情。從今年上半年國內(nèi)煤炭市場的運行情況來看，國內(nèi)主要煤炭消費企業(yè)已經(jīng)開始轉(zhuǎn)變煤炭儲備的思路，大幅提前旺季煤炭需求的儲備時間，因而今年冬季的煤炭需求儲備很有可能會提前到來。日前還有報道稱，今年北半球?qū)媾R更加惡劣的寒冷天氣，這一方面將推高煤炭需求的預(yù)期，另一方面也會帶來煤炭需求的增長，進而拉高煤炭價格。

有色股后期面臨分化

盡管在國慶假期結(jié)束后的第一個交易日，有色金屬板塊大幅上漲，排名所有板塊漲幅第二名，僅次于煤炭板塊，但業(yè)內(nèi)人士表示，后期有色股將面臨不小的分化。

南京證券有色行業(yè)分析師尹建輝表示，有色金屬的上漲得益于抗通脹概念，但以鎢、銻、稀土、鉬為代表的小金屬估值在9月已有較大提升，而以鋅和銅為代表的大金屬估值仍有提升空間，大金屬與小金屬之間已出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性差異，第四季度有色金屬的投資機會或更多來源于大金屬。

從近期江西銅業(yè)表現(xiàn)就可窺出一些端倪，在60多億元行權(quán)獲利盤拋壓下，近4個交易日江西銅業(yè)成交總量合計接近150億元，顯示出背后有大機構(gòu)在趁機吸貨，其股價也在近4個交易日內(nèi)上漲近30%。而同時銅陵有色、云南銅業(yè)等銅業(yè)股也在近期表現(xiàn)搶眼。但同時也應(yīng)看到，稀土概念個股，如廣晟有色和包鋼稀土股價在10月8日尾盤都出現(xiàn)大幅度跳水走勢，顯示出前期資金已經(jīng)選擇獲利離場，股價后期將面臨調(diào)整風(fēng)險。

機構(gòu)席位大舉買入煤炭股

煤炭股基本面向好是提供買入的理由，而股價大漲的原動力還是資金的推動。從10月8日盤后龍虎榜數(shù)據(jù)來看，西山煤電、神火股份等個股都出現(xiàn)機構(gòu)席位以超過億元的資金大幅買入。

業(yè)內(nèi)分析師指出，近期雖有較為嚴厲的節(jié)能減排政策，但宏觀經(jīng)濟、政策面以及國際經(jīng)濟環(huán)境短期內(nèi)的利空因素基本出盡，有利于煤炭估值回復(fù)到正常水平。預(yù)計煤價四季度將平穩(wěn)向上，建議投資者重點關(guān)注有成長性、有重組預(yù)期及估值水平相對較低的蘭花科創(chuàng)、冀中能源、神火股份、中煤能源、平煤股份、西山煤電和平莊能源等個股。

熱點板塊二

步入消費旺季農(nóng)業(yè)股牛市有望延續(xù)

國慶長假期間，國際期貨市場上農(nóng)產(chǎn)品價格持續(xù)攀升。據(jù)新華社上周五(10月8日)消息，受美國農(nóng)業(yè)部大幅下調(diào)美國農(nóng)作物供給量預(yù)估以及美國9月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)減少幅度大幅超出市場預(yù)期等利好刺激，美國芝加哥農(nóng)產(chǎn)品期貨8日集體漲停。

雖然國內(nèi)市場農(nóng)產(chǎn)品價格與國際市場不是完全同步，但在國際市場農(nóng)產(chǎn)品價格“比價效應(yīng)”的帶動下，國內(nèi)農(nóng)業(yè)股早在今年三季度就出現(xiàn)了持續(xù)性走強行情。步入金秋10月后，隨著農(nóng)牧產(chǎn)品步入消費性旺季，農(nóng)業(yè)將迎來季節(jié)性的景氣度回升，再加上當(dāng)前全球流動性泛濫，通脹預(yù)期加劇，業(yè)內(nèi)人士表示，A股市場農(nóng)業(yè)板塊的結(jié)構(gòu)性牛市行情將有望繼續(xù)演繹。

