美銀美林：國美之爭是沒有贏家的斗爭

2010年09月29日 11:21
來源：財新網(wǎng)

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認為特別股東大會的落幕并不意味著紛爭的結(jié)束，未來七天是關鍵期，雙方協(xié)商進展將決定國美近期股份表現(xiàn)【財新網(wǎng)】（特派香港記者王端）國美電器（00493.HK）特別股東大會28日晚落幕，美銀美林29日發(fā)表報告指出，這是個沒有贏家的斗爭。

該行認為，特別股東大會的落幕，并不意味著紛爭的結(jié)束，現(xiàn)在國美正處于一個“非常脆弱的平衡”狀態(tài)。該行預計，國美大股東黃光裕和現(xiàn)任管理層陳曉一方，將展開協(xié)商，而協(xié)商的結(jié)果也將決定國美近期股價表現(xiàn)。

美銀美林分析師羅辰指出，根據(jù)投票結(jié)果顯示，黃光裕此次支持竺稼進入董事局，這是戰(zhàn)略上的轉(zhuǎn)變，相信貝恩也能感受到。國美上市公司在特別股東大會之后的公告中，基調(diào)似乎也轉(zhuǎn)為緩和。

羅辰相信，未來七天是個關鍵期，不知雙方協(xié)商會否出現(xiàn)進展。因為黃光裕一方之前的聲明指出，他將在特別股東大會之后的七日內(nèi)決定是否收回370家非上市門店。

美銀美林指出，特別股東大會否決撤換現(xiàn)任的主席，但是卻支持撤銷增發(fā)20%的授權(quán)。這樣的結(jié)果并不意味著紛爭的結(jié)束，而是開啟國美傳奇新篇章。

報告指出，黃光裕沒有成功重組董事會，而董事會也失去了稀釋黃光裕股權(quán)的靈活性。該行認為，國美董事會也已表達了愿意與黃光裕協(xié)商的意愿，盡管目前協(xié)商沒有實質(zhì)進展，但是任何協(xié)商結(jié)果將決定國美公司未來的股票表現(xiàn)。如果雙方通過協(xié)商并不能中止糾紛，國美很可能“一分為二”，這意味著雙輸。

國美電器股價29日開盤報2.4港元，較前一個交易日收盤價2.49港元，下跌3.61%。而國美股價一度低見2.34港元，下挫6.02%。

截至記者發(fā)稿時，國美股價報2.42港元，較前一交易日下跌2.81%。■