行業(yè)景氣度季節(jié)性回升

在剛剛過去的三季度，國內(nèi)A股市場農(nóng)業(yè)板塊以29.7%的漲幅，跑贏同期滬深300指數(shù)18.2個百分點。而根據(jù)農(nóng)業(yè)板塊過往走勢來看，歷史上的三季度其實是農(nóng)業(yè)板塊走勢相對偏弱的一個季度。面對農(nóng)業(yè)板塊在今年三季度的強勁表現(xiàn)，業(yè)內(nèi)人士表示，這是受通脹預(yù)期加強，投資者對對抗通脹的農(nóng)業(yè)股需求增加所致。

而在國慶期間，日本央行出人預(yù)料地宣布降息消息，令市場對美聯(lián)儲下一步將重啟量化寬松的預(yù)期也甚囂塵上。有關(guān)人士指出，若美聯(lián)儲再次出臺量化寬松的貨幣政策，勢必導(dǎo)致全球各國競相主動放松貨幣供應(yīng)量，全球流動性或?qū)⒅匦路簽E。

貨幣泛濫無疑加劇了人們對通脹的進一步擔(dān)憂，而在A股市場上，節(jié)后首個交易日資源類板塊及抗通脹個股的走強也進一步表明，隨著市場對通脹預(yù)期的不斷攀升，資源類農(nóng)業(yè)等對抗通脹的板塊有望繼續(xù)得到資金關(guān)注。

另外，有券商農(nóng)業(yè)行業(yè)分析師表示，從行業(yè)屬性來看，四季度隨著肉類、水產(chǎn)品消費進入旺季，農(nóng)產(chǎn)品需求將會增加，這會導(dǎo)致行業(yè)出現(xiàn)季節(jié)性的景氣度回升，而這就給資本市場上的農(nóng)業(yè)股帶來了投資機會。

來自渤海證券的研究數(shù)據(jù)顯示，過去三年，農(nóng)業(yè)板塊每年第四季度均大幅跑贏大盤。其中，2007年農(nóng)業(yè)板塊跑贏大盤指數(shù)的幅度為12.2個百分點，2008年為13.7個百分點，2009年為13.7個百分點，農(nóng)業(yè)板塊近三年在第四季度跑贏大盤的平均幅度高達12.9個百分點。渤海證券認為，提升農(nóng)業(yè)板塊在過往四季度走勢超越大盤的主要原因，是行業(yè)消費旺季來臨，導(dǎo)致行業(yè)景氣度季節(jié)性回升所致。

重點關(guān)注三類個股

來自天相投資研究數(shù)據(jù)顯示，9月份國際農(nóng)產(chǎn)品期貨價格繼續(xù)強力上揚，且漲幅超越了8月份；同時，國內(nèi)現(xiàn)貨價格繼續(xù)小幅上揚，而棉花價格更是創(chuàng)出新高。由于全球農(nóng)業(yè)研究權(quán)威機構(gòu)美國農(nóng)業(yè)部 (USDA)9月繼續(xù)下調(diào)全球多個農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量，國內(nèi)多家券商分析報告也預(yù)計，國際農(nóng)產(chǎn)品因極端氣候和供求偏緊，價格將繼續(xù)呈現(xiàn)上漲勢態(tài)。 (USDA)

受益于極端天氣頻現(xiàn)導(dǎo)致國際農(nóng)產(chǎn)品價格整體走強、通脹預(yù)期以及農(nóng)產(chǎn)品在四季度將出現(xiàn)季節(jié)性景氣度提升等多重利好因素刺激，有私募人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，農(nóng)業(yè)板塊在今年四季度仍將出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性牛市行情。

在把握農(nóng)產(chǎn)品價格上漲、通脹預(yù)期、季節(jié)性景氣度回升驅(qū)動的上、下游產(chǎn)業(yè)鏈的投資機會上，該私募人士表示，在選擇投資標的上，處于農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈最頂端，能夠左右行業(yè)發(fā)展的種子行業(yè)，仍然是投資農(nóng)業(yè)股的首選；其次，因糧價上漲的比價效應(yīng)傳導(dǎo)、通脹預(yù)期以及消費結(jié)構(gòu)升級，具有農(nóng)業(yè)屬性的高端水產(chǎn)品養(yǎng)殖公司也是可以關(guān)注的對象；此外，農(nóng)產(chǎn)品價格上漲將推動行業(yè)對鉀肥等化肥需求增加，因此具有資源、農(nóng)業(yè)雙屬性的鉀肥公司也值得關(guān)注。

個股方面，該私募人士建議投資者關(guān)注受益于農(nóng)產(chǎn)品價格上漲最大的種子股龍頭登海種業(yè)(002041，收盤價69.9元)和隆平高科(000998，收盤價27.38元)。而受農(nóng)產(chǎn)品漲價“比較效應(yīng)”傳導(dǎo)影響，具有農(nóng)業(yè)屬性的水產(chǎn)品養(yǎng)殖類企業(yè)獐子島(002069，收盤價46.56元)也值得投資者重點關(guān)注。

熱點板塊三

“十二五”規(guī)劃引領(lǐng)新經(jīng)濟三大寶藏有待深挖

“十二五”規(guī)劃即將出爐，又一場資本盛宴或?qū)⒙≈亻_席！

經(jīng)過國慶長假的休整后，關(guān)于研究制定“十二五”規(guī)劃的建議終于將在本月15日召開的中共十七屆五中全會上被重點審議，《每日經(jīng)濟新聞》記者通過以往“十五”規(guī)劃以及“十一五”規(guī)劃期間相關(guān)板塊的股價表現(xiàn)發(fā)現(xiàn)，此次“十二五”規(guī)劃的出臺，必將引爆相關(guān)板塊被市場資金熱炒，其中新興產(chǎn)業(yè)、消費升級和高鐵板塊尤其值得投資者關(guān)注。

“十二五”規(guī)劃呼之欲出

市場人士稱，根據(jù)議程，此次會議只會對“十二五規(guī)劃”綱要和總體框架進行討論，完整規(guī)劃要等到明年3月才會提交至全國人大審議通過，其中將包括經(jīng)濟、社會的具體目標。隨后各地區(qū)和行業(yè)將公布與這一規(guī)劃吻合的各自五年規(guī)劃。雖然只是總體框架，不過從目前各地區(qū)提出的規(guī)劃以及國家領(lǐng)導(dǎo)的發(fā)言來看，此次規(guī)劃的側(cè)重點已有清晰脈絡(luò)，只要牢牢把握規(guī)劃重點，必能從中找到投資機會，畢竟從歷史上兩次五年規(guī)劃情況來看，相關(guān)受益板塊的走勢都明顯優(yōu)于大盤。

《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，在2001年至2005年的“十五規(guī)劃”中，主要側(cè)重促進重工業(yè)的快速發(fā)展，鋼鐵、水泥等行業(yè)得到較大的發(fā)展契機。正是在這樣的背景下，雖然A股市場當(dāng)時正在經(jīng)歷熊市，但是石油、天然氣、公路橋梁以及鋼鐵等個股的走勢明顯好于大盤。

而到了“十一五”規(guī)劃，該規(guī)劃第二篇提出建設(shè)社會主義新農(nóng)村，格外重視“三農(nóng)問題”，在此背景下，我國農(nóng)產(chǎn)品價格以及農(nóng)民收入于2007年、2008年大幅上漲，農(nóng)業(yè)股則在利好政策頻出的推動下，實現(xiàn)暴漲，最為突出的便是冠農(nóng)股份、北大荒以及通威股份。

那么，在“十二五”規(guī)劃呼之欲出的時刻，投資者在未來需要把關(guān)注焦點放在哪里呢？

新興產(chǎn)業(yè)成為重中之重

“‘十二五’規(guī)劃總的方向就是加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式”，國家發(fā)改委副秘書長楊偉民曾如此公開表示，而國務(wù)院多個部門更是透露，未來五年中國將開啟經(jīng)濟與社會的雙重轉(zhuǎn)型，以及轉(zhuǎn)變發(fā)展方式和調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)為主線這樣的信息。不難看出，未來五年國內(nèi)主要發(fā)展目標就是經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，發(fā)展新經(jīng)濟。

有業(yè)內(nèi)人士指出，未來國內(nèi)一大結(jié)構(gòu)性主題必定是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，這可以從兩方面來理解，一是產(chǎn)業(yè)升級將涉及提高自動化程度，使用更多新機器設(shè)備來提高生產(chǎn)率；二是發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，在國務(wù)院前不久公告的七大新興產(chǎn)業(yè)中，包括了節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造、新能源、新材料以及新能源汽車。而在這七大新興產(chǎn)業(yè)里，新能源、新一代信息技術(shù)、節(jié)能環(huán)保以及生物或?qū)涫荜P(guān)注。

關(guān)注消費+高鐵兩大寶藏

除了新經(jīng)濟將在“十二五”規(guī)劃中扮演“主角”，大消費以及高鐵和成軌建設(shè)也可能成為“十二五”規(guī)劃的兩大重點內(nèi)容。

根據(jù)中信證券研究，預(yù)計在國內(nèi)生產(chǎn)總值年均增長7%左右的前提下，最終消費率將從2010年的48.6%提高到2015年的55%左右，遠期目標是到2020年，最終消費率將達到65%左右。而要實現(xiàn)這樣的目標，政府首先需要調(diào)整收入分配：包括調(diào)整收入分配關(guān)系，改革收入分配制度等，以擴大社保的覆蓋面、提升公共服務(wù)。

此外，最容易被忽視的交通基礎(chǔ)設(shè)施，也可能成為“十二五”規(guī)劃關(guān)注的重點。中信金通認為，鐵路由于高鐵及城市軌道和城際快速通道的建設(shè)，可能成為“十二五”規(guī)劃的最大亮點。

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多數(shù)私募對10月行情樂觀 “十二五”規(guī)劃更受關(guān)注

久攻不破的2700點一線，在限售股解禁壓力重重的10月首個交易日就被輕松突破了，讓不少輕倉、空倉者一片嘩然。

贏來開門紅后，10月行情是否就此一帆風(fēng)順？后期哪些板塊的機會最大？作為今年以來表現(xiàn)最好的機構(gòu)投資者——陽光私募會有怎樣的看法？對此，《每日經(jīng)濟新聞》記者近日展開了調(diào)查。

多數(shù)私募看好10月行情

從《每日經(jīng)濟新聞》記者了解的情況來看，陽光私募對整個10月，乃至4季度行情樂觀者居多。

壹私募網(wǎng)研究中心研究員陳尚淮剛剛對國內(nèi)55家主流陽光私募進行了問卷調(diào)查，調(diào)查結(jié)果十分出乎他的意料，“對四季度行情看好的私募為數(shù)眾多，對于市場的機會和風(fēng)險預(yù)期也基本一致”，陳尚淮向《每日經(jīng)濟新聞》記者介紹道。在其調(diào)查的55家陽光私募中，有33家看多四季度行情，占比60%。

而私募排排網(wǎng)也剛剛公布了一份調(diào)查結(jié)果，結(jié)果同樣顯示，私募基金經(jīng)理對于10月行情也是樂觀者居多。

調(diào)查顯示，44.83%私募看漲10月行情，比9月略微上升3.37%；51.72%私募認為10月將會繼續(xù)維持震蕩走勢，較9月提高2.94%。私募排排網(wǎng)認為，“私募對10月行情的比較樂觀，最起碼不悲觀”，看跌的私募減少了6.31%，僅僅3.45%私募看跌10月行情。

“十二五”規(guī)劃成關(guān)注對象

對于接下來最看好的行業(yè)，從調(diào)查結(jié)果來看，基本還是陽光私募之前關(guān)注的重點：消費、新興行業(yè)、軍工、裝備制造等。但需要注意的是，“十二五”規(guī)劃成為了私募重點關(guān)注的對象。

鼎鋒資產(chǎn)指出，“‘十二五’規(guī)劃是未來的產(chǎn)業(yè)政策方向，值得重點關(guān)注”。龍贏富澤認為，“‘十二五’期間，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將提至中國經(jīng)濟發(fā)展歷史上前所未有的高度，當(dāng)中醞釀著的中長期投資機會將超越市場預(yù)期”，隨著10月份中共中央十七屆五中全會的召開，十二五規(guī)劃的直接受益行業(yè)應(yīng)該會有超額收益的機會。其中在新能源板塊中，龍贏富澤最看好核電，“核電在未來5~10年將會迎來爆發(fā)性發(fā)展”。(據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》)